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1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文題名（中英對(duì)照）：上市公司反并購(gòu)研究——以康達(dá)爾公司為例Theresearchonanti-takeoveroflistedcompanies——BasedonthecaseofKondarl作者姓名：饒祝靈子指導(dǎo)教師姓名：校內(nèi)導(dǎo)師黎文靖博士、教授及學(xué)位、職稱校外導(dǎo)師王曉斌碩士、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師學(xué)科、專業(yè)名稱：管理學(xué)、會(huì)計(jì)碩士論文提交日期：2018年4月論文答辯日期：答辯委員會(huì)主席：論文評(píng)閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPAcc學(xué)位論文：上市公司反并購(gòu)研究--以康達(dá)爾公司為例摘要自股權(quán)分置改革完成以來(lái)，我國(guó)的資本市場(chǎng)在監(jiān)管政策、法律法規(guī)及證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面
2、都發(fā)生了重大的變革，資本市場(chǎng)流通性顯著提高。這些變化為企業(yè)的并購(gòu)行為提供了便利，減少了并購(gòu)過(guò)程中的阻礙，大大活躍了我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)，同時(shí)也成為了敵意并購(gòu)的催化劑，進(jìn)一步引發(fā)了我國(guó)上市公司并購(gòu)與反并購(gòu)的巨大變化。反并購(gòu)實(shí)質(zhì)上是相較于敵意并購(gòu)而言的，兩者相互制約，相互影響，每當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)一種新型并購(gòu)模式，與之相對(duì)應(yīng)的反并購(gòu)措施也會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。并購(gòu)與反并購(gòu)的實(shí)質(zhì)都是一種市場(chǎng)行為，并無(wú)絕對(duì)的對(duì)錯(cuò)之分，在股份制改革刺激并購(gòu)與反并購(gòu)行為愈演愈烈的背景下，如何有效地處理并購(gòu)和反并購(gòu)之間的關(guān)系，在保持公司控制權(quán)穩(wěn)定和促進(jìn)控制權(quán)的市場(chǎng)化之間做出選擇，是進(jìn)行反并購(gòu)時(shí)需要重點(diǎn)要考慮的問(wèn)題。本文主要
3、圍繞康達(dá)爾為何在具有相對(duì)控股權(quán)優(yōu)勢(shì)的條件下仍反并購(gòu)失敗的問(wèn)題進(jìn)行分析探討。通過(guò)對(duì)本案例的研究，分析康達(dá)爾反并購(gòu)過(guò)程中所采取的措施及成果，找出策略失效的原因，最后在分析問(wèn)題的基礎(chǔ)上考慮在具有相對(duì)控股權(quán)優(yōu)勢(shì)的情況下是否存在有效的反并購(gòu)策略予以應(yīng)對(duì)，并結(jié)合相關(guān)案例從企業(yè)及宏觀角度提出可行性建議。對(duì)傳統(tǒng)反并購(gòu)理論的基本假設(shè)進(jìn)行了創(chuàng)新，豐富了在不同情況下可采取的反并購(gòu)措施，對(duì)我國(guó)A股上市公司有很大的借鑒意義和啟發(fā)作用。關(guān)鍵詞：反并購(gòu)，敵意并購(gòu)，應(yīng)對(duì)措施，上市公司I暨南大學(xué)MPAcc學(xué)位論文：上市公司反并購(gòu)研究--以康達(dá)爾公司為例AbstractSincethecompletiono
4、ftheequitydivisionreform,China'scapitalmarkethasundergonemajorchangesinregulatorypolicies,lawsandregulations,andthestructureofthesecuritiesmarketandtheliquidityofthecapitalmarkethassignificantlyimproved.ThesechangeshavefacilitatedtheM&Aactivitiesofenterprises,reducedtheobstaclesintheM&Apr
5、ocess,greatlystimulatedtheM&AmarketinChina,andalsobecameacatalystforhostilemergersandacquisition.Anti-mergersandacquisitionsareinfactcomparedtohostilemergersandacquisitions.Thetwosidesrestricteachotherandinfluenceeachother.Wheneverthereisanewtypeofmergerandacquisitionmodelinthemarket,thec
6、orrespondingcounter-mergermeasureswillalsoemerge.Theessenceofmergersandacquisitionsandanti-mergersandacquisitionsisakindofmarketbehavior,howtodealeffectivelywiththerelationshipbetweenmergersandacquisitionsandanti-mergersandacquisitions,Choosingbetweenthestabilityofthecompany’scontrolandth
7、epromotionofthemarketizationofcontrolrightsisanissuethatneedstobeconsideredwhenanti-M&Aisconducted.ThisarticlemainlyfocusesonthequestionofwhyKangdalwasstillacquiredbyKingKeyundertheconditionthatithadtheadvantageofrelativecontrol.Throughthestudyofthiscase,weanalyzedt
