外匯行情基本面分析

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1、項(xiàng)目二　外匯行情基本面分析【學(xué)習(xí)目標(biāo)】1．理解影響外匯行情的主要基本因素。能通過基本因素影響匯率的傳導(dǎo)機(jī)制，針對(duì)具體的實(shí)際案例，對(duì)外匯行情進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。2．了解影響外匯行情的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及其意義。3．能通過網(wǎng)絡(luò)或其他渠道及時(shí)準(zhǔn)確地收集主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。4．能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，并據(jù)以對(duì)外匯行情進(jìn)行預(yù)測(cè)。任務(wù)一　分析影響匯率的經(jīng)濟(jì)因素?活動(dòng)1：影響匯率的基礎(chǔ)分析——購(gòu)買力平價(jià)掌握購(gòu)買力平價(jià)對(duì)匯率影響的基礎(chǔ)性作用，理解其影響匯率的原理和方式。【基本知識(shí)】1.什么是基本分析？2.影響匯率的因素有哪些？3、購(gòu)買力平價(jià)的含義購(gòu)買力平價(jià)理論(PurchasingPowe

2、rParity)指出，貨幣匯率應(yīng)該按照每個(gè)國(guó)家之間的相對(duì)物價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，也就是說，兩個(gè)貨幣的匯率應(yīng)該等于這兩個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平（以一固定攬子的貨物和服務(wù)來計(jì)算）的比例。一般來說，購(gòu)買力平價(jià)的公式如下：甲幣兌乙?guī)艆R率=乙國(guó)的物價(jià)水平/甲國(guó)物價(jià)水平思考：購(gòu)買力平價(jià)理論有何不足之處？【活動(dòng)步驟】1、理解購(gòu)買力平價(jià)影響匯率的原理和方式案例分析：按照購(gòu)買力平價(jià)，1歐元＝1.5美元。如果歐元兌美元匯率等于2.0000，假設(shè)貨物在兩國(guó)運(yùn)輸之間沒有成本，會(huì)出現(xiàn)什么情況呢？根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，如果當(dāng)前匯率高于購(gòu)買力平價(jià)，那么就暗示當(dāng)前匯率高估了基礎(chǔ)貨幣的價(jià)值了，基礎(chǔ)貨幣為高估貨幣，而報(bào)價(jià)貨

3、幣為低估貨幣。所以基礎(chǔ)貨幣就應(yīng)該貶值，直至匯率回落到購(gòu)買力平價(jià)的數(shù)值為止。如果當(dāng)前匯率低于購(gòu)買力平價(jià)，那么就暗示當(dāng)前匯率低估了基礎(chǔ)貨幣的價(jià)值了，基礎(chǔ)貨幣為低估貨幣，而報(bào)價(jià)貨幣為高估貨幣。所以基礎(chǔ)貨幣就應(yīng)該升值，直至匯率上升到購(gòu)買力平價(jià)的數(shù)值為止。2、作用機(jī)制歸納當(dāng)前匯率高于購(gòu)買力平價(jià)外匯供大于求外匯匯率下跌，回歸購(gòu)買力平價(jià)外匯供不應(yīng)求當(dāng)前匯率低于購(gòu)買力平價(jià)外匯匯率上漲，回歸購(gòu)買力平價(jià)巨無霸指數(shù)是由《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》于1986年9月推出，此后該報(bào)每年出版一次新的指數(shù)。該指數(shù)在英語國(guó)家里衍生了Burgernomics（漢堡包經(jīng)濟(jì)）一詞。在2004年1月，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》推出了Ta

4、llLatteindex（中杯鮮奶咖啡指數(shù)）；計(jì)算原理一樣，但巨無霸被一杯星巴克咖啡取代，標(biāo)志著該連鎖店的全球擴(kuò)展。在1997年，該報(bào)出出版了一份［可口可樂地圖］，用每個(gè)國(guó)家的人均可樂飲用量，比較國(guó)與國(guó)間的財(cái)富；該圖顯示可樂飲用量越多，國(guó)家就越富有。用漢堡包測(cè)量購(gòu)買力平價(jià)是有其限制的；比方說，當(dāng)?shù)囟愂?、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及漢堡包材料的進(jìn)口關(guān)稅可能無法代表該國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)善。在許多國(guó)家，像在麥當(dāng)勞這樣的國(guó)際快餐店進(jìn)餐要比在當(dāng)?shù)夭宛^貴，而且不同國(guó)家對(duì)巨無霸的需求也不一樣。例如在美國(guó)，低收入的家庭可能會(huì)一周幾次在麥當(dāng)勞進(jìn)餐，但在馬來西亞，低收入者可能從來不會(huì)去吃巨元霸。盡管如此，巨

5、無霸指數(shù)廣為經(jīng)濟(jì)學(xué)家引述。思考2007年，麥當(dāng)勞（6.20日）、好倫哥（5.1日）、星巴克（4.28日）在不到兩個(gè)月內(nèi)紛紛“調(diào)價(jià)”，且均強(qiáng)調(diào)他們的“調(diào)價(jià)”和中國(guó)近期的原材料價(jià)格上漲沒有關(guān)系。按照英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》近日說法，中國(guó)大陸乃全球麥當(dāng)勞漢堡包“巨無霸”賣得最便宜的地區(qū)，每個(gè)只售11元人民幣，在“巨無霸”指數(shù)排名中居于末席。按照這一指數(shù)所蘊(yùn)含的結(jié)論，人民幣的匯率被低估了58％。那么，人民幣的匯率真是否被嚴(yán)重低估了呢？巨無霸指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)以下數(shù)據(jù)摘自《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》於2007年所發(fā)表的數(shù)據(jù)，所有單位已換算成為美元。最昂貴的五個(gè)國(guó)家冰島-US7.44挪威-US6.63瑞士-

6、US5.05丹麥-US4.84瑞典-US4.59最實(shí)惠的五個(gè)國(guó)家中華人民共和國(guó)-US1.41香港-US1.54馬來西亞-US1.57委內(nèi)瑞拉-US1.58埃及-US1.60上網(wǎng)查詢每隔幾年，經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（OrganizationforEconomicCoorperationandDevelopment）都會(huì)出版所有貨幣的購(gòu)買力平價(jià)。他們的一攬子包括：2500種貨物和服務(wù)，34種政府，教育和醫(yī)療的行業(yè)，186項(xiàng)器材貨物，及20項(xiàng)建造工程。你可以在經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織的報(bào)告里，找到目前的購(gòu)買力平價(jià)價(jià)值。網(wǎng)址：www.oecd.org。注意購(gòu)買力平價(jià)只適宜用作長(zhǎng)線貨幣分析

7、，但是對(duì)短線買賣用途不大。?活動(dòng)2：影響匯率的因素分析——國(guó)際收支掌握國(guó)際收支對(duì)匯率影響的原理和方式?！净局R(shí)】1、什么是國(guó)際收支？2、什么是國(guó)際收支平衡表？【活動(dòng)步驟】1、解讀國(guó)際收支平衡表借方貸方經(jīng)常項(xiàng)目商品進(jìn)口和服務(wù)輸入商品出口和服務(wù)輸出資本與金融賬戶本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的增加和對(duì)外負(fù)債的減少本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加（如外國(guó)直接投資）錯(cuò)誤與遺漏儲(chǔ)備項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資產(chǎn)增加儲(chǔ)備資產(chǎn)減少國(guó)際收支平衡表的分析的主要內(nèi)容包括：（1）分析貿(mào)易收支差額。（2）分析經(jīng)常項(xiàng)目差額。（3）分析綜合差額。國(guó)際收支平衡表的分析方法包括：（1）靜態(tài)分析：指分析某國(guó)在一定時(shí)