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1、外匯、黃金以及其他投資黃筱峰2011年03月12日黃金市場介紹及熱點問題交流第一部分重新認識黃金與黃金市場在我國經(jīng)濟和金融市場中的作用3第一部分提綱一、津巴布韋金融危機和俄羅斯盧布的真實故事帶來的深刻啟示二、對黃金的重新認識三、黃金市場在我國經(jīng)濟和金融市場中的作用2021/7/174一、津巴布韋金融危機和俄羅斯盧布的真實故事帶來的深刻啟示5津巴布韋正在發(fā)生的通貨膨脹津巴布韋通貨膨脹失控，津巴布韋儲備銀行（央行）被迫不斷發(fā)行更大面額的鈔票，今年以來不斷創(chuàng)世界貨幣面值的新紀錄，先后推出面額100萬津元、1000萬津元、5000萬津元的鈔票，5月6日發(fā)行面
2、額1億津元和2.5億津元的紙幣，5月15日起發(fā)行面額為5億津元的新鈔和50億、250億和500億津元的農(nóng)業(yè)無記名支票，這些支票與正在流通的津元現(xiàn)鈔一樣可購買任何商品和服務。62008年3月時一美元可兌換的津元津巴布韋津元正在發(fā)生的通貨膨脹（續(xù)）由于通貨膨脹異常嚴重，7月底10億面值的津幣鈔票只能買一條面包。津央行決定從8月1日起把鈔票上的數(shù)字去掉10個零。這樣的話，100億元津幣變成1元新津幣，以恢復原來鈔票面值。津巴布韋儲備銀行半年報公布的通貨膨脹數(shù)據(jù)（來源：www.rbz.co.zw）2021/7/177俄羅斯盧布的真實故事8前蘇聯(lián)盧布在20世紀
3、80年代曾經(jīng)是世界上最穩(wěn)定的貨幣，1盧布可兌換2.8美元，但90年代后期俄私有化進程爆發(fā)了貨幣危機，而后又引發(fā)出嚴重的社會危機。俄羅斯自1998年1月1日起啟用新盧布，1000舊盧布換1新盧布，然后把匯率定在5個新盧布兌1個美元的基礎上進行浮動，相當于短期盧布貶值了14000倍。當時戈爾巴喬夫的年退休金只值2美元；買一包萬寶路香煙的錢，過去可以買到整整一火車皮原木！俄羅斯盧布的真實故事（續(xù)）經(jīng)歷了金融危機后，俄羅斯央行成了黃金的大買家，2005年11月，俄羅斯宣布將黃金占外匯儲備的比例由原先的5%提高至10%。2006年和2007年，俄羅斯分別將黃金
4、儲備增加了14.6噸和48.9噸。2008年上半年在黃金價格飛漲的情況下，俄羅斯依然增加了7.5噸黃金儲備。9啟示貨幣劇烈貶值使國家財富和人民的儲蓄迅速消失。津巴布韋2008年初能買一套別墅的錢到5月份只能買一杯咖啡。國家發(fā)展很多年的經(jīng)濟成果能夠在數(shù)月之內(nèi)消失，廣大居民積攢一輩子的儲蓄也能在一夜之間一文不值。發(fā)生經(jīng)濟金融領域動蕩時，黃金的重要性顯現(xiàn)，黃金是抵御和防范金融浩劫的有效工具，值得我們重視。2021/7/1710關注我國黃金市場的發(fā)展在當前由于美國次貸等引發(fā)的世界經(jīng)濟和金融市場不穩(wěn)定的環(huán)境下，黃金的價值和重要性顯得更為突出，應更加關注我國黃金
5、市場的健康發(fā)展。一個健全的黃金市場將會大大增加我國經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定性，減少經(jīng)濟脆弱性的發(fā)生。11二、對黃金的重新認識12（一）名人對黃金的描述13馬克思說：“貨幣天然不是金銀，金銀天然是貨幣。”戴高樂說：“這個世界上除了黃金之外再也沒有其他物品可取代黃金作為衡量的基準，因為黃金的穩(wěn)定性不易改變，若要改變也只能是打成金磚、金飾、金幣等形態(tài)的變化而已。而且黃金沒有國籍之分，信用價值不變，所以永遠廣受人們喜愛?！苯?jīng)濟學家談黃金凱恩斯曾激烈批評金本位制“已經(jīng)成為野蠻的遺物”，但也不得不承認：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲
6、備金，還沒有任何其他的東西可以取代它”。諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、歐元之父蒙代爾認為：“貨幣不過是一定量黃金的名稱而已”，“對不使用歐元和美元的國家來說，黃金仍然是重要的儲備資產(chǎn)”。14（二）黃金的最根本屬性黃金的兩個屬性——貨幣和商品屬性中，尤其應重視黃金貨幣屬性。國際黃金市場黃金以美元計價，黃金預期收益與美元預期收益相同。這一點構(gòu)成國際黃金市場LBMA現(xiàn)貨和遠期的基本運作模式，公式為：同期美元利率=同期黃金升值幅度+同期黃金租借利息15黃金貨幣屬性的體現(xiàn)貨幣的公認職能：價值尺度、流通工具、貯藏手段。黃金擁有貨幣屬性，很好執(zhí)行著上述三大職能。當前黃金被認
7、為是世界第五大公認結(jié)算手段，仍然是各國央行外匯儲備中的重要組成部分，起著支持法定貨幣的發(fā)行，維護幣值和匯率穩(wěn)定的作用。16價值尺度以美元和歐元定價，過去幾年都無法解釋原油、銅等大宗商品的大幅上漲。從2001年6月末到2008年6月末，如果以黃金來衡量，原油上漲52.73%，銅上漲62.74%，小麥只上漲了1.95%；如果按年上漲來算，原油每年上漲6.24%，銅每年上漲7.20%，而小麥每年只上漲0.28%。換句話講，至少在這期間黃金已具備了相對美元、歐元更客觀的“價值尺度”功能。17用黃金衡量的商品價格上漲幅度（2001年6月末到2008年6月末澎博
8、數(shù)據(jù)）上漲幅度用黃金衡量上漲的幅度年均上漲幅度黃金（倫敦現(xiàn)貨黃金）247.88%0.00%0.00%原油（紐
