專業(yè)論文文獻 -論中國經(jīng)濟的新常態(tài)

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1、最新【精品】范文參考文獻專業(yè)論文論中國經(jīng)濟的新常態(tài)論中國經(jīng)濟的新常態(tài)　　摘要：以中國的儲蓄為根本出發(fā)點，分析了中國經(jīng)濟的“過去式”：一是經(jīng)濟增長速度比較快；二是通貨膨脹率很低；三是資產(chǎn)價格上行壓力持續(xù)存在。結(jié)合人口結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化指出了中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”，即經(jīng)濟出現(xiàn)相對較低的增長伴隨著相對較高的通脹。在從杠桿率、債務水平、利率等方面分析全球發(fā)達經(jīng)濟體特征的基礎上，指出中國將面臨的挑戰(zhàn)：中國不得不依賴“金融創(chuàng)新”來提高金融中介的質(zhì)量，進而提高投資質(zhì)量和經(jīng)濟增長質(zhì)量，甚至維持一定的增長速度，這必然意味著利率水平的走高?！　￡P鍵詞：經(jīng)濟增長；通貨膨脹率；金融創(chuàng)新　　中圖分類號：F12

2、4　　以中國的儲蓄為根本出發(fā)點，分析了中國經(jīng)濟的“過去式”，結(jié)合人口結(jié)構(gòu)發(fā)生的變化指出了中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”，最后從杠桿率、債務水平、利率等方面分析全球發(fā)達經(jīng)濟體的特征，并提出中國將面臨的挑戰(zhàn)?！　∫?、中國經(jīng)濟的“過去式”　　要分析中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”，首先不妨描述一下它的“過去式”。中國經(jīng)濟的“過去式”可以理解為是2007年以前的狀態(tài)，總體來講有三個特征：一是經(jīng)濟增長速度比較快；二是通貨膨脹率很低；三是資產(chǎn)價格上行壓力持續(xù)存在。理解這一現(xiàn)象以及中國經(jīng)濟過去十年甚至更長一段時間諸多宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象的重要出發(fā)點就是中國的高儲蓄。如果假定中國儲蓄給定的話，實際上使用方式只有三種：第一是

3、形成境內(nèi)有形資產(chǎn)，第二是形成境外有形資產(chǎn)，第三是形成境外金融資產(chǎn)。因此，在給定儲蓄的情況下，我們面臨的問題是如何在這三種資產(chǎn)類別中分配的問題。最新【精品】范文參考文獻專業(yè)論文　　在境內(nèi)，儲蓄自然會形成境內(nèi)有形資產(chǎn)。中國的高儲蓄造成了較高的境內(nèi)有形資產(chǎn)，也就是較高的投資水平，而高投資會形成高增長，但是在中國高經(jīng)濟增長伴隨的不是相對較高的通脹而是相對較低的通脹，這與經(jīng)濟學經(jīng)典教科書上的理解是不太一樣的。對這一現(xiàn)象的理解可以從總供給和總需求的框架來考慮，當投資擴張時，總需求曲線向右發(fā)生移動，自然會帶來經(jīng)濟的擴張以及通貨膨脹壓力的上升，但投資一旦形成就會形成產(chǎn)能擴張，總供給曲線也會向右

4、移動（這一點是中國經(jīng)濟跟其他成熟經(jīng)濟體非常不一樣的地方），正是由于總供給的快速的反應速度和反應能力造成了中國經(jīng)濟高增長伴隨的相對較低的通脹。所以，在分析中國宏觀經(jīng)濟問題時，不能簡單地假定總供給曲線是不變的，甚至是垂直的，即使是在中短期?！　￡P于另外兩類資產(chǎn)，雖然金融危機以來我國一直鼓勵對外投資，但是由于獲得境外有形資產(chǎn)的難度較大，所以儲蓄更多地體現(xiàn)在境外金融資產(chǎn)上。在外匯資本賬戶管制的情況下，中國對外金融資產(chǎn)集中體現(xiàn)為外匯儲備的積累，這從國家整體來講是對外金融資產(chǎn)的積累，但同時也形成了對內(nèi)流動性的創(chuàng)造。換句話說，從國家整體來講有對外金融資產(chǎn)，但是就每個居民個體、企業(yè)個體并沒有形

5、成境外金融資產(chǎn)，而是把手中美元賣給央行然后由央行進行對外投資。所以，一方面國家整體形成對外金融資產(chǎn)，另一方面對每個個體不形成境外金融資產(chǎn)，這就造成了內(nèi)部流動創(chuàng)造，產(chǎn)生流動性過剩的現(xiàn)象，具體體現(xiàn)在貨幣的增速很快。　　同時，我們的資本市場并不發(fā)達，尤其體現(xiàn)在證券化產(chǎn)品供應比較弱（無論股票還是債券市場），這就形成了資產(chǎn)價格的上升壓力，因為多出來的流動性需要尋找投資機會。但是，種種金融性質(zhì)的投資機會由于不發(fā)達市場的存在形成了不對稱，于是中國經(jīng)濟的“過去式”的根本特征表現(xiàn)在較高經(jīng)濟增長、相對較低通脹和資產(chǎn)價格上行的壓力。但這并不是說資產(chǎn)價格短期內(nèi)必然上行，因為短期壓力形成資產(chǎn)價格泡沫，泡

6、沫到一定程度會破裂，而這種壓力并沒有消除，也許隨著泡沫的破裂進一步壓力產(chǎn)生，或者壓力從股市轉(zhuǎn)移到債市或者房地產(chǎn)市場以及其他類資產(chǎn)商品價格上，包括大宗商品、古董等等（見圖1）。最新【精品】范文參考文獻專業(yè)論文　　之前的分析都是假設儲蓄是給定的，但實際上它并不是給定的，影響儲蓄的一個很重要的因素就是人口結(jié)構(gòu)。人口結(jié)構(gòu)在很多國家都可以用來解釋儲蓄，但在理解中國經(jīng)濟系統(tǒng)以及對儲蓄的影響時，可將其作為政策變量或外生變量，這是因為計劃生育政策。計劃生育政策相當于在中國社會中執(zhí)行了一個偉大的深遠的社會實驗，這個實驗改變了人們基本行為，改變行為必然表現(xiàn)在人口結(jié)構(gòu)變化和宏觀層面上表現(xiàn)出對儲蓄率的

7、影響。這個變化以至于人口結(jié)構(gòu)的演進在中國比在其他國家快很多，其他國家人口老齡化要花幾十年上百年的過程，中國三五十年就完成了。此外，人們消費習慣難以改變，尤其體現(xiàn)在整個改革開放過程中受益最多的群體，我們這一代以及父輩們的經(jīng)濟實力收入增長很快，但是消費行為變化比較慢，這也是造成高儲蓄的一個重要因素?！　≡偌又?jīng)濟增長本身就帶動高儲蓄，所以高儲蓄是理解中國經(jīng)濟的過去式的一個很重要的出發(fā)點。由此可見，高儲蓄很重要的解釋變量就是計劃生育政策。在這樣一個宏觀經(jīng)濟特征和政策制度環(huán)境中，最突出的特點表現(xiàn)為“