天藥股份財(cái)務(wù)分析報(bào)告

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1、財(cái)務(wù)分析報(bào)告課程名稱：信息披露與證券股價(jià)題目：天藥股份2011年財(cái)務(wù)報(bào)告分析學(xué)生姓名：　　　宋文平　　　學(xué)號(hào)：　　200941070204班級(jí)：　　　金融0902班專業(yè)：　　　　金融學(xué)　指導(dǎo)教師：　　　　丁琪琳　2012年6月天藥股份財(cái)務(wù)分析一、天藥股份基本介紹天津天藥藥業(yè)股份有限公司位于天津市華苑產(chǎn)業(yè)區(qū)物華道2號(hào)A座，成立于1999年，注冊(cè)資本為54289萬(wàn)元。法定代表人為楊鳳翝，總經(jīng)理為王福軍流通股股本結(jié)構(gòu)如下圖。公司于2001年5月24日首次公開發(fā)行流通股4500萬(wàn)股2002年4月，經(jīng)2001年度股東大會(huì)批準(zhǔn)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元

2、（含稅），每10股送紅股1股，利用資本公積每10股轉(zhuǎn)增股本2股。轉(zhuǎn)增后，股本總額為193,711,548股。2003年4月，經(jīng)2003年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)，由資本公積轉(zhuǎn)增股本58,113,464股，變更后的股本總額為251,825,012股。。2005年10月13日，本公司關(guān)于股權(quán)分置改革事項(xiàng)的相關(guān)股東會(huì)議審議通過(guò)了《天津天藥藥業(yè)股份有限公司股權(quán)分置改革方案的議案》，流通股股東每持有10股流通股股票獲得非流通股股東支付的3.8股股票對(duì)價(jià)。公司主要從事原料藥和小針劑的生產(chǎn)和銷售、出口等業(yè)務(wù)。天藥股份大股東持股：股東名稱持股數(shù)量(萬(wàn)股)總股本占比(%

3、)增減狀況(萬(wàn)股)天津藥業(yè)集團(tuán)有限公司25409.0046.80未變中國(guó)工商銀行-諾安股票證券投資基金1079.931.99未變中國(guó)工商銀行股份有限公司393.960.73未變中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司286.200.53新進(jìn)286.2天津宜藥印務(wù)有限公司254.190.47未變吳偉立233.190.43-2.2中國(guó)工商銀行股份有限公司186.980.34未變林岳祥109.880.20新進(jìn)109.88戴青109.630.20新進(jìn)109.63中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司96.580.18新進(jìn)96.58二、公司經(jīng)營(yíng)策略分析1、宏觀環(huán)境　2011年，伴隨世界

4、經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，由于對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的剛性需求以及新醫(yī)改帶來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容機(jī)遇，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭?！?jù)統(tǒng)計(jì)，2011年醫(yī)藥商品銷售總值為7084億元，比上年同期增長(zhǎng)24.63%。藥品類銷售總值為5529億元，比上年同期增長(zhǎng)31.46%；據(jù)商務(wù)部2011年全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)排序數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入百?gòu)?qiáng)企業(yè)的銷售規(guī)模底線為93億元。2011年醫(yī)藥流通百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售總額占全國(guó)銷售總額的78%，比2010年提高近6個(gè)百分點(diǎn)。百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，前10強(qiáng)企業(yè)銷售總額達(dá)2417億元，占市場(chǎng)總額的42%；前20強(qiáng)企業(yè)銷售總額為3022億元，占市場(chǎng)總額的53%

5、。中國(guó)最大的三家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占醫(yī)藥市場(chǎng)銷售比重穩(wěn)步提升，2011年銷售總額為1533億元，占醫(yī)藥商業(yè)市場(chǎng)銷售總額的26.73%，比2010年提高5.97個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，百?gòu)?qiáng)企業(yè)的發(fā)展近幾年一直保持高于行業(yè)平均水平的速度，成為醫(yī)藥行業(yè)整體質(zhì)量提升的主要推動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)上規(guī)模的商業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)109億元，平均利潤(rùn)率為22%，毛利率為76%，費(fèi)用率為55%。各地企業(yè)積極調(diào)整營(yíng)銷策略，努力開拓市場(chǎng)。重點(diǎn)企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，拉動(dòng)了行業(yè)效益水平的平穩(wěn)步增長(zhǎng)。醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前所面臨的最大不確定性因素來(lái)自于行業(yè)政策?！渡镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》即將出臺(tái)，

6、作為“十二五”期間醫(yī)藥行業(yè)的綱領(lǐng)性文件，將為醫(yī)藥行業(yè)近年的發(fā)展保駕護(hù)航；而藥品降價(jià)政策也已成為常態(tài)。整體上，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)受到的政策扶持大于政策沖擊，行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。2、行業(yè)環(huán)境（1）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷了2009年的恢復(fù)之后，逐漸步入正軌，呈快速穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)。中國(guó)未來(lái)藥品價(jià)格調(diào)整的新趨勢(shì)和醞釀兩年的新醫(yī)改已于今年在部分省市圍繞改革重點(diǎn)內(nèi)容展開試點(diǎn)，為在全國(guó)范圍深化改革探索經(jīng)驗(yàn)。此次醫(yī)改將重點(diǎn)整治中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一直存在的“多、小、散、亂、差”的問(wèn)題，進(jìn)而促進(jìn)該行業(yè)健康成長(zhǎng)為有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，提升醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。從上述兩方面來(lái)

7、看，未來(lái)中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將呈快速穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢(shì)。2011年中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值年增長(zhǎng)率為23%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)20000億人民幣，中國(guó)將成為世界第三大醫(yī)藥市場(chǎng)。2010－2012年中國(guó)醫(yī)藥整體規(guī)模將呈現(xiàn)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)將非常迅速，主要生物醫(yī)藥產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)如下：血液制品由于中國(guó)目前出現(xiàn)的人血白蛋白供應(yīng)緊張問(wèn)題，預(yù)計(jì)國(guó)家將出臺(tái)相關(guān)政策推動(dòng)行業(yè)發(fā)展；疫苗產(chǎn)品屬于國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)管范圍，但是隨著國(guó)家對(duì)傳染病防治力度的加大，未來(lái)發(fā)展前景看好；診斷試劑在中國(guó)屬于新興行業(yè)。中國(guó)的診斷試劑產(chǎn)業(yè)正面臨一個(gè)高速發(fā)展的階段，雖然歷經(jīng)多年發(fā)展，中國(guó)診斷試劑企業(yè)規(guī)模都偏

8、小。基于近年，國(guó)家大力扶持中藥發(fā)展，中成藥的規(guī)模將逐年增長(zhǎng)。（2）原料藥的市場(chǎng)情況根據(jù)國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2