伊利股份投資價值分析

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1、華北電力大學(xué)（保定）碩士學(xué)位論文伊利股份投資價值分析姓名：蘇亞然申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：工業(yè)工程指導(dǎo)教師：趙建娜;李美菊20070515華北電力大學(xué)1．程碩士學(xué)位論文摘要乳品業(yè)在我國是朝陽產(chǎn)業(yè)，十五年來保持持續(xù)增長，近幾年在液態(tài)奶崛起的帶動下更是爆發(fā)性增長。1998—2003年，乳品銷售額的年平均增長率達到15％，液體奶的銷售增長率達到25％。本文選擇伊利股份作為投資價值分析對象。主要原因是它是我國乳品行業(yè)中龍頭企業(yè)，分析其投資價值具有一定的可比性和現(xiàn)實意義。論文首先分析了我國乳制品行業(yè)發(fā)展情況以

2、及伊利股份的戰(zhàn)略，由此可以了解伊利股份的總體發(fā)展?fàn)顩r；其次分析伊利股份近5年的財務(wù)報告明確其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，最后運用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法對伊利股份的股權(quán)價值進行了評估，并對伊利股份目前的投資價值進行了評價。通過評估可以看出伊利股份是一支被低估了的股票，它的股價應(yīng)在43元左右。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析，現(xiàn)金流量，價值評估，報表預(yù)測ABSTRACTThedairyindustryinChinaisasunriseindustryand15yearstomaintainsustainedgrowth．Inrece

3、ntyearstheriseinliquidmilkisdrivenbyexplosivegrowth．Between1998and2003．salesofmilkanaverageannualgrowthrateof15％．IchoseYiIjCo．Ltd．a(chǎn)saninvestmentvaluationmainlybecauseinChina’sdairyindustryitisleadingenterprises，analyzingthecompanyhassomevalueandreleva

4、nceofcomparability．Liquidmilksalesgrew25％．First，Iillustratesmarketstatus，competitivecapabilityandgenericstrategyofdairyindustry．Then，analyzethecompanyaccountingprinciplesandfinancialstatementsindetailandforecastoffinancialstatements．ConsequentlyIpropo

5、seinvestmentdecisionbasedonanalysisreport．Last．estimatetheoptionsvalueofYiLiCo．Ltd．Comparingthepresentvalueandinvestmentvalue．thevalueofYiLiCo．Ltd．isunderestimated．ThepriceofYiLiCo．Ltd．shouldbe43yuan．。SuYaran(HeibeiScienceandTechnologyuniversity)Direc

6、tedbyprof．ZhaoJiannaKEYWORDS：financialanalysis，cashflow,valuationestimating,statementsforecasting聲明本人鄭重聲明：此處所提交的碩士學(xué)位論文《伊利股份投資價值分析》，是本人在華北電力大學(xué)攻讀碩士學(xué)位期間，在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作和取得的研究成果。據(jù)本人所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得華北電力大學(xué)或其他教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料

7、。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均己在論文中作了明確的說明并表示了謝意?！瘜W(xué)位論文作者簽名：整：至絲日期：竺Z!：!關(guān)于學(xué)位論文使用授權(quán)的說明本人完全了解華北電力大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：①學(xué)校有權(quán)保管、并向有關(guān)部門送交學(xué)位論文的原件與復(fù)印件；②學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印或其它復(fù)制手段復(fù)制并保存學(xué)位論文；⑧學(xué)?？稍试S學(xué)位論文被查閱或借閱；④學(xué)?？梢詫W(xué)術(shù)交流為目的，復(fù)制贈送和交換學(xué)位論文；⑤同意學(xué)?？梢杂貌煌绞皆诓煌襟w上發(fā)表、傳播學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。(涉密的學(xué)位論文在解密

8、后遵守此規(guī)定)作者簽名：莖墨絲日期：型!]：紐導(dǎo)師簽名：日期：互查墅蝴伊7，占·／華北電力人學(xué)J：程碩士學(xué)位論文1．1選題背景及意義第一章引言隨著經(jīng)濟活動的豐富以及市場經(jīng)濟的發(fā)展，在國內(nèi)要建立統(tǒng)一的市場，在國際企業(yè)也要有國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，要走出國門。國內(nèi)企業(yè)之間的競爭和國內(nèi)與國外的競爭也在日益加劇，在這一過程中，社會經(jīng)濟資源需要不斷地優(yōu)化配置，而收購兼并便是社會資源優(yōu)化配置的重要形式，企業(yè)成了交易對象。企業(yè)財務(wù)分析和投資價值分析技術(shù)(CorporationValue)是企業(yè)兼并與收購