《財務比率分析》PPT課件

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1、第六章財務比率分析財務精細化分析與公司管理決策王雍軍2021/10/81第一節(jié)短期償債能力比率第二節(jié)長期償債能力比率第三節(jié)資產(chǎn)管理能力比率第四節(jié)獲利能力比率第五節(jié)收現(xiàn)能力比率第六節(jié)市場價值比率第七節(jié)發(fā)展能力比率第八節(jié)財務比率綜合分析第六章財務比率分析2021/10/82第一節(jié)短期償債能力比率企業(yè)的短期償債能力，往往表現(xiàn)為流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，也就是是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，通常是以流動資產(chǎn)、流動負債的數(shù)額來衡量。流動比率速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率2021/10/83該指標反映企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。（1）流動

2、比率越高，短期償債能力越強（2）流動比率過低，短期償債能力不足，過高則影響資金使用效率（3）流動比率高，也可能是存貨積壓或應收賬款增多所致，償債資金卻嚴重不足（4）一般認為，流動比率在為2左右比較合適一、流動比率凈營運資金2021/10/84計算速動資產(chǎn)時剔除存貨的原因：存貨變現(xiàn)速度慢；存貨已損失報廢未做處理；存貨已抵押；存貨成本與合理市價相差懸殊。二、速動比率（1）該指標衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力。（2）一般認為，速動比率為1左右比較合適。（3）影響速動比率可信性的重要因素，是應收賬款變現(xiàn)能力。2021/

3、10/85可立即動用的現(xiàn)金，一般是速動資產(chǎn)扣除應收賬款凈額后的差額，由貨幣資產(chǎn)與交易性金融資產(chǎn)券等構(gòu)成。三、現(xiàn)金比率該指標衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力，表明企業(yè)在最壞情況下償付流動負債的能力。2021/10/86四、現(xiàn)金流量比率（1）該比率表明每1元流動負債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。（2）該比率越高，償債越有保障。2021/10/871．增強短期償債能力的因素(1)可動用的銀行貸款指標(2)準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)(3)償債能力的聲譽四、影響短期償債能力的其他因素2．減弱短期償債能力的因素未作記錄的或有負債202

4、1/10/88資料：大洋公司2008年底的部分賬面資料如下表：項目2008年現(xiàn)金3600銀行存款1500000交易性金融資產(chǎn)29160應收票據(jù)60000應收賬款210000其中：壞帳準備12000原材料450000固定資產(chǎn)24840000其中：累計折舊300000應付票據(jù)90000應交稅費60000應付賬款1000000長期借款—基建借款1800000要求：（1）計算該企業(yè)的營運資金。（2）計算該企業(yè)的流動比率。（3）計算該企業(yè)的速動比率以及保守速動比率。（4）計算該企業(yè)的現(xiàn)金比率。（5）將以上指標與標準值對照，簡要說明其短期償

5、債能力的好壞。練習題2021/10/89答案2．資料：某公司擁有100萬元的流動資產(chǎn)以及50萬元的流動負債。下列每一筆交易對公司的流動比率有哪些影響?請分別計算出結(jié)果并同時說明理由。(1)用10萬元現(xiàn)金購買了一臺機器；(2)用5萬元現(xiàn)金購買了未到期不能隨時出售的債券；(3)應收帳款增加10萬元，為避免帶來的現(xiàn)金短缺，公司借入銀行短期借款10萬元；(4)增發(fā)20萬元的普通股，所募資金用于擴建生產(chǎn)線。工程合同規(guī)定當即付15萬元，余款尚欠，年底結(jié)清；(5)公司以賒購增加了應付賬款8萬元，用暫時節(jié)約下來的這筆款項支付已宣派尚未發(fā)放的現(xiàn)金

6、股利；(6)公司為某企業(yè)提供10萬元的借款擔保。練習題2021/10/810思考：流動比率=0.8銷售毛利率=50%，存貨/流動資產(chǎn)=60%(1)流動資產(chǎn)變現(xiàn)與流動資產(chǎn)不同(2)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不同(假設流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5)(3)考慮銀行授信額度(4)易損性=(流動負債-易變現(xiàn)流動資產(chǎn))/不易變現(xiàn)流動資產(chǎn)2021/10/811第二節(jié)長期償債能力比率長期償債能力，是指企業(yè)償還長期負債的現(xiàn)金保障程度。資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率權益乘數(shù)長期資本負債率有形凈值債務率利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量債務比2021/10/812股東—在全部資

7、本利潤率高于貸款利息率時，負債比例越大越好；否則，反之。債權人—債務比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風險。經(jīng)營者—必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡利害得失，作出正確決策（籌資決策-資本結(jié)構(gòu)）。該指標反映在企業(yè)總資產(chǎn)中債權人提供資金所占的比重，也可以衡量企業(yè)清算時對債權人權益的保護程度。在我國，一般認為資產(chǎn)負債率不應高于50%，而國際上通常認為60%較為適當。一、資產(chǎn)負債率2021/10/813注意：一個較低的負債比率—比如30%，也可能暗示有較高的風險，一個較高的負債比率—比如80%，反而可能不足

8、為慮。第一種情況的解釋：負債并沒有將利率和處處支付考慮在內(nèi)，如利率過高。有些債務—比如養(yǎng)老金和租金負債可能根本不出來在資產(chǎn)負債表中。第二種情況的解釋：盈利水平；資產(chǎn)變現(xiàn)能力(流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于流動負債周轉(zhuǎn)率)；銀行利率穩(wěn)定甚至有所下降；企業(yè)經(jīng)營前景較佳。在這些情