中國私募證券投資基金簡介

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1、中國私募證券投資基金的簡介趙志俊執(zhí)行合伙人&投資總監(jiān)@融邁投資基金理財?shù)男枨蟆X找錢勝過人找錢理財已經(jīng)成為不得不做的事情理財和錢多錢少沒有關(guān)系沒精力沒有專業(yè)知識和技能（高風(fēng)險的游戲）投入資金總體并不多跟別人合伙，使得資金總量變大找一個懂行的操盤，付給提成和報酬推舉其中一個負(fù)責(zé)管理溝通交流這就是合伙投資——再大點，就是基金了。基金的分類公募與私募開放與封閉股票，債券，股權(quán)，貨幣市場，黃金，房地產(chǎn)等成長型，平衡型等待公司型，契約型公募基金的運營經(jīng)過證監(jiān)會批準(zhǔn)向社會公開募集基金管理人管理運用，管理費——規(guī)?；鹜泄堋y行基金的發(fā)

2、售——銀行渠道基金的分紅，拆分，贖回中國公募基金市場規(guī)模2-3萬億左右43家公司華夏，易方達(dá)，嘉實，博時，南方——三分之一私募基金向少數(shù)特定對象募集資金，不公開宣傳法律定義模糊，受到監(jiān)管少，我國更少私募基金和非法集資的區(qū)別非法集資面向大眾，資金所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移從公司意義講，依然合法正規(guī)和具備責(zé)任能力簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金共同出資入股成立的股份制集合投資資金伯克希爾哈撒韋私募基金的類型私募投資基金——我們所屬的行業(yè)陽光私募武當(dāng)，新價值，星石，重陽私募股權(quán)基金——PE鼎暉，弘毅，凱雷，KKR，黑石私募風(fēng)險基金——VC，

3、創(chuàng)投李開復(fù)的創(chuàng)新工場，IDG，軟銀私募證券基金的運行——對比公募基金運行方式私下協(xié)商2-20模式——索羅斯封閉期，半年，一年信息披露低，較強(qiáng)保密性協(xié)議約定投資限制最低認(rèn)購額度100萬以上，人數(shù)限制——合法性由銀監(jiān)會監(jiān)管公開的私募基金——陽光私募公開發(fā)行不合法但是可以借道信托公司的合法牌照購買信托公司的證券投資賬戶——5，600萬資產(chǎn)管理人是信托公司但實際上操作者均是私募公司投資者的錢與私募賬戶脫離定期公開和披露信息可以借助銀行等渠道發(fā)行陽光私募的分類開放式——非結(jié)構(gòu)化的投資者承擔(dān)所有投資風(fēng)險分享大部分投資收益2-20模式分享利

4、潤結(jié)構(gòu)式投資者等級不同，優(yōu)先和普通級別。個人投資者風(fēng)險不大，保本，收益穩(wěn)定；發(fā)起人承擔(dān)大部分風(fēng)險，但也獲得大部分收益。借雞生蛋。杠桿我國證券投資市場的結(jié)構(gòu)我國私募基金行業(yè)的現(xiàn)狀私募基金的優(yōu)點單只產(chǎn)品的規(guī)模比較小，從幾千萬到幾億收益增長快路遙知馬力，對比長期業(yè)績私募基金兩年回報率，新價值2，182%；最好的華夏基金，回報率92%；私募平均回報率39.38%，公募平均回報率21.16%。大牛市可能跑不贏公募，但是大熊市則好的狠購買基金——購買私募基金——購買私募中的好基金經(jīng)營業(yè)績直接決定了操盤手的職業(yè)生涯激勵機(jī)制巨大——公募基金經(jīng)

5、理紛紛跳槽到私募李旭利，曾曉潔，王亞偉操盤比較靈活，有可能短線操作，換手頻繁追求絕對正收益先講這么多私募理財行業(yè)的發(fā)展空間無比巨大中國大部分人還不知道理財，居民儲蓄量巨大通貨膨脹的理財需求八卦下資本市場的風(fēng)云講講怎么投資股票的技巧物理系學(xué)生的先天優(yōu)勢——邏輯思考能力；精細(xì)操作，控制風(fēng)險的能力；探索未知事物的能力；模型預(yù)測的能力；知錯就改的能力。物理系，數(shù)學(xué)系的學(xué)生具有先天性的投資天賦，為什么不用？？？凡高很生氣，后果很嚴(yán)重我的畫到底值多少錢？為啥我活著的時候沒有人欣賞，讓我連面包都吃不起？衡量一個企業(yè)的價值，需要很大的成本。價

6、值并未一個固定的東西。寶鋼股份現(xiàn)在或者未來值多少錢，你能準(zhǔn)確回答嗎？跟經(jīng)濟(jì)周期，通貨膨脹，企業(yè)發(fā)展周期，市場環(huán)境都有密切關(guān)系（在中國尤其是最后一個）時間將平滑一切波動----所以價值投資者，你的首要任務(wù)是保持身體健康，livelong!利用時間復(fù)利，來反羊群效應(yīng)。在估值洼地進(jìn)入。未來30年，巴菲特的神話終結(jié)？ENIAC誕生，第三次科技革命第四次科技革命互聯(lián)網(wǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)危機(jī)大崩盤73-75石油危機(jī)，滯脹越南戰(zhàn)爭結(jié)束橫盤震蕩30年?世界經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型新興科技又有一位前輩。。。選股-個股不重要，趨勢更重要貼近交易者行為的觀察研究成績：30

7、年平均回報率達(dá)到30%。反射理論-利用投資者的偏見造成的狼群效應(yīng)，在拐點處，傾巢出動，給予致命一擊。圍繞投資者的缺陷進(jìn)行攻擊。（6124）哲學(xué)：狼愛上羊的投機(jī)，典型的狼群做法【狼圖騰】全世界人民都很生氣，問題嚴(yán)重了觀察羊群效應(yīng)，需要對政治，經(jīng)濟(jì)，市場，人性等方面透徹的，占據(jù)先機(jī)的了解。這個市場聰明的人太多，也只有索羅斯等少數(shù)幾個人能做到。獵殺羊群需要引誘至高位，然后狠手下殺，之后造成羊踩羊的崩潰效應(yīng)，從中漁利。索羅斯的資金實力非比尋常，因為利用了杠桿效應(yīng)將資金實力在各個市場快速放大，達(dá)到足夠撬動整個金融市場的能力。國內(nèi)市場可以

8、做到這點嗎?掌握話語權(quán)的是誰？巴菲特與索羅斯北京大學(xué)金融行業(yè)校友群2010年年會巴菲特：利用人性的優(yōu)點。能人可以把企業(yè)治理的很好，可以實現(xiàn)長期的良好發(fā)展。能人可以把國家治理的很好，可以把市場秩序維持的很好，可以把經(jīng)濟(jì)發(fā)展的很好。所以，我放大時間周期，押注人類是不斷向前進(jìn)步的。