分眾傳媒融資案例分析

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1、分眾傳媒融資案例分析分眾傳媒（FocusMedia），中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字化媒體集團(tuán)，創(chuàng)建于2003年，產(chǎn)品線覆蓋商業(yè)樓宇視頻媒體、賣場(chǎng)終端視頻媒體、公寓電梯媒體、戶外大型LED彩屏媒體、電影院線廣告媒體、網(wǎng)絡(luò)廣告媒體等多個(gè)針對(duì)特征受眾、并可以相互有機(jī)整合的媒體網(wǎng)絡(luò)。2005年7月分眾傳媒成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克（NASDAQ），成為海外上市的中國(guó)純廣告?zhèn)髅降谝还桑?012年8月，分眾宣布開(kāi)始私有化進(jìn)程。納斯達(dá)克納斯達(dá)克是一個(gè)面向全球、完全采用電子交易的股票市場(chǎng)，始建于1971年，迄今已成為世界最大的股票市場(chǎng)之一。分眾傳媒成功融資的要素一、合理的估值，準(zhǔn)確的定位對(duì)于類似分眾傳

2、媒這樣成立歷史短、商業(yè)模式具創(chuàng)新性且發(fā)展快速的年輕公司，如果公司已有一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(如已有半年或一年的財(cái)務(wù)記錄)，可考慮用12個(gè)月(財(cái)政年度或日歷年)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GAAP)或國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(IAS)重新計(jì)算的凈利潤(rùn)，進(jìn)行評(píng)估。這樣就合理地把公司未來(lái)可預(yù)期、亦較能實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)空間，反映在公司的投資前估值里;同時(shí)也應(yīng)考慮采用為國(guó)際資本市場(chǎng)所接受的私募股權(quán)市盈率(通常在單位數(shù)內(nèi))，從而創(chuàng)造一個(gè)可讓公司和投資方共贏的局面。(二)把握大局、因勢(shì)利導(dǎo)展望融資活動(dòng)一般分為四個(gè)階段：前期，公司與投資咨詢公司等“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”確定合作關(guān)系，并由“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”完成中、英文商

3、業(yè)計(jì)劃書(shū)和公司簡(jiǎn)介，以及公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和募集資金用途說(shuō)明。接著，由“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”介紹公司與潛在投資人見(jiàn)面，并由潛在投資人作初步盡職調(diào)查;然后，若雙方都愿意再往下走，投、融資雙方在“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”參與下，磋商商業(yè)條款并最終簽訂投資主要條款;最后，由“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”主持并匯同律師、會(huì)計(jì)師等的配合，進(jìn)入投資協(xié)議起草、商議和定稿程序，在投資方完成其盡職調(diào)查后，各方即可簽署投資法律文件。在上述四個(gè)階段中，投融資雙方或多方會(huì)就許多問(wèn)題，產(chǎn)生不同的想法和意見(jiàn)，尤其在公司估值、投資比例、投資人優(yōu)先保護(hù)條款、公司治理和管理權(quán)歸屬等重大問(wèn)題上，因此，“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”的作用舉足輕重。分眾傳媒的CEO和

4、創(chuàng)始人在與投資方會(huì)談中，能把握大局，因勢(shì)利導(dǎo)，并能充分發(fā)揮“財(cái)務(wù)顧問(wèn)”的作用，小事上能讓則讓，大事上堅(jiān)持原則性與靈活性并重，把投資方的積極性恰到好處地引發(fā)出來(lái)。另一方面，國(guó)際投資基金的全力配合，及各基金之間微妙的互動(dòng)壓力，使分眾傳媒第二輪私募融資得以在不到四個(gè)月的短時(shí)間內(nèi)就順利完成，并出現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資人超額認(rèn)購(gòu)的局面。這在近年來(lái)的中國(guó)私募股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，都是極為罕見(jiàn)的。(三)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，成熟團(tuán)隊(duì)誠(chéng)如其名所喻，分眾廣告媒體業(yè)是一個(gè)嶄新、極具創(chuàng)新活力的，融戶外媒體、數(shù)字娛樂(lè)、IT技術(shù)等于一體的新型廣告媒體產(chǎn)業(yè)，在國(guó)外也無(wú)成型的商業(yè)模式可資參考。分眾傳媒的創(chuàng)始人及其團(tuán)隊(duì)

5、，憑借其經(jīng)營(yíng)廣告代理近十年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，率先獨(dú)辟蹊徑地開(kāi)創(chuàng)出一條適合中國(guó)國(guó)情、符合自身發(fā)展的商業(yè)模式和贏利模式。