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《大類資產(chǎn)配置報告：2019年第三季度大類資產(chǎn)配置建議》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、內(nèi)容目錄1策略回顧-上一期資產(chǎn)配置建議42市場回顧-2019年第二季度市場概況43指數(shù)化量化資產(chǎn)配置流程框架54戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置-ETF標(biāo)的選擇65戰(zhàn)略資產(chǎn)配置-大類資產(chǎn)選擇85.1海外宏觀經(jīng)濟分析85.2國內(nèi)宏觀經(jīng)濟分析156大類資產(chǎn)配置模型-構(gòu)建資產(chǎn)組合176.1Black-Litterman模型186.2風(fēng)險平價模型196.3Black-Litterman模型和風(fēng)險平價模型的結(jié)合206.4條件風(fēng)險價值CVaR216.5歷史回測分析2272019年第三季度大類資產(chǎn)配置建議23圖表目錄圖1：國內(nèi)大類資產(chǎn)配
2、置（按大類劃分）4圖2：全球大類資產(chǎn)配置（按大類劃分）4圖3：國內(nèi)大類資產(chǎn)配置（按明細劃分）4圖4：全球大類資產(chǎn)配置（按明細劃分）4圖5：制造業(yè)景氣指數(shù)（PMI，%）9圖6：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)9圖7：進出口金額同比增速9圖8：PMI新出口訂單9圖9：美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)10圖10：美國月度失業(yè)率（季調(diào)）10圖11：美國長短期國債收益率10圖12：美國國債收益率和通脹預(yù)期11圖13：美國個人消費支出平減指數(shù)（PCE）11圖14：全球主要指數(shù)估值水平12圖15：標(biāo)普500和納斯達克100估值分位圖（市盈率
3、TTM中值，剔除負值）12圖16：美國國債收益率期限利差和美股價格指數(shù)12圖17：美股回報率和美國國債收益率13圖18：COMEX黃金收盤價和美元指數(shù)14圖19：COMEX黃金收盤價和美國10年國債實際收益率14圖20：中美GDP占全球比重14圖21：美國GDP占全球比重和美元指數(shù)14圖22：國內(nèi)投資累計同比增速15圖23：制造業(yè)PMI與發(fā)電耗煤量同比增速15圖24：工業(yè)增加值增速15圖25：CPI和PPI15圖26：中美10年期國債收益率利差16圖27：境外機構(gòu)持有記賬式國債余額16圖28：財政收入、
4、稅收收入、增值稅收入同比增速17圖29：2019年陸股通外資流入17圖30：上證50和中證1000漲幅差（2011-2019）17圖31：上證50和中證1000漲幅差（2018-2019）17圖32：標(biāo)普500ETF日收益率分布圖（2015-2019）21圖33：納斯達克100ETF日收益率分布圖（2015-2019）21圖34：恒生指數(shù)ETF日收益率分布圖（2015-2019）21圖35：中證500ETF日收益率分布圖（2015-2019）21圖36：滬深300ETF日收益率分布圖（2015-2019
5、）22圖37：上證50ETF日收益率分布圖（2015-2019）22圖38：全球投資組合模擬回測凈值曲線23表1：2019年第二季度國內(nèi)大類資產(chǎn)配置回顧4表2：全球大類資產(chǎn)配置回顧5表3：市場概況5表4：ETF標(biāo)的數(shù)據(jù)總結(jié)表8表5：ETF標(biāo)的相關(guān)系數(shù)表8表6：歷史模擬回測數(shù)據(jù)統(tǒng)計23表7：大類資產(chǎn)配置權(quán)重24表8：ETF配置權(quán)重241策略回顧-上一期資產(chǎn)配置建議圖1：國內(nèi)大類資產(chǎn)配置（按大類劃分）圖2：全球大類資產(chǎn)配置（按大類劃分）商品類,5%貨幣類,5%債券類,20%權(quán)益類,70%國內(nèi)貨幣類債券類權(quán)益
6、類商品類商品類,5%貨幣類,15%權(quán)益類,50%債券類,30%全球貨幣類債券類權(quán)益類商品類資料來源：財富證券資料來源：財富證券圖3：國內(nèi)大類資產(chǎn)配置（按明細劃分）圖4：全球大類資產(chǎn)配置（按明細劃分）黃金ETF,5%傳媒ETF,5%貨幣類,5%恒生ETF,5%軍工ETF,5%黃金ETF,5%貨幣類,15%債券類,20%銀行ETF,5%銀行ETF,10%景順MSCIETF,10%券商ETF,5%債券類,30%創(chuàng)業(yè)板50,500ETF,30%10%500ETF,35%貨幣類債券類500ETF創(chuàng)業(yè)板50券商ET
7、F景順MSCIETF銀行ETF軍工ETF傳媒ETF黃金ETF資料來源：財富證券資料來源：財富證券2市場回顧-2019年第二季度市場概況表1：2019年第二季度國內(nèi)大類資產(chǎn)配置回顧國內(nèi)配置配置比例產(chǎn)品代碼2019-4-12019-6-28區(qū)間收益率加權(quán)收益率貨幣類5%0.62%0.03%債券類20%0.70%0.14%500ETF30%159922.SZ6.005.18-13.79%-4.14%創(chuàng)業(yè)板5010%159949.SZ0.620.53-14.12%-1.41%券商ETF5%512000.SH1.
8、040.94-8.89%-0.44%景順MSCIETF10%512280.SH1.051.03-2.18%-0.22%銀行ETF5%512800.SH1.061.070.95%0.05%軍工ETF5%512660.SH0.860.74-14.19%-0.71%傳媒ETF5%512980.SH0.910.73-20.04%-1.00%黃金ETF5%518880.SH2.793.1111.51%0.58%總收益率-7.13%資料來源：Wind，
