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《《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)觀念》ppt課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、財(cái)務(wù)管理--財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念以下三者均是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)時(shí)間價(jià)值正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系正確地揭示了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系利息率與時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬密切相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬www.themegallery.comCompanyLogo第一節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵貨幣時(shí)間價(jià)值是作為一種生產(chǎn)要素所應(yīng)得的報(bào)酬，即扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的那部分平均收益。貨幣時(shí)間價(jià)值=投資收益-風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬-通貨膨脹貼水貨幣時(shí)間價(jià)值表示方式：絕對(duì)數(shù)：初始投資額×資金時(shí)間價(jià)值率相對(duì)數(shù)：資金時(shí)間價(jià)值率（一般用扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的利息率——國(guó)庫(kù)券利率）
2、www.themegallery.comCompanyLogo二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）復(fù)利終值與現(xiàn)值單利（simpleinterest)：只就本金計(jì)算利息。復(fù)利（compoundinterest)：每期利息收入在下期轉(zhuǎn)化為本金產(chǎn)生新的利息收入。貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中一般使用復(fù)利的概念。1復(fù)利終值（futurevalue)復(fù)利終值是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。FVn=PV（1+i）n=PV×FVIFi.n其中：FVIFi.n=（1+i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，F(xiàn)utureValueInterestFactorwww.themegalle
3、ry.comCompanyLogo由圖1—1可知：利息率越高，復(fù)利終值越大； 復(fù)利期數(shù)越多，復(fù)利終值越大。www.themegallery.comCompanyLogo2、復(fù)利現(xiàn)值（presentvalue)復(fù)利現(xiàn)值是以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值。PV=FVn/(1+i)n=FVn×PVIFi.n其中：PVIFi.n=1/(1+i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。PresentValueInterestFactor圖1—2表明：貼現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值越??；貼現(xiàn)期數(shù)越長(zhǎng)，復(fù)利現(xiàn)值越小。www.themegallery.comCompanyLogo例2-1復(fù)
4、利現(xiàn)值練習(xí)某人擬在5年后獲得本利和10000，假設(shè)年投資報(bào)酬率10%，則他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元？www.themegallery.comCompanyLogo（二）、年金終值與現(xiàn)值年金(Annuity)：一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。后付年金(AnnuityinArrears)：每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。也叫做普通年金(OrdinaryAnnuity)。先付年金(AnnuityinAdvance)：每期期初有等額收付款項(xiàng)的年金。也叫做即付年金。延期年金(DeferredAnnuity)：在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)，后面若干期有等額收付款項(xiàng)的年金。永續(xù)年
5、金(PerpetualAnnuity)：無(wú)限期收付的年金。年金終值(FutureValueofAnnuity)：各期收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。年金現(xiàn)值(PresentValueofAnnuity)：各期收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。www.themegallery.comCompanyLogo（1）后付年金終值：是一定時(shí)期每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。FVAn=A?∑（1+i）t-1=A?FVIFAi.n(t=1,2,,,,,,,n)其中：FVIFAi.n稱為年金終值系數(shù)，F(xiàn)utureValueInterestFactorofAnnuity1、后付年金（普
6、通年金ordinaryannuity)：是指每期期末等額收付的款項(xiàng)。www.themegallery.comCompanyLogo（2）后付年金現(xiàn)值：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。PVAn=A?∑1/(1+i)t=A?PVIFAi.n(t=1,2,3,,,n)其中：PVIFAi.n稱為年金現(xiàn)值系數(shù)PresentValueInterestFactorofAnnuitywww.themegallery.comCompanyLogo2、先付年金（預(yù)付年金annuitydue)。是指在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)。（1）先付年金終值n期先付年金
7、終值和n期后付年金終值的關(guān)系如圖圖1—5先付年金終值與后付年金終值關(guān)系圖圖1—5表明：付款次數(shù)相同，均為n次付款時(shí)間不同，先付比后付多計(jì)一期利息www.themegallery.comCompanyLogo（2）先付年金現(xiàn)值n期先付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系如圖所示圖1—6先付年金現(xiàn)值與后付年金現(xiàn)值關(guān)系圖圖1—6表明：付款期數(shù)相同，均為n付款時(shí)間不同，后付比先付多貼現(xiàn)一期www.themegallery.comCompanyLogo3、延期年金是指最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期等額收付的款項(xiàng)。延期年金現(xiàn)值（后付）V0=A?PVIFAi，
8、n?PVIFi，m=A（PVIFAi，m+n-PVIFAi，m）4、永續(xù)年金（p
