LED板塊基金逆市加倉業(yè)績觸底回升

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1、編輯有話說　　只買自己看得懂的公司，從這一點來說，LED不是我的菜，是你的嗎？――黃宇　　LED板塊：基金逆市加倉業(yè)績觸底回升？　　江怡曼　　8月份以來，包括德豪潤達(dá)(002005.SZ)、奧拓電子(002587.SZ)、勤上光電(002638.SZ)等在內(nèi)的LED板塊上市公司股價大幅跑贏大盤，引起了不少投資者的關(guān)注?！　∈聦嵣希捎诟偁幖ち?、庫存高企等原因，近日公布中報的20多家LED上市公司業(yè)績表現(xiàn)平平，有不少公司更是處于虧損狀態(tài)。但另一方面，二季度以來，不少基金公司紛紛選擇逆市加倉LED板塊?！　≡跇I(yè)績跌入谷底之后，LED行業(yè)的公司基本面是否有望迎來改善，板塊的

2、投資機(jī)會又在哪里？　　業(yè)績跌至谷底　　市場需求巨大、政策大力支持，一度讓很多實業(yè)資本紛紛看好LED行業(yè)的前景并進(jìn)行大手筆的投資。這也就使得該行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、庫存高企的困局。　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在申萬20家LED公司中，只有8家公司上半年歸屬于母公司股東的凈利潤實現(xiàn)了正增長，其余12家LED公司的業(yè)績均為負(fù)增長。這也是2010年以來，LED行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)最差的一年?！　∑渲?，憑借產(chǎn)業(yè)鏈一體化獲得上半年業(yè)績表現(xiàn)最佳的德豪潤達(dá)上半年凈利潤也僅僅增長了21.5%。此外，奧拓電子、勤上光電、聚飛光電上半年凈利潤分別增長了20.84%、18.16%、10.91%?！?/p>

3、　其余4家公司都僅實現(xiàn)了10%以內(nèi)的“微利”。利亞德(300296.SZ)、長方照明(300301.SZ)、雷曼光電(300162.SZ)、三安光電(600703.SH)的凈利潤增長分別為7%、3.05%、2.73%、1.55%。　　剩下的12家公司上半年業(yè)績都出現(xiàn)了負(fù)增長，其中華燦光電(300323.SZ)、士蘭微(600460.SH)、珈偉股份(300317.SZ)的凈利潤分別下降了39.4%、88.02%、94.2%?！　姆从炒尕浿苻D(zhuǎn)效率的指標(biāo)――存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，LED行業(yè)在今年中報也繼續(xù)變差。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，申萬LED行業(yè)今年中期的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(整體

4、法)為156.6天，而去年同期的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為130.14天，前年為114.26天。　　除此之外，LED行業(yè)的盈利能力也出現(xiàn)了下降。今年中報，該行業(yè)的銷售毛利率為28.67%，低于去年和前年同期的29.48%和31.89%。重慶信用卡套現(xiàn)www.ytaoxian.comiem　　“2011年LED晶片供給達(dá)1740億顆，其中以LED背光為主，而市場需求只有1290億顆，供給大幅多于需求，產(chǎn)能過?，F(xiàn)象明顯?！敝型额檰柛呒壯芯繂T賀在華表示?！　≌遭x策管理咨詢合伙人、副總裁冉儒學(xué)在接受記者采訪時說：“這個行業(yè)由于之前大量資金進(jìn)來，行業(yè)出現(xiàn)快速發(fā)展的同時也帶來了存貨高企的情

5、況，盡管如此，從長期看，需求還是廣泛存在的?！薄　|方證券則在發(fā)布的研報中稱，預(yù)計隨著傳統(tǒng)照明旺季的來臨，LED背光將進(jìn)入“十一”促銷備貨高峰期，看好9~10月表現(xiàn)?！　』鹎娜患觽}　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份以來到9月7日，申萬LED板塊已經(jīng)上漲了14.71%，大幅跑贏大盤。而從基金公布的中報來看，工銀瑞信、銀華等基金已在二季度加倉LED股，提前完成戰(zhàn)略布局?！　〗衲暌患径饶?，共有46只基金的重倉股中包括LED板塊股票，總計市值23.06億元；二季度末，共有62只基金的重倉股中包括該板塊股票，總計市值31.75億元，增加了8.15億元。　　以行業(yè)龍頭三安光電為例

6、，一季度，共有銀華成長、銀華核心、銀民紅利和融通領(lǐng)先等四只基金重倉該股，共持有3864萬股，總市值4.2億元。二季度末共有8只基金重倉該股，共持有超5000萬股，總市值6.9億元。銀華旗下消費主題、領(lǐng)先策略、和諧主題三只基金重倉進(jìn)入。　　而今年6月1日上市的華燦光電，雖然上市首日基金就可拋售，但該股二季報表明，截至二季度末，仍有14只基金持有該股1633萬股，占流通比32.66%?！　》治鋈耸勘硎?，無論是工商業(yè)還是民用領(lǐng)域，節(jié)能是個長期趨勢，因此LED應(yīng)用照明面臨廣闊的市場空間。基金選擇大舉加倉LED板塊，一方面可能是因為業(yè)績觸底回升，產(chǎn)業(yè)趨勢向好，市場風(fēng)險得到釋放；

7、另一方面則是因為相關(guān)政策紅利將逐步顯現(xiàn)，相關(guān)公司將長期受益。攝影記者/任玉明　　近日《半導(dǎo)體照明科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》正式發(fā)布。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間產(chǎn)業(yè)規(guī)模將翻數(shù)倍，并培育二三十家龍頭企業(yè)?！　∧敲?，該如何看待LED板塊的投資機(jī)會？　　“從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，專注于外延片生產(chǎn)的LED企業(yè)由于具有更高的技術(shù)水平、更大的投資額度、更高的市場準(zhǔn)入門檻，市場競爭相對趨緩，市場集中度高，將具有更好的成長性。”賀在華表示。重慶信用卡套現(xiàn)www.ytaoxian.comiem　　他認(rèn)為，我國大多LED企業(yè)處于下游封裝業(yè)，其進(jìn)入門檻相對低、生產(chǎn)技術(shù)水平不高，市