淺談人民幣匯率升值問題

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1、淺談人民幣升值問題【內(nèi)容摘要】：今日，關(guān)于人民幣匯率問題一度成為世界的敏感話題，世界各界看法也不盡相同。本文從人民幣升值所面臨的壓力、我國(guó)是否已做好人民幣升值的準(zhǔn)備、人民幣未來走勢(shì)三個(gè)方面，分析了人民幣升值問題?！娟P(guān)鍵字】：人民幣升值、匯率、通貨膨脹、進(jìn)出口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展近年來，一方面，美國(guó)政府頻頻對(duì)中國(guó)施壓，將中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差、以及美國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題和內(nèi)部矛盾歸咎于中國(guó)，使得人民幣匯率屢創(chuàng)新高，人民幣升值的壓力逐漸增大；另一方面，中國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)瘋漲，通貨膨脹嚴(yán)重，中國(guó)人民銀行幾次提高存款準(zhǔn)備金率，以抵制通貨。面對(duì)國(guó)外咄咄逼人的勢(shì)力和國(guó)內(nèi)通貨膨

2、脹的威脅，人民幣到底應(yīng)該何去何從，是個(gè)發(fā)人深省的問題。首先，讓我們分析下人民幣為什么會(huì)有如此之重的升值壓力。第一、外部因素。1、國(guó)際匯市不穩(wěn)定。今年9月以來，人民幣對(duì)美元匯率以創(chuàng)新高，日元又在日本政府強(qiáng)行干預(yù)下對(duì)美元升值，帶動(dòng)整個(gè)東亞貨幣貶值，人民幣升值壓力增大。2、美國(guó)施壓重來。本次人民幣匯率的爭(zhēng)執(zhí)，早在今年春季人民幣升值與否的口水戰(zhàn)中出現(xiàn)端倪，而目前最直接的時(shí)間因素則是11月美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉。美國(guó)將人民幣匯率問題政治化，把中美貿(mào)易失衡歸結(jié)于人民幣匯率問題，導(dǎo)致中國(guó)政府在面對(duì)人民幣升值與否的問題上，顧慮重重?？梢哉f，逼人民幣升值是美國(guó)政府的

3、一張政治好牌，必將在一定程度上影響人民幣匯率的走動(dòng)。第二、內(nèi)部因素。1、國(guó)際收支狀況。國(guó)際收支是一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各種經(jīng)濟(jì)交易的總和，是決定匯率趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。一般情況下。國(guó)際收支逆差會(huì)引起本幣貶值、外幣升值，順差會(huì)引起本幣升值、外幣貶值。自1994年來，我國(guó)國(guó)際收支始終保持經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，導(dǎo)致人民幣具有升值壓力。2、通貨膨脹。今年8月CPI創(chuàng)新高，達(dá)到3.5%，加息呼聲漸大，但是貨幣當(dāng)局對(duì)加息比較謹(jǐn)慎。然而，從貨幣政策的選擇上看，人民幣升值似乎成為代替加息的好方式呢：人民幣升值后，結(jié)算同樣數(shù)量的美元，投放的人民幣會(huì)變少，既可以舒緩國(guó)內(nèi)

4、通脹壓力，也可以適當(dāng)削減外匯儲(chǔ)備占款規(guī)模。3、利率。利率上升，國(guó)外資本流入；利率下降，國(guó)際資本流出。這宗由兩地利差引起的套利活動(dòng)導(dǎo)致國(guó)際資金流動(dòng)，從而引起外匯市場(chǎng)供求變化，對(duì)匯率產(chǎn)生影響。通常情況下，一國(guó)利率提高，將導(dǎo)致該國(guó)貨幣升值。美聯(lián)儲(chǔ)2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0．25％的歷史低位，至今一直未變；而中國(guó)人民銀行則在2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%

5、；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。由此形成的我國(guó)和其他國(guó)家間利率水平的差異，導(dǎo)致國(guó)外資金的進(jìn)入和中國(guó)在外資金的回流，從而拉動(dòng)人民幣匯率的走高。4、外匯儲(chǔ)備。中央銀行的外匯儲(chǔ)備表明一國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng)和維持匯價(jià)的能力，對(duì)穩(wěn)定匯率有一定的作用。我國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備余額超過3000億美元，中央銀行若要穩(wěn)定儲(chǔ)備規(guī)模，則人民幣具有升值壓力。面對(duì)來自國(guó)內(nèi)外的重重壓力，人民幣升值這一預(yù)期似乎在所難免。但是由于人民幣升值引起的影響有利有弊，作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在近幾年發(fā)展勢(shì)頭才逐步加強(qiáng)，人民幣到底做好了升值的準(zhǔn)備了嗎？1、2010年8月以來，中國(guó)

6、國(guó)內(nèi)CPI屢創(chuàng)新高，通貨膨脹嚴(yán)重，央行雖幾次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但難以遏制通貨膨脹率的上升。面對(duì)這種情況，似乎人民幣升值是一種較好的抑制通脹的方式。2、人民幣升值也是中國(guó)進(jìn)出口所需。中國(guó)政府積極擴(kuò)大進(jìn)口不是一時(shí)的權(quán)益之計(jì)，是根據(jù)中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的世界需要做出的決策，有利于中國(guó)加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。3、人民幣升值有利于中國(guó)企業(yè)的境外投資、實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略。中國(guó)對(duì)外開放政策正在進(jìn)如一個(gè)新階段——既要積極引進(jìn)外資，也要到境外進(jìn)行投資。人民幣升值，境外投資成本降低，中國(guó)優(yōu)良企業(yè)易于向海外發(fā)展，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中提高自身素質(zhì)。4、更重要的是人民

7、幣擴(kuò)大浮動(dòng)機(jī)制，將產(chǎn)生一種內(nèi)在動(dòng)力，幫助中國(guó)改善出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略。從全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，十年升級(jí)換代一次，而中國(guó)產(chǎn)業(yè)30年還沒有完成升級(jí)換代。匯率水平過低會(huì)保護(hù)落后產(chǎn)業(yè)以及效率低下、管理粗放、技術(shù)落后的企業(yè)繼續(xù)存活。因此，人民幣實(shí)現(xiàn)有彈性的浮動(dòng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時(shí)候好處的。但同時(shí)，人民幣過快升值也會(huì)對(duì)我國(guó)的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)造成一定的沖擊。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，勞動(dòng)力水平不夠高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也不夠快，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善。人民幣過快升值勢(shì)必會(huì)影響到過唄經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度及方向，在一定程度上加深國(guó)內(nèi)現(xiàn)已存在的社會(huì)矛盾，不利于國(guó)家的發(fā)展，具體體現(xiàn)在一下

8、幾個(gè)方面：1、對(duì)出口企業(yè)，尤其是勞動(dòng)密集型的企業(yè)造成沖擊；2、不利于引進(jìn)境外直接投資；3、加大國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力；4、影響匯率市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；5、加大兩級(jí)分化，使