張家港中級會計職稱培訓(xùn)

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2、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資、保險投資二、項目投資的特點：投資內(nèi)容獨特；投資數(shù)額多；影響時間長；發(fā)生頻率低；變現(xiàn)能力差；投資風(fēng)險大三、投資決策的影響因素：⑴需求因素⑵時間和時間價值因素：四、成本因素⑴投入階段成本→項目總投資原始投資：建設(shè)投資（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)投資）流動資金投資建設(shè)期資本化利息⑵產(chǎn)出階段成本：經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）營業(yè)稅金及附加所得稅五、財務(wù)可行性要素的估算⑴投入類財務(wù)可行性要素：建設(shè)投資：固定資產(chǎn)（建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費、其它費用）其它資產(chǎn)（生產(chǎn)準(zhǔn)備費、開辦費）無形資產(chǎn)預(yù)備費（基

3、本預(yù)備費、漲價預(yù)備費）墊支流動資金流動資金投資額=流動資產(chǎn)需用數(shù)-流動負(fù)債可用數(shù)存貨類需用額=（年經(jīng)營成本-年銷售費用）/產(chǎn)成品最多周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款需用額=年經(jīng)營成本/應(yīng)收帳款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)外購原材料需用額=年外購原材料費用/外購最多周轉(zhuǎn)次數(shù)經(jīng)營成本相關(guān)稅金⑵產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素營業(yè)收入、補貼收入、回收額（包括固定資產(chǎn)余值和墊支的流動資金）六．投資項目財務(wù)可行性指標(biāo)類型⑴按是否考慮資金時間價值分類：靜態(tài)評價指標(biāo)Ⅰ總投資收益率=年息稅前利潤/項目總投資Ⅱ靜態(tài)投資回收期ⅰ特殊條件下用公式法=建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計/若干年相等的年凈

4、現(xiàn)金流量ⅱ一般方法用列表法=負(fù)值對應(yīng)的年份+負(fù)值的絕對值/下年凈現(xiàn)金流量動態(tài)評價指標(biāo)Ⅰ凈現(xiàn)值：投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計-原始投資額現(xiàn)值Ⅱ凈現(xiàn)值率：投資項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計Ⅲ內(nèi)部收益率：現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值⑵按指標(biāo)性質(zhì)不同分類：①正指標(biāo)：越大越好，除靜態(tài)投資回收期以外的其它指標(biāo)都是②反指標(biāo)⑶按指標(biāo)在決策中的重要性分類主要指標(biāo)：凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率次要指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期輔助指標(biāo)：總投資收益率七、關(guān)于凈現(xiàn)金流量幾個指標(biāo)的解釋⑴NCF投資項目凈現(xiàn)金流量指在項目計算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成

5、的序列指標(biāo)。⑵投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。⑶與全部投資現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金注入項目相同，但是和現(xiàn)金流出項目不同，在項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出項目中包括借款本金歸還和借款利息支付，但是在全部投資的現(xiàn)金流量表中沒有這兩項。⑷全部投資現(xiàn)金流量表要詳細(xì)列示所得稅前凈現(xiàn)金流量、累計所得稅前凈現(xiàn)金流量、所得稅后凈現(xiàn)金流量和累計所得稅后凈現(xiàn)金流量。八、新建項目投資凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法⑴建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-原始投資額⑵運營期某年

6、凈現(xiàn)金流量所得稅前=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額所得稅后=該年所得稅前凈現(xiàn)金流量-（該年息稅前利潤利息）*所得稅率備注：息稅前利潤=營業(yè)收入-不包括財務(wù)費用的總成本費用-營業(yè)稅金及附加九、凈現(xiàn)值的計算方法⑴一般方法：運營期各年凈現(xiàn)金流量不相等公式法；列表法⑵特殊方法：適用年金現(xiàn)值系數(shù)或遞延年金現(xiàn)值系數(shù)備注：遞延年金現(xiàn)值公式：A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)A*[(P/A,i,n+m)-(P/F,i,m)]⑶插入函數(shù)法十、內(nèi)部收益率的計算方法⑴特殊方法→年金法：全部投資于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投

7、產(chǎn)后每年NCF相等，(P/A,i,n)=原始投資額/每年相等的NCF⑵逐步測試法⑶插入函數(shù)法十一、評價指標(biāo)的優(yōu)缺點：⑴靜態(tài)投資回收期：優(yōu)點：可以直觀利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息缺點：沒有考慮資金時間價值因素；不能正確反映投資方式的不同對項目的影響i考慮回收期后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量⑵總投資收益率優(yōu)點：公式簡單缺點：沒有考慮資金時間價值；不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式不同和回收額對項目的影響；分子分母計算口徑可以性差；無法直接利用凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值⑶凈現(xiàn)值優(yōu)點:一是考慮了資金時間價值；二是考慮了項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險

8、缺點：無法從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益率水平，計算繁瑣⑷凈現(xiàn)值率優(yōu)點：一是可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系；二是計算簡單缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率⑸內(nèi)部收益率優(yōu)點：一是能從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益率水平；二是