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1、保險資金運用新框架本文見《金融實務》2009年第門期出版日期2009年11月09日共有0條點評新《保險法》將保險資金的運用拓寬至“銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券以及投資不動產(chǎn)”等領(lǐng)域，在與國際逐漸接軌的同吋，也為保險業(yè)的長遠發(fā)展聰定基礎(chǔ)劉菲高占軍保險業(yè)發(fā)展有“兩個輪子”，一個輪子是承保業(yè)務，另一個輪子是資金運用業(yè)務?，F(xiàn)代保險業(yè)的重要特征Z—，便是要求承保業(yè)務和資金運用業(yè)務必須并重。由于保險業(yè)的承保業(yè)務一般是虧損的，因此，其經(jīng)營狀況如何、整體收入水平是否飽滿、償付能力是否充足，主要依賴于資金運用業(yè)務。在中國，通過各方努
2、力，近年來在保險資金運用方而取得了不少進展，但總體來看，其運用渠道仍嚴重受限，這對于提高保險資金的投資收益，是很人的制約。十年懶一劍。已于10月1日實行的新《保險法》，對于保險資金運用奠定了新的框架,具有里程碑的意義。未來保險資金可運川的領(lǐng)域，由原《保險法》規(guī)定的“銀行存款、政府債券和金融債券”,大幅拓寬至“銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券以及投資不動產(chǎn)”等更廣泛的領(lǐng)域，在與國際逐漸接軌的同時，也為保險業(yè)的長遠發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。償付能力仍有隱憂中國保險業(yè)發(fā)展很快。口1979年恢復保險市場以來，全國保費收入年均增長30%左
3、右，己初步形成了以國有保險公司為主體、股份制及中外合資保險公司并存、上百家保險公司競爭發(fā)展的新格局。0D*09%7農(nóng)mu?3.01%胎m5?<■*表11975年-1992年發(fā)達國家承保盈虧率和投資收益率比較（點擊査看大圖〉2009年9J1末，保險業(yè)資產(chǎn)總額達到3.79萬億元，較年初增長18.9%；其中，銀行存款1.01萬億元，投資規(guī)模242萬億元。2009年1月?9月，保險業(yè)保費收入8580億元,在全部保費收入屮，財產(chǎn)險保費收入2233.9億元，占保費總收入的26.01%,支付賠款1116.8億元,賠付率50.1%；人身險保費收入6346
4、.4億元，占保費總收入的73.99%,支付賠款和給付1225.6億元,賠付率為19.3%。2008年，屮國保險業(yè)累計賠款、給付2971億元，2009年前三季度則為2342億元，考慮到1988年?1999年這12年間，保險公司共支付各類賠款和給付保險金為3100億元，當前保險業(yè)對經(jīng)濟和人民牛?活的支持力度，可謂非常大。保險市場雖然發(fā)展快，但保險公司的償付能力始終是隱憂。近年來，部分保險公司通過改制重組并從資本市場融資，壯大了資本實力，加Z保費收入較快增長，償付能力還算充足，但這不意味著沒有問題。冋顧起來，中國在1997年曾出現(xiàn)過屮資保險公司
5、償付能力不足問題,當時不足差額74.5億元，僅占最低償付能力標準的3269%,情況相當嚴峻。目前，中國中資保險機構(gòu)賠款與給付占保費收入的比例并不很大，2009年1刀?9刀，總的賠付率為27.3%,這主要是由于中國的保險業(yè)現(xiàn)在正處于擴張期，保費收入總是大于理賠支付所致，但這很難長久維系。國外的經(jīng)驗表明，隨著競爭的加劇和市場的成熟，保險公司的承保業(yè)務終將出現(xiàn)普遍虧損狀態(tài)（見表1）。冃前，中國保險業(yè)的主要經(jīng)營指標尚口J,但從收入方面看，保費收入遠遠高于投資收入,如果不從根木上改變保險資金投資收益較小的現(xiàn)狀，長遠來看，潛在的問題是存在的。這就需要
6、提高保險資金的投資回報，而拓寬資金運用范圍，是首要的前提。拓寬資金運用范圍應該說，監(jiān)管部門及參與各方對于如何拓寬保險資金的運用范圍，多年來一直在努力,并取得很大進展。截至2009年9月底，中國保險資金運用余額為3.43力億元，其屮債券投資為1.74刀億元，占比50.7%；銀行存款1力億元，占比29%；股票投資3700多億元占比10.7%；投資證券投資基金2225.7億元，占比6%（見圖1）。圖1保險資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)穩(wěn)健廉金6%偵方51帰而新《保險法》除賦予保險公司更為寬廣的業(yè)務范圍，也從法律方面對保險資金運川范圍的擴大進行了明確界定。在業(yè)務范
7、圍方面，新《保險法》規(guī)定，可在監(jiān)管部門批準后，經(jīng)營與保險有關(guān)的其他業(yè)務。根據(jù)原《保險法》，保險公司的業(yè)務范圍包括人身保險業(yè)務和財產(chǎn)保險業(yè)務。保險公司的業(yè)務范圍由保險監(jiān)督管理機構(gòu)依法核定，只能在被核定的業(yè)務范圍內(nèi)從事保險經(jīng)營活動。而新《保險法》則將“保險公司不得兼營本法及其他法律、行政法規(guī)規(guī)定以外的業(yè)務”這一表述刪除。Z所以修改該處規(guī)定，是因為近年來保險行業(yè)發(fā)展己經(jīng)突破了現(xiàn)行《保險法》的規(guī)定,比如當下正在推廣的新型農(nóng)村合作醫(yī)療保險，實際上便屬資產(chǎn)管理業(yè)務。另外，將來經(jīng)過監(jiān)督部門批準，保險公司還可從事養(yǎng)老院業(yè)務。在保險資金運用方而，原《保險法
8、》規(guī)定保險資金僅可以進行“銀行存款、買賣政府債券和買賣金融債券”。新《保險法》將保險資金運用范圍拓寬至“銀行存款、買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券，以及投資不動產(chǎn)”。另外，新《保險法
