史上最全的cfa復習筆記

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1、史上最全的CFA復習筆記，愛不釋手T-billrates是nominalrisk-freeratesnominalrisk-freerate=realrisk-freerate+expectedinflationrate風險種類：defaultrisk違約風險liquidityrisk流動性風險maturityrisk久期風險（利率風險）EAR=e^t-1貼現(xiàn)率=opportunitycost，requiredrateofreturn，costofcapitalordinaryannuity在期末產(chǎn)生現(xiàn)金流annuitydue在期初產(chǎn)生現(xiàn)金流永續(xù)年金

2、perpetuityPV=PMT/(I/Y)對于同一個項目IRR和NPV結(jié)論相同：IRR大于必要收益率則NPV為正，否則NPV為負如果公司目標是權(quán)益所有人財富最大化，那么始終選擇NPV（通常都是這樣）HPR(持有期回報）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+現(xiàn)金）/期末值Time-weightedrateofreturn時間的加權(quán)平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即幾何平均數(shù)如果組合處于高上漲期，時間加權(quán)平均會比金錢加權(quán)平均小，反之則大。因此更準確。如果組合剛經(jīng)歷了現(xiàn)金流入或流出，則金錢加權(quán)平均更合理。T-bills和美國政府債不

3、同，它以BDY計算rBD=D/F*360/t即：以面值為基準價格，以360天為基準期限，按銀行貼現(xiàn)率計算（即不含復利）的一年利率rBD不代表投資者收益（看上面公式）HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投資者在投資期間獲得的所有回報EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按復利計算的年化收益率，期限為365天moneymarketyield（CDequivalentyield）360天折算的HPYRmm=HPY*360/t上述公式中另F=P1可以相互轉(zhuǎn)換Bondequivalentyield=一年復利2次descriptivestatistic

4、s和inferentialstatistics之間的區(qū)別：前者是直接數(shù)據(jù)計算得到，后者是推斷nominalscale名義尺度：把某個數(shù)直接歸類到某類，無順序：1到類別1,3到類別2ordinalscales有順序歸類1~50類別1，50~150類別2intervalscale在ordinalscale基礎(chǔ)上使得間隔相同ratioscales最嚴格的的排序，有0點frequencydistribution：分布頻率（不是概率分布）表格化展示各區(qū)間分布上述表格中包含觀察值最多的區(qū)間叫做modalintervalrelativefrequency，將上述表

5、格中觀察值的數(shù)量用相對比例表示cumulativefrequency將上述比例或者絕對值累計frequencypolygon（折線圖）取每個區(qū)間的中點觀察值與均值之間的離散deviation程度的和為0unimodal:單峰，眾數(shù)只有一個，bimodal眾數(shù)有2個，trimodal第50頁共50頁harmonicmean調(diào)和平均數(shù)可以用于購入股票平均值的計算（每隔一段時間購入相同價值股票，如：1000，每期固數(shù)1000/P，則總共1000/P1+1000/P2+…股，平均價格就是調(diào)和）一般harmonic《geometirc《arithmeticqu

6、antile分位數(shù)小于或等于某數(shù)量的值Ly=（n+1）y/100：（10+1）*75%/100%中心趨勢描述回報，離散程度描述風險MAD平均絕對偏差。算偏差絕對值的平均值標準差》MAD切比雪夫不等式：P（

7、x-u

8、《k方差）》1-1/k^2并且不用顧及分布形狀CV變動系數(shù)=標準差/均值，用于比較偏離相對數(shù)（均值相差較大的情況）。夏普比例sharperatio=（組合回報-無風險回報）/投資組合回報標準差上述公式分子表示超額收益率。投資者一般喜歡夏普比例大的投資組合，因為他們一般喜歡收益，討厭風險。夏普比例限制：1.負數(shù)時。2.當標準差不適合測量風險時

9、，如一些不對稱的回報組合（大損失，小回報）complements互補品：一個產(chǎn)品價格的上漲會導致另一個產(chǎn)品消費量下降，稱他們?yōu)榛パa品，如汽車和汽油substitutes替代品：一個產(chǎn)品價格上漲導致另一產(chǎn)品消費量上升，稱他們?yōu)樘娲?。如冰激凌和酸奶根?jù)供求曲線，Q和P是兩個相關(guān)關(guān)系。其他因素變化會shift曲線穩(wěn)定均衡：供給過多，降低供給。需求過多，降低需求。若此時能達到平衡就是穩(wěn)定均衡。反之就不是。所以即使供給曲線向下也可以是均衡的。英式競價：競價者出價比之前高，在限定時間結(jié)束，出價最高的那個人得到。sealedbidauction密閉競價：出價者之

10、間不知道價格，最后統(tǒng)計最高出價，獲得拍賣secondpricesealedbidauction：第二價密閉競