周如夢(mèng) 實(shí)驗(yàn)考核

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1、實(shí)驗(yàn)考核課程：財(cái)務(wù)管理案例分析學(xué)生姓名：周如夢(mèng)學(xué)號(hào)：1212050153二級(jí)學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院班級(jí)：財(cái)務(wù)管理2012（1）學(xué)期：2014-2015學(xué)年第二學(xué)期授課教師：吳雙四11華誼兄弟財(cái)務(wù)管理案例分析一、公司背景華誼兄弟傳媒股份有限公司，1996年5月15日創(chuàng)建于北京，經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，公開(kāi)發(fā)行4200萬(wàn)人民幣普通股，發(fā)行價(jià)格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為300027。華誼注冊(cè)資本為1500萬(wàn)元，王中軍為其法人代表。華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影

2、的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。作為國(guó)內(nèi)首家境內(nèi)上市的民營(yíng)傳媒企業(yè)，在業(yè)界享有較高的品牌知名度和美譽(yù)度。從一家小型廣告公司發(fā)展到如今龐大的娛樂(lè)帝國(guó)，華誼兄弟走過(guò)了一條不尋常的崛起之路。它的成長(zhǎng)路徑和運(yùn)營(yíng)模式反映出了影視傳媒企業(yè)從小到大,不斷做強(qiáng)的發(fā)展軌跡。多元化的融資渠道、嫻熟的人才運(yùn)用、完整的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成使得華誼兄弟在國(guó)內(nèi)影視傳媒業(yè)縱橫捭闔、名震四方，在公司業(yè)績(jī)上賺得盆滿缽滿，成為娛樂(lè)圈的焦點(diǎn)、業(yè)界的寵兒、民營(yíng)影視娛樂(lè)公司中的典范和領(lǐng)跑者。二、案例內(nèi)容1119

3、96年5月15日創(chuàng)建于北京，經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，公開(kāi)發(fā)行4200萬(wàn)人民幣普通股，發(fā)行價(jià)格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為300027。華誼注冊(cè)資本為1500萬(wàn)元，王中軍為其法人代表。華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。時(shí)隔不久，華誼兄弟從一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的廣告公司，搖身變?yōu)閾碛斜姸啻笈泼餍堑纳鲜泄尽９疽?guī)模迅速地?cái)U(kuò)大主要是通過(guò)股權(quán)融資和股權(quán)回購(gòu)的擴(kuò)張型資本運(yùn)營(yíng)方式實(shí)現(xiàn)的。2015

4、年華誼兄弟股票價(jià)格（一）華誼兄弟盈利能力情況盈利能力年度凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率凈利率毛利率201211.53%5.91%17.63%50.87%201112.03%8.24%22.08%57.30%20109.61%7.38%13.94%47.23%20095.71%5.94%14.02%46.25%從上表可以看出，華誼兄弟隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，資金需求亦迅速增加，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)收益率都處于下降趨勢(shì)，但毛利率和凈利潤(rùn)率卻波動(dòng)不大，說(shuō)明公司資本運(yùn)營(yíng)模式并不存在問(wèn)題，公司的負(fù)債也問(wèn)題不大，總的來(lái)說(shuō)，

5、公司處在一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的地位。公司在自己選擇的資本運(yùn)營(yíng)模式中取得了效益，并為公司的發(fā)展打下了很好的基礎(chǔ)。由表可以看出，華誼兄弟公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在同行中算是最好的，屬于龍頭企業(yè)，但也有被其他公司趕超的風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷努力，不斷進(jìn)步。（二）華誼兄弟的資金來(lái)源華誼兄弟的主要資金來(lái)源有股權(quán)融資、銀行貸款融資、上市融資等方式得來(lái)的資金。1、華誼的股權(quán)融資11（1）2000年3月成立的華誼兄弟太合影視投資有限公司是由華誼兄弟與太合控股有限公司各出資2500萬(wàn)元，雙方各持有50%的股權(quán)的第一家合資公司。（2）

6、2001年華誼兄弟從太合控股手中回購(gòu)了5%的股份，這一決策保證了華誼兄弟早期的擴(kuò)張發(fā)展的資本需求，公司業(yè)務(wù)獲得高速增長(zhǎng)，滲透到制片、演藝經(jīng)濟(jì)、音樂(lè)、發(fā)行等相關(guān)領(lǐng)域，初步形成了完整的影視產(chǎn)業(yè)鏈。（3）2004年之后又有三輪股權(quán)融資成功。第一次是2004年底，TOM集團(tuán)出資1000萬(wàn)美元，以約7500萬(wàn)元、溢價(jià)3倍回購(gòu)太合公司手中45%的華誼兄弟傳媒集團(tuán)的股份。第二次是2005年12月，雅虎中國(guó)以1200萬(wàn)美元投資公司股份。第三次是2007年，分眾傳媒又聯(lián)合其他投資者向華誼兄弟注資2000萬(wàn)美元。2、華誼的質(zhì)押版

7、權(quán)銀行貸款融資（1）2006年，華誼兄弟公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)即版權(quán)質(zhì)押獲得招商銀行5000萬(wàn)的貸款，以資助電影《集結(jié)號(hào)》的拍攝，2008年元月已全面實(shí)現(xiàn)名利雙收，票房收入已突破2億元大關(guān)。（2）2008年五月，北京銀行一般權(quán)質(zhì)押的方式想華誼兄弟提供1億元的電視劇多個(gè)項(xiàng)目的打包貸款。3、華誼的上市融資11對(duì)于華誼兄弟而言上市融資更具有吸引力，不但能夠帶來(lái)龐大的資金還能是企業(yè)更公眾化的融資渠道。從2008年開(kāi)始華誼就在著手準(zhǔn)備上市。2009年9月國(guó)務(wù)院出臺(tái)《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，從政策保障、政府投入、稅收優(yōu)惠、金融支持、

8、人才培養(yǎng)等方面對(duì)電影行業(yè)進(jìn)行扶持，并將電影產(chǎn)業(yè)提升到了中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的高度加以重視與扶持。華誼兄弟2009年10月成功地在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，受到投資人追捧，募集資金約達(dá)12億余元，超募比率達(dá)93.61%。三、華誼兄弟財(cái)務(wù)分析（一）、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)2012年2011年差異存貨周轉(zhuǎn)率0.18590.6133-0.4274固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.4475.6909-4.2439流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1130.31