購(gòu)并和重組戰(zhàn)略

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1、購(gòu)并和重組戰(zhàn)略MichaelA.HittR.DuaneIrelandRobertE.HoskissonChapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略管理程序戰(zhàn)略意向戰(zhàn)略宗旨戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)超過(guò)平均水準(zhǔn)的回報(bào)反饋戰(zhàn)略制定Chapter4經(jīng)營(yíng)-級(jí)別戰(zhàn)略Chapter5競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)Chapter6公司-級(jí)別戰(zhàn)略Chapter8國(guó)際戰(zhàn)略Chapter9合作戰(zhàn)略Chapter7收購(gòu)&重組戰(zhàn)略執(zhí)行Chapter10公司治理結(jié)構(gòu)Chapter11結(jié)構(gòu)&控制Chapter12戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)Chapter13企業(yè)家精神&創(chuàng)新戰(zhàn)略投入戰(zhàn)略行動(dòng)戰(zhàn)略產(chǎn)出合并與收購(gòu)合并(m

2、ergers)合并是企業(yè)之間的交易行為，指兩間企業(yè)同意在基本相同的基礎(chǔ)上將它們的運(yùn)營(yíng)整合在一起，因?yàn)橘Y源和能力合在一起可以創(chuàng)造更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。合并與收購(gòu)收購(gòu)(Acquisitions)收購(gòu)是一間企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一間企業(yè)的交易行為。收購(gòu)方企業(yè)相信將被收購(gòu)企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)組合之中可以更好地利用被收購(gòu)企業(yè)的核心能力。合并和收購(gòu)接管(takeover)接管是指目標(biāo)企業(yè)并非愿意被收購(gòu)但是抵御失敗。收購(gòu)收購(gòu)是一間企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一間企業(yè)的交易行為。收購(gòu)方企業(yè)相信將被收購(gòu)企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)組合之中可以更好地利用被收購(gòu)企業(yè)的核心能力。購(gòu)并的原因加強(qiáng)市場(chǎng)權(quán)力購(gòu)并試圖減少工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)

3、平衡?？朔?zhǔn)入障礙收購(gòu)能夠克服高成本的市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙，進(jìn)入那些如果從頭做起并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)吸引力的市場(chǎng)。購(gòu)并的原因加強(qiáng)市場(chǎng)權(quán)力購(gòu)并試圖減少工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)平衡。收購(gòu)現(xiàn)成經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)減少?gòu)念^開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。降低開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的成本和風(fēng)險(xiǎn)克服準(zhǔn)入障礙收購(gòu)能夠克服高成本的市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙，進(jìn)入那些如果從頭做起并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)吸引力的市場(chǎng)。購(gòu)并的原因加強(qiáng)市場(chǎng)權(quán)力購(gòu)并試圖減少工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)平衡。購(gòu)并的原因加快進(jìn)入市場(chǎng)的速度與克服市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙相似，是加快進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗(yàn)或在某一工業(yè)運(yùn)行的深度時(shí)，購(gòu)并是快速進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的方式購(gòu)并的原因加快進(jìn)入市場(chǎng)的速度與克服市場(chǎng)準(zhǔn)入障

4、礙相似，是加快進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間避免過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)也許收購(gòu)那些在競(jìng)爭(zhēng)不如自己核心業(yè)務(wù)激烈的企業(yè)。多元化當(dāng)企業(yè)缺少經(jīng)驗(yàn)或在某一工業(yè)運(yùn)行的深度時(shí)，購(gòu)并是快速進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的方式購(gòu)并的原因加快進(jìn)入市場(chǎng)的速度與克服市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙相似，是加快進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間購(gòu)并存在的問(wèn)題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)價(jià)不充分收購(gòu)成本太高購(gòu)并存在的問(wèn)題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難負(fù)債過(guò)大或過(guò)度過(guò)度舉債收購(gòu)可能造成現(xiàn)金流量的負(fù)擔(dān)。對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)價(jià)不充分收購(gòu)成本太高購(gòu)并存在的問(wèn)題整合困難不同的文化使企業(yè)整合困難沒(méi)有能力實(shí)現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購(gòu)并對(duì)預(yù)期收益估計(jì)過(guò)

5、高的問(wèn)題。購(gòu)并的問(wèn)題過(guò)度多元化收購(gòu)方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)沒(méi)有能力實(shí)現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購(gòu)并對(duì)預(yù)期收益估計(jì)過(guò)高的問(wèn)題。購(gòu)并的問(wèn)題經(jīng)理過(guò)分關(guān)注購(gòu)并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過(guò)多的精力放在購(gòu)并上將會(huì)忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過(guò)度多元化收購(gòu)方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)沒(méi)有能力實(shí)現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購(gòu)并對(duì)預(yù)期收益估計(jì)過(guò)高的問(wèn)題。購(gòu)并的問(wèn)題規(guī)模過(guò)大規(guī)模過(guò)大導(dǎo)致官僚主義，降低企業(yè)的創(chuàng)新與彈性。經(jīng)理過(guò)分關(guān)注購(gòu)并業(yè)務(wù)經(jīng)理將過(guò)多的精力放在購(gòu)并上將會(huì)忽視發(fā)展核心業(yè)務(wù)。過(guò)度多元化收購(gòu)方?jīng)]有管理非相關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)沒(méi)有能力實(shí)現(xiàn)綜合效益主觀判斷的購(gòu)并對(duì)預(yù)期收益估計(jì)過(guò)高的

6、問(wèn)題。購(gòu)并的問(wèn)題互補(bǔ)的資產(chǎn)或資源收購(gòu)方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)的資產(chǎn)。有效購(gòu)并的特點(diǎn)友好收購(gòu)友好交易使整合變得平穩(wěn)互補(bǔ)的資產(chǎn)或資源收購(gòu)方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)的資產(chǎn)。有效購(gòu)并的特點(diǎn)精心篩選的過(guò)程細(xì)心的評(píng)價(jià)和談判更可能達(dá)到整合和建立綜合效益的目的友好收購(gòu)友好交易使整合變得平穩(wěn)互補(bǔ)的資產(chǎn)或資源收購(gòu)方企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)的資產(chǎn)。有效購(gòu)并的特點(diǎn)保持財(cái)務(wù)上的剩余狀態(tài)提供足夠的其他財(cái)務(wù)資源防止失去有盈利的項(xiàng)目精心篩選的過(guò)程細(xì)心的評(píng)價(jià)和談判更可能達(dá)到整合和建立綜合效益的目的友好收購(gòu)友好交易使整合變得平穩(wěn)互補(bǔ)的資產(chǎn)或資源收購(gòu)方

7、企業(yè)具有能夠滿足建立戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)態(tài)的資產(chǎn)。有效購(gòu)并的特點(diǎn)低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財(cái)務(wù)上的彈性有效購(gòu)并的特點(diǎn)彈性具備管理變革的經(jīng)營(yíng)，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財(cái)務(wù)上的彈性有效購(gòu)并的特點(diǎn)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新將繼續(xù)在研究與開(kāi)發(fā)方面的投資作為整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略的一部分。彈性具備管理變革的經(jīng)營(yíng)，并保持彈性和可塑性低度到中等程度的負(fù)債被合并的企業(yè)保持財(cái)務(wù)上的彈性有效購(gòu)并的特點(diǎn)削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動(dòng)縮小范圍減少運(yùn)營(yíng)范圍有選擇地出售或關(guān)閉非核心業(yè)務(wù)更加集中和聚焦削減規(guī)模減少全體員工人數(shù)重組(或稱再造)活動(dòng)收購(gòu)所需的

8、資金主要通過(guò)借貸籌集杠桿收購(gòu)一般發(fā)生在成熟工業(yè)，在成熟工業(yè)研究與開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)不再是增值的主要手段。收購(gòu)所需的資金主要通過(guò)借貸籌集杠桿收購(gòu)高負(fù)債要求保證現(xiàn)金流支付債務(wù)，因此對(duì)管理