資源描述：
《并購(gòu)估值 06062013》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、企業(yè)并購(gòu)估值技巧與最佳實(shí)踐趙趙俊趙俊俊豪俊豪豪并購(gòu)專家豪并購(gòu)專家歐盟商會(huì)建設(shè)工作組副主席2013年6月6-7日191083_Macros內(nèi)容一．理解企業(yè)估值的基本原理：為什么要估值？二．理解企業(yè)價(jià)值的主要驅(qū)動(dòng)因素：是什么驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值增加？三．掌握企業(yè)估值的基本流程：先做什么，后做什么？四．掌握企業(yè)估值的基本方法：如何估值？五．如何通過(guò)談判確定合理的企業(yè)估值？22191083_Macros估值與報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以合理估值為基礎(chǔ)的科學(xué)報(bào)價(jià)是收購(gòu)成功的重要估值與報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的因素。。過(guò)低的報(bào)價(jià)將導(dǎo)致收購(gòu)方失去相應(yīng)的收購(gòu)。
2、過(guò)低的報(bào)價(jià)將導(dǎo)致收購(gòu)方失去相應(yīng)的收購(gòu)定義和表現(xiàn)機(jī)會(huì)，，而過(guò)高的報(bào)價(jià)又將使收購(gòu)企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的，而過(guò)高的報(bào)價(jià)又將使收購(gòu)企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的收購(gòu)成本，，對(duì)收購(gòu)的回報(bào)水平產(chǎn)生較大負(fù)面影響，對(duì)收購(gòu)的回報(bào)水平產(chǎn)生較大負(fù)面影響充分掌握基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，，并聘請(qǐng)相關(guān)中介細(xì)致分析并，并聘請(qǐng)相關(guān)中介細(xì)致分析并估值與報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的考慮不同情況下的變動(dòng)影響應(yīng)對(duì)措施綜合考慮收購(gòu)戰(zhàn)略價(jià)值和潛在協(xié)同效應(yīng)綜合分析出售方和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的需求和目標(biāo)，，采用，采用合理的報(bào)價(jià)策略33191083_Macros企業(yè)戰(zhàn)略視角下分析并購(gòu)估值外部環(huán)境對(duì)估值的影響內(nèi)
3、部資源和能力對(duì)估值的影響投資主體差異對(duì)估值的影響4191083_MacrosExample-M&AmodelonpaperindustryM&AmethodMarketMixedVerticalInternationalDomesticHorizontalRegionalForestPaperPackagingIndustrial/pulp/boardchainCopyright:MartinZhao,Email:z13321865601@vip.163.com5191083_Macros價(jià)值發(fā)掘模型用
4、來(lái)分析多業(yè)務(wù)組合中潛在的價(jià)值創(chuàng)造機(jī)會(huì)現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值100評(píng)估111重組機(jī)會(huì)之差距最大化集團(tuán)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃部門，公司價(jià)值222555重組后最投資銀行利用現(xiàn)狀優(yōu)化價(jià)值150價(jià)值發(fā)300此模型不斷尋掘模型找新的投資/戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)工程整合機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)333444內(nèi)部改進(jìn)后可內(nèi)部和外部帶來(lái)的潛在價(jià)值出售資產(chǎn)和改進(jìn)后的潛200收購(gòu)機(jī)會(huì)在價(jià)值2506191083_Macros公司預(yù)算及價(jià)值評(píng)估是銜接公司戰(zhàn)略、、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和激勵(lì)考核體系的重要環(huán)節(jié)、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和激勵(lì)考核體系的重要環(huán)節(jié)遠(yuǎn)景（vision）戰(zhàn)略組織、流程?公司的使
5、命?業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略?組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)?公司的發(fā)展目標(biāo)?核心業(yè)務(wù)模式?崗位職責(zé)描述?競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略?關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)?關(guān)鍵管理流程設(shè)計(jì)……經(jīng)營(yíng)計(jì)劃預(yù)算及價(jià)值評(píng)估激勵(lì)考評(píng)體系?開發(fā)進(jìn)度?收入預(yù)算?確定關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)?銷售計(jì)劃?成本預(yù)算及其數(shù)值?行政計(jì)劃?模擬三張報(bào)表?制訂“KPI”考評(píng)?人力資源計(jì)劃?價(jià)值評(píng)估定級(jí)指標(biāo)表……7191083_Macros公司預(yù)算及價(jià)值評(píng)估的作用沒(méi)有絕對(duì)準(zhǔn)確的公司預(yù)算。即使未來(lái)假設(shè)發(fā)生變化導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)并不準(zhǔn)確，經(jīng)過(guò)大量討論的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也可以有以下作用：?促進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃、行動(dòng)方案的細(xì)化，并進(jìn)行驗(yàn)證，反
6、過(guò)來(lái)指導(dǎo)戰(zhàn)略的制定?根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃對(duì)未來(lái)進(jìn)行資源安排?加速未來(lái)決策的速度?是相對(duì)合理考核的基礎(chǔ)8191083_MacrosGE集團(tuán)的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略必須得到財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的支撐和驗(yàn)證?行業(yè)吸引力?競(jìng)爭(zhēng)地位?重組/合理化的機(jī)會(huì)業(yè)務(wù)單元的價(jià)值創(chuàng)造潛力高中低?集團(tuán)中心技能最優(yōu)先發(fā)展優(yōu)先發(fā)展現(xiàn)金牛優(yōu)秀?業(yè)務(wù)單元之間的聯(lián)系撤資撤資在核心業(yè)務(wù)?稅收差異之外的投資，?政策導(dǎo)向一般或撤資或中電技是否發(fā)掘價(jià)值的相對(duì)能力建立技能清算有發(fā)掘價(jià)值的潛力？9191083_MacrosEvaluatingofanacquisitiontarg
7、etvaluationWhatquestionsarealwaysdisturbinginvestor’smind??Whydoweinvest??Whatdoweinvest??Howmuchshouldwepay??……Copyright:CIMAFairvalueismarketvalue.企業(yè)的價(jià)值取決于未來(lái)的現(xiàn)金流入10191083_MacrosKeyconsiderationsinevaluatingatargetcompanyWhatquestionsneedtobeconsidered
8、beforeinvesting:?Whatisthestrategicsynergy??Whatisthebusinessdevelopment??Whatarethedifferencesbetweenforecastandrealsituation??Whatistheinfluenceofthevaluationonthefinaltransactionoutcome??Howtoimproveit?Typesofin
