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《區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)及貨幣政策調(diào)控承受力探究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)及貨幣政策調(diào)控承受力摘要：盡管不同的地區(qū)共享一個相同的書面貨幣政策，但受產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式、吸納貸款能力、金融供給能力及直接融資能力差異的影響，產(chǎn)生的貨幣政策效應(yīng)卻不盡相同。在實地調(diào)研的基礎(chǔ)上，舍棄樣本地區(qū)繁雜的表象，抽象出能揭示內(nèi)在本質(zhì)的區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，在橫向比較中，指出“佛山制造+佛山板塊”的佛山模式與“出口導(dǎo)向+產(chǎn)業(yè)集群”的東莞模式是具有一般指導(dǎo)意義的適宜本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。同時，在得出研究基本結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出了在穩(wěn)健貨幣政策下“總量從緊定向?qū)捤伞?、考核基層央行?zhí)行貨幣政策效果的重點應(yīng)在促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)
2、展等建議。關(guān)鍵詞：貨幣政策；調(diào)控效應(yīng)；承受能力；產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式中圖分類號：F062.9文獻標識碼：A文章編號：1003-9031(2012)07-0027-07DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.07.06—、引言近年來，中央銀行貨幣政策出現(xiàn)了頻繁調(diào)整的態(tài)勢，對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生了長期的影響。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的大趨勢下，頻繁調(diào)整的貨幣政策對不同的地區(qū)產(chǎn)生了什么樣的影響以及影響的程度如何,是一個頗具研究價值的現(xiàn)實問題。為便于研究，本文在時段的選擇上，將研究的時期框
3、定在1990—2010年一個比較長的時段內(nèi)；在空間的歸類上，將區(qū)域的概念收縮在沿海與內(nèi)陸兩個地理空間范疇內(nèi)，僅選取湘、粵、桂三省中屬內(nèi)陸區(qū)域的湖南永州，屬東南沿海的廣東東莞、佛山及廣西北海等四個地區(qū)為樣本，研究沿海與內(nèi)陸不同的樣本地區(qū)在享有相同的書面貨幣政策背景下，探討在不同地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式選擇與金融供給水平下貨幣政策傳導(dǎo)途徑的差異性，從而得出本文的基本結(jié)論，并據(jù)此提出有益的政策建議。二、相關(guān)文獻綜述國外有關(guān)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的研究大致可分為三類：一是跨國界或在一國內(nèi)跨行政區(qū)域的研究。Mundell(1961)的最優(yōu)
4、貨幣區(qū)理論，該理論指出，對于內(nèi)部經(jīng)濟不完全同質(zhì)的國家實行單一的貨幣政策，必然存在區(qū)域差異效應(yīng)[1]0-是對貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的成因研究oCarlino和Defi-na(1998Owyang和Wall(2004)從利率渠道和信貸渠道分析了美國的貨幣政策效果存在顯著的區(qū)域差異，認為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、銀行規(guī)模和企業(yè)規(guī)模的區(qū)域特點是貨幣政策產(chǎn)生區(qū)域效應(yīng)的原因[2-3]o三是散見于各種理論中有關(guān)影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)不同因素的研究文獻。Myers和Majluf（1984）的“啄食順序”=
5、理論認為，企業(yè)融資存在一種“啄食順序原則”,即首先
6、為內(nèi)部融資，也就是企業(yè)的留存收益，其次是長期借款和長期債券，再次是發(fā)行優(yōu)先股融資，最后是發(fā)行普通股融資［4］;羅伯特?莫頓（2000）和茲維?博迪（2000）的“金融功能”理論認為，金融發(fā)展包括金融深度和金融寬度兩個維度。前者是指金融資產(chǎn)的數(shù)量增加，后者是指人們在經(jīng)濟活動中能夠使用更多更便捷的金融服務(wù)，即金融服務(wù)的可得性［5］。金融深度和金融寬度正相關(guān)，但并不高度相關(guān)；華爾特?惠特曼?羅斯托（1971）的"經(jīng)濟起飛”理論認為，一個國家的經(jīng)濟發(fā)展過程分為6個階段：傳統(tǒng)社會、準備起飛、起飛、走向成熟、大眾消費和超越大眾消費
7、等階段［6］。在起飛階段，隨著農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高，大量的勞動力從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到制造業(yè)，外國投資明顯增加，以一些快速成長的產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，國家出現(xiàn)了若干區(qū)域性的增長極。國內(nèi)理論界、實踐部門對于貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的研究大概可分為三類：第一類是從理論上論證我國貨幣政策效果具有明顯的區(qū)域差異性，并試圖分析其產(chǎn)生的原因。如丁文麗（2005）的研究證實了中國貨幣政策存在區(qū)域效應(yīng)［7］。第二類是從金融結(jié)構(gòu)差異和地方經(jīng)濟金融發(fā)展水平分析貨幣政策區(qū)域性差異產(chǎn)生的原因。如董志勇、黃邁、周銘山（2010）研究認為應(yīng)該結(jié)合現(xiàn)實情況，轉(zhuǎn)向金融結(jié)構(gòu)差
8、異的研究角度，重視貨幣政策對銀行、企業(yè)的金融行為的影響［8］。第三類主要從實證研究的角度對貨幣政策傳導(dǎo)過程中對不同區(qū)域的效應(yīng)進行分析，以期找到引起貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的主要原因。曹永琴、李澤祥（2007）使用固定效應(yīng)變系數(shù)模型估計了八大地區(qū)的貨幣政策敏感系數(shù)，并用結(jié)構(gòu)向量自回歸（SVAR）模型和結(jié)構(gòu)方差分解法從實證的層面論證了中國貨幣政策效應(yīng)存在顯著的區(qū)域差異，指出其原因主要在于貨幣政策傳導(dǎo)機制差異［9］。三、我國貨幣政策的走向特征及影響（一）研究時段的確定從分析和研究的基礎(chǔ)上，筆者發(fā)現(xiàn)1990年是一個極其重要和關(guān)鍵的節(jié)點
9、和轉(zhuǎn)折點。首先，由于社會總需求大于社會總供給，部分商品特別是主要副食品供應(yīng)偏緊，物價水平上漲,特別是1988年，在勢不可擋的“價格闖關(guān)”因素和放開價格預(yù)期的推動下，貨幣供應(yīng)和信貸投放從上半年起迅速增長,造成了通貨膨脹。因此，這是一個宏觀經(jīng)濟運行的谷底和調(diào)控方向逆轉(zhuǎn)的重要轉(zhuǎn)承節(jié)點。其次，也是中央銀行嘗試運用法定存款準備金率、對專業(yè)銀
