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《煤炭開(kāi)采行業(yè)點(diǎn)評(píng)：悲觀情緒逐步緩解，價(jià)格企穩(wěn)關(guān)注神華》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、內(nèi)容目錄1.原煤生產(chǎn)保持平穩(wěn)42.進(jìn)口總量超去年已無(wú)懸念，全年或達(dá)3.1億噸53.電力生產(chǎn)放緩，火電增速下滑64.焦炭生產(chǎn)略有放緩，采暖季限產(chǎn)力度不及預(yù)期75.粗鋼、水泥增速由正轉(zhuǎn)負(fù)86.庫(kù)存環(huán)比略降，但仍處高位96.1.動(dòng)力煤：港口庫(kù)存環(huán)比略有下降，但仍處高位96.2.焦炭：庫(kù)存壓力仍大，冬儲(chǔ)或?qū)⑷毕?17.動(dòng)煤寬松格局難改，雙焦短期穩(wěn)中偏強(qiáng)127.1.動(dòng)力煤：長(zhǎng)協(xié)機(jī)制或維持穩(wěn)定，短期偏強(qiáng)，長(zhǎng)期難改寬松格局127.2.焦煤：山西突發(fā)礦難，后續(xù)安監(jiān)趨嚴(yán)支撐價(jià)格147.3.焦炭：短期價(jià)格有望反彈，但高度受限158.投資策略169.風(fēng)險(xiǎn)提示16圖表目
2、錄圖表1：規(guī)模以上工業(yè)原煤累計(jì)產(chǎn)量增速4圖表2：規(guī)模以上工業(yè)原煤當(dāng)月產(chǎn)量增速4圖表3：“晉陜蒙”原煤產(chǎn)量占全國(guó)比重5圖表4：“晉陜蒙”原煤產(chǎn)量當(dāng)月增速5圖表5：煤炭進(jìn)口累計(jì)走勢(shì)（萬(wàn)噸）5圖表6：煤炭進(jìn)口月度走勢(shì)（萬(wàn)噸）5圖表7：規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量累計(jì)增速6圖表8：規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量當(dāng)月增速6圖表9：規(guī)模以上工業(yè)火電發(fā)電量累計(jì)增速6圖表10：規(guī)模以上工業(yè)火電發(fā)電量當(dāng)月增速6圖表11：沿海6大電日耗（萬(wàn)噸）7圖表12：全國(guó)重點(diǎn)電日耗（萬(wàn)噸）7圖表13：焦炭累計(jì)產(chǎn)量增速7圖表14：焦炭當(dāng)月產(chǎn)量增速7圖表15：230家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率（%）8圖表1
3、6：100家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率（%）8圖表17：粗鋼累計(jì)產(chǎn)量增速8圖表18：粗鋼當(dāng)月產(chǎn)量增速8圖表19：247家樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率（%）9圖表20：163家樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率（%）9圖表21：水泥累計(jì)產(chǎn)量增速9圖表22：水泥當(dāng)月產(chǎn)量增速9圖表23：環(huán)渤海9港庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表24：江內(nèi)32港庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表25：華東13港動(dòng)力煤庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表26：華南14港動(dòng)力煤庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表27：北方13港動(dòng)力煤庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表28：全國(guó)73港動(dòng)力煤庫(kù)存（萬(wàn)噸）10圖表29：沿海6大電庫(kù)存（萬(wàn)噸）11圖表30：全國(guó)重點(diǎn)電庫(kù)存（
4、萬(wàn)噸）11圖表31：天津、連云、日照、青島四港口焦炭庫(kù)存合計(jì)（萬(wàn)噸）11圖表32：110家樣本鋼廠焦炭庫(kù)存（萬(wàn)噸）11圖表33：100家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存合計(jì)（萬(wàn)噸）12圖表34：230家樣本焦企焦炭庫(kù)存（萬(wàn)噸）12圖表35：秦皇島Q5500動(dòng)力煤價(jià)格（元/噸）12圖表36：秦皇島Q5500動(dòng)力煤月度均價(jià)（元/噸）12圖表37：國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)差（元/噸）13圖表38：現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)價(jià)格倒掛（元/噸）13圖表39：CCI低硫、高硫價(jià)格（元/噸）14圖表40：京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)（元/噸）14圖表41：京唐港山西主焦月度均價(jià)（元/噸）14圖表42：全口
5、徑煉焦煤庫(kù)存（萬(wàn)噸）15圖表43：焦企利潤(rùn)水平（元/噸）15圖表44：日照港準(zhǔn)一級(jí)焦平倉(cāng)價(jià)（元/噸）15圖表45：日照港準(zhǔn)一級(jí)焦月均平倉(cāng)價(jià)（元/噸）151.原煤生產(chǎn)保持平穩(wěn)原煤產(chǎn)量保持平穩(wěn)釋放。10月，我國(guó)原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比增長(zhǎng)4.4%，增速與上月持平。10月日均產(chǎn)量1048萬(wàn)噸，環(huán)比減少32萬(wàn)噸。1~10月份，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原煤30.6億噸，同比增長(zhǎng)4.5%，增速較前9月持平。分區(qū)域而言，“晉陜蒙”地區(qū)集中度繼續(xù)提升。截至10月，“晉陜蒙”三地原煤產(chǎn)量占全國(guó)70.4%，較18年提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。?山西：10月原煤產(chǎn)量8174萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)
6、4.5%，1~10月累計(jì)生產(chǎn)原煤8億噸，同比7.8%；?內(nèi)蒙：10月原煤產(chǎn)量8714萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.5%，1~10月累計(jì)生產(chǎn)原煤8.5億噸，同比增長(zhǎng)9.4%；?陜西：10月原煤生產(chǎn)6195萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.9%，1~10月累計(jì)生產(chǎn)原煤5.1億噸，同比減少0.3%。10月原煤日均產(chǎn)量環(huán)比稍下滑主因70周年大慶，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度加大，露天礦火工品受到管制所致。進(jìn)入11月后，受長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤擠壓，導(dǎo)致市場(chǎng)煤采購(gòu)需求慘淡，部分地方煤礦銷售承壓、庫(kù)存高企從而主動(dòng)選擇停產(chǎn)檢修，大型國(guó)有煤礦依舊維持正常生產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)11月原煤產(chǎn)量增速仍將維持在4%~5%區(qū)間。
7、圖表1：規(guī)模以上工業(yè)原煤累計(jì)產(chǎn)量增速圖表2：規(guī)模以上工業(yè)原煤當(dāng)月產(chǎn)量增速資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)盛證券研究所圖表3：“晉陜蒙”原煤產(chǎn)量占全國(guó)比重圖表4：“晉陜蒙”原煤產(chǎn)量當(dāng)月增速資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)盛證券研究所1.進(jìn)口總量超去年已無(wú)懸念，全年或達(dá)3.1億噸進(jìn)口煤總量超去年已無(wú)懸念，全年或達(dá)3.1億噸。10月，我國(guó)進(jìn)口煤炭2569萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.3%，環(huán)比減少461萬(wàn)噸，仍處高位。1~10月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭2.8億噸，同比增長(zhǎng)9.6%，增速較前8月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。
8、進(jìn)口煤限制”姍姍來(lái)遲”，短期內(nèi)或成市場(chǎng)”救命稻草”。由于預(yù)期的10月份進(jìn)口煤限制政策遲遲未出臺(tái)，在悲觀情緒預(yù)期影響下，煤價(jià)自10月初58
