投資顧問有限公司：對沖套利產(chǎn)品推介方案

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1、對沖套利產(chǎn)品推介方案投資顧問有限公司一：套利的概念二：對沖套利的投資機會三：對沖套利產(chǎn)品的構(gòu)架四：交易流程五：極低的投資風(fēng)險六：較高的投資收益七：優(yōu)越的自動化職能交易系統(tǒng)八：公司介紹九：風(fēng)險控制十：主要參與人十一：合作流程套利的概念套利是指在某種實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一個市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出，從而獲取無風(fēng)險收益。即在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。套利交易目前已經(jīng)成為國際金融市場中的一種主要交易手段，由于其收益穩(wěn)定，風(fēng)險很小，國際上絕大

2、多數(shù)大型基金均主要采用套利或部分套利的方式參與期貨或期權(quán)市場的交易，隨著我國期貨市場的規(guī)范發(fā)展以及上市品種的多元化，市場蘊涵著大量的套利機會）套利交易已經(jīng)成為一些大機構(gòu)參與期貨市場的有效手段?，F(xiàn)實中的套利策略非常復(fù)雜，最常見的策略有商品期貨市場的跨期套利、跨市場套利及跨商品套利，金融期貨期權(quán)的期現(xiàn)套利、跨期套利等，以及可轉(zhuǎn)債券套利，股息套利，兼并套利等等。公司自2007年開始研發(fā)對沖套利方面的技術(shù)和產(chǎn)品，目前已經(jīng)成功掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、統(tǒng)計套利、可轉(zhuǎn)債套利、多/空策略等多種對沖套利技術(shù)。根據(jù)中國資本市場的現(xiàn)狀，目前公司旗下的對沖套利產(chǎn)品主要使用期現(xiàn)套

3、利、跨期套利和統(tǒng)計套利策略，等以后市場條件許可也會考慮其他對沖套利技術(shù)。IL5%rtF10061F1006—IFIOO?IF10121、股指期貨的推出使股票現(xiàn)貨和股指期貨進行對沖有了可能；2、商品期貨跨期套利和低風(fēng)險的跨品種自動化交易軟件；3、期、現(xiàn)貨間當(dāng)期和遠(yuǎn)期經(jīng)常性的價格背離使在當(dāng)期現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期指數(shù)之間進行套利有了空間；4、通過嚴(yán)格選擇在有足夠背離基點時進行投資并嚴(yán)格遵守正向?qū)_操作使投資風(fēng)險大幅減??；5、通過先進的智能自動化交易系統(tǒng)同時監(jiān)控并尋找多個市場的交易機會，迅速執(zhí)行交易使投資機會大幅增加。1、國內(nèi)對沖套利市場剛剛起步，市場參與主體目前主要以人

4、工方式進行交易，擁有自動化智能交易系統(tǒng)的專業(yè)交易機構(gòu)較少，從而使得市場存在著較多的對沖套利機會。2、由于資本市場的相對封閉，眾多大型的國外競爭者被限制在國內(nèi)對沖套利市場之外，目前很難進入國內(nèi)資本市場參與對沖套利，給我們具備以自動交易系統(tǒng)套利的投資機構(gòu)創(chuàng)造了絕佳良機。3、國內(nèi)基本尚未有投資機構(gòu)擁有能同時在證券、股指期貨、商品期貨等多個市場進行套利的對沖套利自動化交易系統(tǒng)和技術(shù)，這使得我們擁有獲得較高利潤的機會。對沖套利產(chǎn)品立足于在中國A股和股指期貨之間，商品期貨跨期和跨品種之間進行交易程序自動化、定量對沖、期現(xiàn)套利。股票現(xiàn)貨和股指期貨■商品期貨跨期和跨品種

5、的高頻程序化對沖套利交易■高頻程序化對沖套利交易交易流程信號捕捉確認(rèn)機會交易執(zhí)行交易退出交易系統(tǒng)不間斷循環(huán)掃描市場，當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場的基差擴大到交易模型認(rèn)可的區(qū)間時，交易系統(tǒng)自動校正去除噪聲或偽信號，及時捕捉正確的進場信號。信號捕捉后，交易系統(tǒng)自動根據(jù)賬戶已有頭寸和賬戶金額根據(jù)交易規(guī)則對需要開設(shè)的品種以及持有倉位、對沖方向進行測算，同時掃描市場交易數(shù)量進行匹配。根4居計劃指令和市場即時掃描數(shù)據(jù)匹配情況在多個市場同時發(fā)出對沖套利交易指令，自動執(zhí)行交易。當(dāng)市場期現(xiàn)價格發(fā)生收斂后，交易系統(tǒng)發(fā)出反向交易指令對前期開倉頭寸進行平倉，對于商品期貨市場可能出現(xiàn)的不收斂情況，

6、執(zhí)行到期對沖交割，鎖定利潤，化解系統(tǒng)風(fēng)險。極低的投資風(fēng)險1、股票現(xiàn)貨和股指期貨投資風(fēng)險極小化。對沖套利通過跟蹤股指期貨當(dāng)期和遠(yuǎn)期的價差基點尋找投資機會，一旦發(fā)現(xiàn)在扣除交易成本后存在套利機會，自動交易系統(tǒng)會通過在股票市場迅速按既定權(quán)重購買股票組合的方式復(fù)制當(dāng)期股指期貨，同時對遠(yuǎn)期股指期貨進行對沖賣出，在近乎零風(fēng)險的狀況下鎖定套利空間，當(dāng)現(xiàn)貨和期指收斂時通過同時賣出股票現(xiàn)貨和買入期指的方式進行反向?qū)_，獲利了結(jié)。2、商品期貨跨期和跨品種投資理論風(fēng)險為零。對沖套利通過持續(xù)循環(huán)跟蹤掃描所有商品期貨不同期品種的方式尋找套利空間，一旦發(fā)現(xiàn)在扣除交易成本后存在套利機會

7、，自動交易系統(tǒng)將通過在近期合約買多遠(yuǎn)期合約賣空的方式進行對沖套利，在零風(fēng)險的狀況下鎖定利潤，當(dāng)跨期合約的價格收斂時通過反向?qū)_獲利了結(jié)）當(dāng)近遠(yuǎn)期合約在近期合約到期時價格仍未收斂的）通過現(xiàn)貨對沖交割的方式實施獲利了結(jié)。3、為確保投資風(fēng)險極小化，對沖套利將專注于從事現(xiàn)、期貨市場的正向?qū)_套利，不從事具備風(fēng)險的反向?qū)_套利，并絕不從事單邊投資運作。較高的投資收益對沖套利20%左右的預(yù)期年化投資回報率由于國內(nèi)目前進行對沖套利交易的專業(yè)機構(gòu)較少，且從事對沖套利交易的機構(gòu)基本僅投資于股票和股指期貨市場，對沖套利基金預(yù)計在股票和股指期貨市場可以獲得不低于同類專業(yè)對沖套

8、利機構(gòu)12-15%的平均回報率，在商品期貨市場由于目前幾乎沒有其他專業(yè)機構(gòu)研發(fā)出