從巔峰到低谷 濃縮興衰的五年

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1、從巔峰到低谷濃縮興衰的五年——水泥行業(yè)“十二五”總結(jié)與未來展望“十二五”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在前進(jìn)中巨變的五年，水泥行業(yè)在這五年承接前十年發(fā)展的輝煌，迎來巔峰，同時(shí)也開啟了未來十年的艱辛，前途盡是荊棘。昨天走過的路，總要今天來評(píng)說，方能借往昔之訓(xùn)，明今時(shí)之謀?！笆濉笔侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)在前進(jìn)中巨變的五年，水泥行業(yè)在這五年承接前十年發(fā)展的輝煌，迎來巔峰，同時(shí)也開啟了未來十年的艱辛，前途盡是荊棘。時(shí)間回到2011年，在經(jīng)過2005年行業(yè)首個(gè)低潮期之后，緊隨著第十一個(gè)五年規(guī)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)，當(dāng)年的水泥行業(yè)迎來大豐收，行業(yè)利潤(rùn)總額創(chuàng)紀(jì)錄的突破千億大關(guān)，達(dá)到1019.66億元，但輝煌的背后卻暗藏殺

2、機(jī)。一方面，前期行業(yè)高速發(fā)展，造成產(chǎn)能規(guī)模快速擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩問題日益嚴(yán)峻；另一方面，大規(guī)模刺激計(jì)劃之后，經(jīng)濟(jì)熱度消退，固定資產(chǎn)投資增幅步入下行通道，鋼鐵、煤炭首先受到?jīng)_擊，水泥也在所難免。從2011～2015年，短短五年時(shí)間，水泥行業(yè)利潤(rùn)總額暴跌70.59%，市場(chǎng)需求從穩(wěn)步增長(zhǎng)到首度下跌，對(duì)此各界多少有些意外。然，冰凍三尺非一日之寒，水泥行業(yè)作為投資拉動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，走到今天與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及行業(yè)發(fā)展規(guī)律密不可分。-16-一、“十二五”宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“十二五”期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體經(jīng)歷了一個(gè)從高速增長(zhǎng)到遇冷下跌的過程，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)均呈走弱態(tài)勢(shì)，顯示出改革開放30年后，國(guó)內(nèi)經(jīng)

3、濟(jì)熱度正在逐步降溫，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型通道已經(jīng)開啟。數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)內(nèi)GDP同比增速為9.5%，至2015年GDP增速回落至6.9%，放慢2.6個(gè)百分點(diǎn)，6.9%的GDP增速也創(chuàng)下了25年以來新低。與此同時(shí)，包括世界各大銀行金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)，一致認(rèn)為，中國(guó)GDP增速未來將繼續(xù)下滑。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平1月21日在京表示，根據(jù)對(duì)投資、出口、消費(fèi)的分析，運(yùn)用模型邏輯分析并做相應(yīng)修正，預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能為6.7%，經(jīng)濟(jì)回落風(fēng)險(xiǎn)加大。圖1：2011～2015年GDP同比增速-16-長(zhǎng)期以來，三駕馬車（投資、消費(fèi)、出口）在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了舉足輕重的地位，其中對(duì)投資的依耐性

4、最高。而近年來，國(guó)際市場(chǎng)萎縮導(dǎo)致產(chǎn)品出口受阻，同時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力增長(zhǎng)緩慢，內(nèi)需不足，加之人口紅利消失帶來人力成本上漲，傳統(tǒng)三駕馬車對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用減弱，成為導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)降速的主要外部因素之一。需要指出的是，經(jīng)濟(jì)增速放緩是任何經(jīng)濟(jì)體從量的擴(kuò)張走向質(zhì)的提升必須經(jīng)歷的階段。從歷史來看，二戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)、歐洲、日本等主要資本主義經(jīng)濟(jì)體均經(jīng)歷過一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大以及外貿(mào)、投資、內(nèi)需的減弱，不可避免的走上了經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的發(fā)展階段。因此，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩其實(shí)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的必然結(jié)果。目前來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的問題依舊在于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)

5、帶來的產(chǎn)能過剩問題。30年來為了滿足不斷增長(zhǎng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)需求，在經(jīng)歷了一輪又一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張之后，鋼鐵、石化、有色、建材等行業(yè)產(chǎn)能都達(dá)到或超過上限，絕對(duì)過剩和周期性過剩同時(shí)顯現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)盈利狀況持續(xù)惡化，生產(chǎn)領(lǐng)域通縮，危及國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。表1：各主要工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩情況-16-PPI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的關(guān)鍵指數(shù)，也是產(chǎn)能過剩問題的最直觀體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)PPI相比上年同比增長(zhǎng)6.0%，但接下來數(shù)年內(nèi)卻連續(xù)下跌，至2015年同比上年下跌5.2%，已經(jīng)連續(xù)46個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)此，專家普遍認(rèn)為，PPI持續(xù)下降表明工業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩依舊嚴(yán)峻

6、，部分工業(yè)領(lǐng)域仍深處通縮困境。圖2：2011-2015年P(guān)PI同比增速國(guó)內(nèi)大宗工業(yè)品產(chǎn)能過剩問題主要源于需求不足，而固定資產(chǎn)投資增速的放緩則是導(dǎo)致需求不足的關(guān)鍵。1月19日-16-，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2015年全年主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）551590億元，比上年名義增長(zhǎng)10.0%；2015年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資95979億元，比上年名義增長(zhǎng)1.0%。相比之下，2011年全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速23.8%，房地產(chǎn)投資增速為27.9%，二者增速下滑幅度均超過一倍以上，放眼2016年，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速跌入個(gè)位數(shù)已經(jīng)成為大概率事件。圖3：2011-2015全國(guó)

7、固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速綜合來看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，增速放緩已經(jīng)不可避免。產(chǎn)能過剩問題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的基本體現(xiàn)，而隨著產(chǎn)能過剩問題的延續(xù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也將出現(xiàn)一系列新的問題，倒逼經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提速。水泥工業(yè)作為投資拉動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，面臨的轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力將尤為巨大。二、“十二五”水泥行業(yè)形勢(shì)“成也蕭何，敗也蕭何”，改革開放以來高速增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)了包括水泥在內(nèi)的基礎(chǔ)性工業(yè)高速發(fā)展，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型期，鏈?zhǔn)椒从硯淼挠绊憣⒉皣?guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，自然也包括水泥。-16-“十二五”期間，水泥行