項目融資與評價-08：項目融資擔(dān)保.ppt

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1、項目融資與評價劉繼才副教授西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教學(xué)安排講次內(nèi)容學(xué)時1項目融資概述22項目融資運(yùn)作與框架結(jié)構(gòu)33項目融資模式64項目投資結(jié)構(gòu)65項目資金結(jié)構(gòu)46項目融資評價47項目融資的風(fēng)險管理48項目融資擔(dān)保49項目融資的法律體系210政府與項目融資211融資案例（沙角B）、實物期權(quán)2項目融資的擔(dān)保擔(dān)保的概念擔(dān)保的種類擔(dān)保的作用項目擔(dān)保人項目擔(dān)保的步驟主要擔(dān)保形式擔(dān)保的概念擔(dān)保在民法上是指以確保債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)合同項下義務(wù)的履行或清償為目的的保證行為，它是債務(wù)人提供履行債務(wù)的特殊保證。項目融資擔(dān)保是指借款方或第

2、三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款或租賃機(jī)構(gòu)做出的償還保證，具體可以分為物權(quán)擔(dān)保和信用擔(dān)保。物權(quán)擔(dān)保：借款人或擔(dān)保人以自己的有限資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)為履行債務(wù)而設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)，如抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留置權(quán)等。信用擔(dān)保：擔(dān)保人以自己的資信向債權(quán)人保證對債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)的責(zé)任，如擔(dān)保保證書、安慰信等。擔(dān)保的種類擔(dān)保的作用兩個重要的作用1)項目投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項目債務(wù)責(zé)任。這樣投資者才可以安排有限追索的融資結(jié)構(gòu)。2)項目擔(dān)?？梢詫⒁徊糠诛L(fēng)險可以轉(zhuǎn)移給項目的第三方。項目的擔(dān)保人1）項目的投資者——項目融資結(jié)構(gòu)中最常見和

3、最主要的擔(dān)保人。為項目公司提供擔(dān)保，可以是直接擔(dān)保（直接承擔(dān)一定數(shù)額的債務(wù)），也可以以非直接的形式出現(xiàn)（這一類擔(dān)保還需要加上其他形式的擔(dān)保）。2）第三方擔(dān)保：項目直接投資者之外的與項目有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)，提供項目建設(shè)或者項目生產(chǎn)經(jīng)營擔(dān)保。包括政府機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)（如承包商、供應(yīng)商）國際金融機(jī)構(gòu)。3）商業(yè)擔(dān)保人：以提供擔(dān)保作為一種盈利手段，承擔(dān)項目風(fēng)險并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。主要有銀行、保險公司和其他一些專營商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)。項目擔(dān)保的步驟1)貸款銀行向項目投資者或第三方擔(dān)保人提出項目擔(dān)保要求；2）項目投資者或

4、第三方擔(dān)保人可否提供擔(dān)保，如果公司擔(dān)保不被接受，則需要銀行擔(dān)保；3）在銀行提供擔(dān)保的情況下，項目擔(dān)保稱為擔(dān)保銀行與擔(dān)保受益人之間的合約關(guān)系；4）如果項目所在國與提供擔(dān)保銀行不再同一個國家，有時擔(dān)保收益人會要求擔(dān)保銀行安排一個當(dāng)?shù)劂y行作為代理。主要擔(dān)保形式信用擔(dān)保形式1）項目完工擔(dān)保項目融資過程中風(fēng)險最大的是項目建設(shè)階段，因此，項目完工擔(dān)保就成為項目融資結(jié)構(gòu)中的最主要的擔(dān)保條件。項目完工是一種有限責(zé)任的直接擔(dān)保形式。它主要屬于在時間上有所限制的擔(dān)保形式，即在一定的時間范圍內(nèi)，項目完工擔(dān)保人對貸款銀行承擔(dān)全面追索的經(jīng)

5、濟(jì)責(zé)任。而項目完工擔(dān)保人需要盡一切方法去促使項目達(dá)到“商業(yè)完工”標(biāo)準(zhǔn)。完工擔(dān)保的提供者包括：1）項目的投資者2）承建項目的工程公司或有關(guān)保險公司。其中，由直接投資者作為項目完工擔(dān)保者最常用。項目完工擔(dān)保主要包括：完工擔(dān)保責(zé)任、項目投資者履行完工擔(dān)保義務(wù)方式和措施等三個方面的基本內(nèi)容。2）無貨亦付款合同特有的擔(dān)保形式，體現(xiàn)的是項目公司與項目產(chǎn)品購買者之間的長期銷售合同關(guān)系。該合同可以有不同方式：主要是產(chǎn)品購買方同項目公司簽訂該合同，項目公司以此為憑進(jìn)行項目融資；另外，管道和交通項目還通?？坑脩簟鞍a(chǎn)量”協(xié)議支持項目

6、融資。該合同是長期合同。采用此類合同示所收獲的貨款應(yīng)足以提供服務(wù)或產(chǎn)品的項目還債。該合同責(zé)任者的義務(wù)是無條件的，且不可撤銷。因此，該合同實質(zhì)上是項目產(chǎn)品購買者為項目所提供了一種財務(wù)擔(dān)保，項目公司可以利用其擔(dān)保的絕對性和無條件進(jìn)行融資。主要物權(quán)擔(dān)保它是指項目公司或第三方以自身資產(chǎn)為履行貸款債務(wù)提供的擔(dān)保。國內(nèi)用的多，但是，國際融資活動較少使用，因為貸款方不易控制跨國擔(dān)保物，另外，貸款方看重的是項目本身，而非項目目前的資產(chǎn)。其作用在于約束項目有關(guān)參與方認(rèn)真履行合同。主要形式1）不動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保（土地、建筑物等財產(chǎn)）2）

7、動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保（指項目公司以自己或第三方的動產(chǎn)作為履約的技術(shù)保證，如特定的股份、特需權(quán)等）3）浮動設(shè)押前二者是固定的物權(quán)擔(dān)保，即資產(chǎn)是確定的，當(dāng)借款方違約時，貸款方一般只能從這些擔(dān)保物受償。浮動設(shè)押的擔(dān)保方式，即以借款方所擁有的某一類現(xiàn)在或?qū)淼馁Y產(chǎn)最為最終的還款保證。他不是一特定的動產(chǎn)或不動產(chǎn)作為擔(dān)保標(biāo)的，只有在某件事情發(fā)生才能確定受償資產(chǎn)，因而得名。其他擔(dān)保方式1)準(zhǔn)擔(dān)保交易在法律上被排除在擔(dān)保之列，但是，其效果類似物權(quán)擔(dān)保。融資租賃出售和租回出租和購回所有權(quán)保留2)東道國政府支持可以通過代理機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行權(quán)益投

8、資，或者是項目最大的買主或用戶。政府的支持是間接的，但是對項目的成功至關(guān)重要。THEEND