證券投資分析報(bào)告。.doc

《證券投資分析報(bào)告。.doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、證券投資分析報(bào)告一、基本面分析（一）國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)分析2008年金融危機(jī)爆發(fā)，2008年第四季度全球經(jīng)濟(jì)全面衰退，2009年上半年全球經(jīng)濟(jì)也受到了很大的影響，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)是從2009年六月份以后開(kāi)始有所回暖，全球經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)指數(shù)顯示，OECD成員國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)從2009年3月的92.7%已經(jīng)上升到9月的100.6%從GDP增長(zhǎng)方面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)也基本呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。主要發(fā)達(dá)國(guó)家GDP基本停止下降，美國(guó)、歐元區(qū)和日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均在2009年第二季度實(shí)現(xiàn)止跌反彈。2009年10月中下旬時(shí)IMF公布的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況顯示，2007年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是5.2%，2008年

2、迅速下降到2.0%，預(yù)測(cè)2009年的增長(zhǎng)是-1.1%，2010年增長(zhǎng)3.1%。世界各國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎都比較樂(lè)觀，2001年至2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平均增長(zhǎng)速度大致是9.8%左右，全球的平均增長(zhǎng)速度不超過(guò)4.8%，也就是說(shuō)，中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩倍。與此同時(shí)，日本在相對(duì)低速增長(zhǎng)?！≡谑澜缳Q(mào)易發(fā)展方面，進(jìn)入2009年以來(lái)，隨著歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)需求的復(fù)蘇，全球貿(mào)易在第二季度開(kāi)始反彈，其中全球貨物出口增長(zhǎng)額比第一季度增長(zhǎng)7.6%，達(dá)到2.88萬(wàn)億美元，這是自2008年第三季度以來(lái)的首次增長(zhǎng)?！∪蚪鹑谑袌?chǎng)逐漸恢復(fù)也是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的一個(gè)很重要的信號(hào)。金融號(hào)稱經(jīng)濟(jì)的命脈，全球金融市場(chǎng)從2009

3、年3月份開(kāi)始反彈，到現(xiàn)在為止，包括美國(guó)、歐元區(qū)、日本、英國(guó)在內(nèi)的主要國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)的金融指數(shù)基本上恢復(fù)到金融危機(jī)以前的水平。（二）政策分析2010年中國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策（和適度寬松的貨幣政策）。一是更加注重推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，切實(shí)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展與調(diào)整結(jié)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，在鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)的同時(shí)，積極發(fā)揮財(cái)政政策點(diǎn)調(diào)控的優(yōu)勢(shì)，大力支持推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)建立在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)上，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。2010年，中央財(cái)政預(yù)算對(duì)地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付在中央財(cái)政支出預(yù)算安排增長(zhǎng)6.3%的情況下，安排30611億元，增長(zhǎng)7%。落實(shí)推動(dòng)區(qū)域協(xié)

4、調(diào)發(fā)展的各項(xiàng)稅收政策，提高財(cái)力薄弱地區(qū)落實(shí)民生政策的保障能力。要進(jìn)一步擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間，增添經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁，加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持。2010年，中央財(cái)政預(yù)算安排科學(xué)技術(shù)支出1632億元，增長(zhǎng)8%。提高自主創(chuàng)新能力，促進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)科學(xué)發(fā)展，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展軌道，推進(jìn)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的社會(huì)建設(shè)。2010年，中央財(cái)政預(yù)算安排環(huán)境保護(hù)支出1412億元，增長(zhǎng)22.7%。大力推進(jìn)節(jié)能技術(shù)改造、淘汰落后產(chǎn)能、建筑節(jié)能、新能源汽車等，全面推進(jìn)礦產(chǎn)資源有償使用制度的改革，健全排污權(quán)有償取得和交易制度，擴(kuò)大排污權(quán)交易試點(diǎn)，促進(jìn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)。二是更加注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，特別是

5、消費(fèi)需求，切實(shí)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。把擴(kuò)大內(nèi)需與穩(wěn)定外需結(jié)合起來(lái)，將促進(jìn)居民消費(fèi)需求置于更加突出的位置，充分發(fā)揮財(cái)政調(diào)整收入分配的職能作用，促進(jìn)調(diào)整國(guó)民收入的分配格局，引導(dǎo)消費(fèi)的財(cái)政政策要加以完善，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。進(jìn)一步增加農(nóng)民補(bǔ)貼，中央財(cái)政安排糧食直補(bǔ)、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購(gòu)置補(bǔ)貼指出1334.9億元，提高城鄉(xiāng)最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整優(yōu)撫對(duì)象等人員的付息和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。安排補(bǔ)助資金846億元，努力擴(kuò)大就業(yè)，支持落實(shí)最低工資制度，加大對(duì)就業(yè)困難家庭人員和零就業(yè)家庭的就業(yè)援助力度，健全家電、汽車、摩托車下鄉(xiāng)以及家電、汽車以舊換新政策，引導(dǎo)居民消費(fèi)。加上08年

6、第四季度新增的1040億元和09年新增的5038億元，可以實(shí)現(xiàn)中央政府新增公共投資1.18萬(wàn)億的計(jì)劃。落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅政策，鞏固增值稅轉(zhuǎn)型以及成品油稅費(fèi)改革的成果，對(duì)部分小型微利企業(yè)實(shí)行所得稅優(yōu)惠政策，對(duì)1.6L及以下乘用車征收5%購(gòu)置稅。三、是更加注重和保障民生，切實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。把發(fā)展經(jīng)濟(jì)與改善民生結(jié)合起來(lái)，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌財(cái)力配置，集中財(cái)力辦大事，把更多的財(cái)政資源用于改善民生和發(fā)展社會(huì)事業(yè)。2010年中央財(cái)政用在與人民群眾生活直接相關(guān)的教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性住房、文化等方面的民生支出合計(jì)安排8077億元，增長(zhǎng)8.8%。其中，保障性住房支出

7、增長(zhǎng)14.8%。2010年，中央財(cái)政用于三農(nóng)方面的支出安排合計(jì)8183.4億元，增長(zhǎng)12.8%。并根據(jù)社會(huì)事業(yè)發(fā)展的規(guī)律和公共服務(wù)的不同特點(diǎn)，積極探索有效的財(cái)政保障方式，重在制度和長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，增強(qiáng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性。同時(shí)，大力壓縮公用經(jīng)費(fèi)等一般性支出，降低行政成本。四、是更加注重深化財(cái)稅改革，切實(shí)增強(qiáng)財(cái)政經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力和活力。把深化改革與促進(jìn)發(fā)展結(jié)合起來(lái)，不斷深化財(cái)政體制、稅收制度、預(yù)算制度和財(cái)政管理制度改革，加快形成有利于科學(xué)發(fā)展的財(cái)稅體制機(jī)制，建立健全財(cái)力與事權(quán)相匹配的財(cái)政體制，