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1、期權(quán)期股激勵(lì)安徽大學(xué)段華洽主題目錄A.股票期權(quán)、期股的概念B.我國期股試點(diǎn)情況簡介C.期權(quán)期股計(jì)劃設(shè)計(jì)D.案例介紹A.股票期權(quán)的概念又稱購股選擇權(quán)，即購進(jìn)公司一定股份的權(quán)利。特點(diǎn)：1）期權(quán)是權(quán)利而非義務(wù)，可以行使和放棄2）股票不能免費(fèi)獲得，必須支付“行權(quán)價(jià)”，不同于送“干股”3）面向未來，具有一種無限延展性、不可測性和神秘性，股權(quán)利益具有風(fēng)險(xiǎn)性A.期股的含義出資者同經(jīng)營者在任期內(nèi)由經(jīng)營者以各種方式（個(gè)人出資、貸款、獎(jiǎng)勵(lì)部分轉(zhuǎn)化等）所持股份為權(quán)利金，按既定價(jià)格及經(jīng)營績效指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度分期分批獲取適當(dāng)比例的本企業(yè)股份，在
2、兌現(xiàn)前期股只有分紅等部分權(quán)利，收益延期兌現(xiàn)，并享有相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)的一種制度安排和激勵(lì)方法。既是一套制度安排（實(shí)現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)與法人治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、收入與分配要素的變化、用人制度的合理化及市場化、約束機(jī)制同激勵(lì)機(jī)制的有機(jī)結(jié)合），同時(shí)實(shí)現(xiàn)了金融創(chuàng)新（充分提取了股票、期貨、期權(quán)各自內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制的真實(shí)內(nèi)核，實(shí)現(xiàn)了資本的流動(dòng)與經(jīng)營者流動(dòng)相結(jié)合、經(jīng)營者與投資者相結(jié)合、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與投資收益相結(jié)合），是眾多激勵(lì)方法中激勵(lì)約束程度較高的一種制度。SJS公司期權(quán)計(jì)劃方案.docA.經(jīng)營者期股的概念與原則經(jīng)營者期股是指企業(yè)出資者同經(jīng)營者商定的
3、在任期內(nèi)由經(jīng)營者按既定價(jià)格獲適當(dāng)比例的本企業(yè)股份，收益延期兌現(xiàn)，并享有相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)的一種激勵(lì)方法。經(jīng)營者期股試點(diǎn)應(yīng)堅(jiān)持經(jīng)營者期股必須按比例有償認(rèn)購的原則，堅(jiān)持經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制相結(jié)合；經(jīng)營者權(quán)責(zé)利相結(jié)合；經(jīng)營者短期利益與長期利益相結(jié)合；按勞分配與按生產(chǎn)要素分配相結(jié)合；管人與管資產(chǎn)相結(jié)合；大膽探索與穩(wěn)妥操作相結(jié)合等原則。股票期權(quán)的作用能使委托人和代理人的目標(biāo)達(dá)到最大程度的一致能減輕公司日常支付現(xiàn)金的負(fù)擔(dān)，節(jié)省大量營運(yùn)資金，有利于公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作能避免公司人才流失，為公司吸引更多的優(yōu)秀人才B.期股試點(diǎn)的范圍、對象和
4、主體期股試點(diǎn)適用于建立現(xiàn)代企業(yè)制度的、以國有企業(yè)或國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營公司為主體投資設(shè)立的股份有限公司和有限責(zé)任公司。企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營者期股試點(diǎn)，須經(jīng)企業(yè)出資人或公司股東會(huì)同意。期股激勵(lì)的對象主要是董事長和經(jīng)理。對董事長的期股激勵(lì)主體是公司股東會(huì)或出資人。以經(jīng)理的期股激勵(lì)主體是公司董事會(huì)。董事長和經(jīng)理各自承擔(dān)的責(zé)任以契約形式明確規(guī)定。經(jīng)過公司出資人或董事會(huì)同意，公司其他高級(jí)管理人員應(yīng)以現(xiàn)金投入獲得股權(quán)形成經(jīng)營者群體持股。經(jīng)營者群體持股比例一般為公司總股本的5%-20%。其中董事長、經(jīng)理的持股比例應(yīng)占經(jīng)營者群體持股總額的10%
5、以上。B.期股股權(quán)的形成及獲取方式國有企業(yè)在改制過程中，由出資者通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓給經(jīng)營者持股權(quán)的方式形成期股股權(quán)；公司制企業(yè)，經(jīng)營者通過增資擴(kuò)股和國有股及其他股份轉(zhuǎn)讓的方式形成期股股權(quán)。國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓及轉(zhuǎn)讓所形成的收益按照有關(guān)規(guī)定辦理。期股的獲取方式是經(jīng)營者根據(jù)與出資人簽訂的期股認(rèn)購協(xié)議，以既定的價(jià)格認(rèn)購、分期補(bǔ)入。持股的出資額一般不得少于10萬元。經(jīng)營者所持期股份額一般以其出資額的1-4倍確定。以既定價(jià)格認(rèn)購、分散補(bǔ)入的方法獲取期股，經(jīng)營者在補(bǔ)入所有的全部期股之前，其所持有的這一部分股份只有表決權(quán)和收益權(quán)，沒有所有權(quán)。
6、待全額補(bǔ)入后，其所持有的這一部分股份的表決權(quán)、收益權(quán)和所有權(quán)屬于經(jīng)營者所有。經(jīng)營者任期屆滿2年后，經(jīng)審計(jì)合格，其股份可以出資人受讓方式變現(xiàn)。經(jīng)營者以期股股份出資成為公司股東的，應(yīng)依照《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》的規(guī)定到市工商行政管理局辦理登記注冊。B.經(jīng)營者期股紅利兌現(xiàn)和期股變現(xiàn)經(jīng)營者的期股每年所獲紅利，要按協(xié)議規(guī)定全部用于補(bǔ)入所認(rèn)購的期股。企業(yè)經(jīng)營者在該企業(yè)任期屆滿，若不再續(xù)聘，經(jīng)考核其業(yè)績指標(biāo)達(dá)到雙方協(xié)議規(guī)定的水平，可按協(xié)議規(guī)定，在任期屆滿2年后，將其擁有的期股按屆滿當(dāng)時(shí)經(jīng)評(píng)估后的每股凈資產(chǎn)值變現(xiàn)，也可保留適
7、當(dāng)比例的股份在企業(yè)，按年度正常分紅。經(jīng)營者任期未滿而主動(dòng)要求離開，或在任期內(nèi)未能達(dá)到協(xié)議規(guī)定的考核指標(biāo)水平，均屬于違約行為，應(yīng)按照權(quán)責(zé)對等的原則，取消其所擁有的期股股權(quán)及其收益，其個(gè)人現(xiàn)金出資部分也要做相應(yīng)扣除。經(jīng)營者以期股形式取得的收入，應(yīng)按稅法有關(guān)規(guī)定辦理。C.實(shí)行期股期權(quán)的條件真正實(shí)現(xiàn)政企徹底分離規(guī)范的公司化運(yùn)作經(jīng)理人市場的建立和完善證券市場的規(guī)范經(jīng)營者風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的引入相關(guān)法律法規(guī)的完善公司薪酬總水平與實(shí)行期權(quán)計(jì)劃的關(guān)系公司薪酬總水平吸引高管人員的效果不實(shí)行股票期權(quán)實(shí)行股票期權(quán)低于市場平均水平難以吸引高質(zhì)量的高級(jí)
8、管理人員風(fēng)險(xiǎn)回避程度高的經(jīng)理人員愿意選擇風(fēng)險(xiǎn)回避程度高的經(jīng)理人員愿意選擇等于市場平均水平可以吸引中等質(zhì)量的高級(jí)管理人員有相當(dāng)?shù)馁Y歷但能力和才干比較一般的經(jīng)理人員愿意選擇能夠吸引能力較強(qiáng)素質(zhì)比較好但資歷較淺的經(jīng)理人員高于市場平均水平可以吸引高質(zhì)量的高級(jí)管理人員風(fēng)險(xiǎn)回避程度高的經(jīng)理人員愿意選擇，不利于鼓勵(lì)經(jīng)理人員謀求公司長期價(jià)值最大化風(fēng)險(xiǎn)回避程度比
