外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教材.ppt

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1、第五章外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易第三節(jié)外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易第四節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理（略）?總目錄2第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述一、外匯市場(chǎng)的概念二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成三、外匯市場(chǎng)的功能返回3一、外匯市場(chǎng)的概念外匯市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分，是由外匯供給者、外匯需求者即外匯買賣中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成的從事外匯買賣或兌換的交易場(chǎng)所和網(wǎng)絡(luò)。外匯買賣兩種類型：本幣與外幣之間不同幣種的外匯之間第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述返回4第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述外匯市場(chǎng)的組織形態(tài)有固定場(chǎng)所和設(shè)施的有形市場(chǎng):外匯交易所無(wú)形的、抽象的市場(chǎng):交易網(wǎng)絡(luò)、雙向報(bào)價(jià)無(wú)形

2、市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)形式外匯交易分為兩個(gè)步驟：成交和交割外匯交易中心：倫敦、紐約和東京交易發(fā)展趨勢(shì)：外匯市場(chǎng)的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展遠(yuǎn)期交易的比例不斷增長(zhǎng)56二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成從外匯市場(chǎng)的參與者來(lái)看，外匯市場(chǎng)的構(gòu)成分為三個(gè)層次：顧客/零售市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)中央銀行與外匯銀行之間的外匯市場(chǎng)第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述（續(xù)）7（一）顧客市場(chǎng)指由外匯銀行與顧客之間的外匯交易而形成的市場(chǎng)?？蛻舳鄶?shù)是公司、企業(yè)、個(gè)人，動(dòng)機(jī)是多樣的。當(dāng)然，在外匯市場(chǎng)上，還有外匯經(jīng)紀(jì)人活躍在外匯銀行和顧客之間。第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述（續(xù)）8（二）銀行同業(yè)市場(chǎng)指外匯銀行之間進(jìn)行外匯交易而形成的市場(chǎng)

3、。又稱“批發(fā)外匯市場(chǎng)”。通常每筆交易在100萬(wàn)美元以上。銀行同業(yè)間外匯交易通常占外匯交易的90%以上。銀行同業(yè)之間的買賣差價(jià)一般要低于銀行和客戶之間的買賣差價(jià)第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述（續(xù)）9(三)中央銀行與外匯銀行之間的外匯市場(chǎng)中央銀行參與外匯市場(chǎng)主要是為了干預(yù)外匯市場(chǎng)。中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的形式按照干預(yù)的手段分：直接干預(yù)和間接干預(yù)間接干預(yù)的做法包括：第一，改變利率等國(guó)內(nèi)金融變量；第二，公開(kāi)宣告。根據(jù)是否引起貨幣供應(yīng)量的變化：沖銷式干預(yù)和非沖銷式干預(yù)根據(jù)參與的國(guó)家分：?jiǎn)芜吀深A(yù)和聯(lián)合干預(yù)第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述（續(xù)）返回10三、外匯市場(chǎng)的功能1.實(shí)現(xiàn)

4、購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移。2.提供外匯匯率形成機(jī)制。3.提供降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。（例如遠(yuǎn)期外匯交易、期貨、期權(quán)等）4.提供融通外匯資金的渠道。第一節(jié)外匯市場(chǎng)概述（續(xù)）返回11第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易一、即期外匯交易二、遠(yuǎn)期外匯交易三、掉期交易四、套匯交易五、套利交易返回12一、即期外匯交易（SpotTransaction）（一）概念即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，指外匯買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的交易方式（如遇休假日，順延）。即期交易也存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。Twopartiesagreetoanexchangeofbankdepositsande

5、xecutethedealimmediately.Itbecomeseffectiveonlytwodaysafteradealisstruck.Thedelayoccursbecauseinmostcasesittakestwodaysforpaymentinstructions(suchaschecks)tobeclearedthroughthebankingsystem.第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）13第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）（二）交易的基本程序1.（客戶）詢價(jià):交易幣種；即期或遠(yuǎn)期的買入和賣出價(jià)；交割金額，交割日。2.（銀行）報(bào)

6、價(jià):根據(jù)客戶的詢問(wèn)立刻回答。3.（雙方）成交:客戶表示買賣金額，銀行表示承若。4.（銀行）證實(shí):“OK,Done.”交易告結(jié)束。然后證實(shí)買賣貨幣，金額，交割日，結(jié)算辦法。5.交割:交易當(dāng)事人將賣出貨幣解入對(duì)方指定銀行的存款帳戶中。14第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）交割表示為交易雙方分別按照對(duì)方的要求將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的銀行。有三種交割：valuespot;valuetomorrow;valuetoday交割日=結(jié)算日=起息日(valuedate)價(jià)值補(bǔ)償原則：國(guó)際慣例，交割日應(yīng)是外匯交易所涉及的兩個(gè)結(jié)算國(guó)的銀行均營(yíng)業(yè)的日子，即同時(shí)交割

7、。交割地點(diǎn)原則：交割地點(diǎn)必須當(dāng)日營(yíng)業(yè)。15第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）（三）外匯交易實(shí)踐1、假定你有100萬(wàn)美元，銀行報(bào)價(jià)如下：GBP/USD1.6210/15你賣出美元買入英鎊的價(jià)格是（），你會(huì)收到（）英鎊。2、交叉匯率的計(jì)算：指不包括美元的貨幣之間的交易。將法郎兌換成馬克，理論上需要2個(gè)步驟：即按銀行的叫賣價(jià)用法郎買入美元，然后再按銀行的叫買價(jià)用美元買入馬克。計(jì)算原則：假定是直接標(biāo)價(jià)法，采用交叉相除間接標(biāo)價(jià)法，采用同邊相乘16第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）USD/DEM1.7000/10USD/CHF1.5100/10求：CHF/DEM=

8、?二者都是對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)法，采用交叉相除得：CHF/DEM＝(1.7÷1.5110)/（1.7010÷1.51）＝1.1251/6517第二節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（續(xù)）USD/JPY110.00/20；GBP/