期貨的套期保值.ppt

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1、期貨的套期保值期貨的套期保值套期保值是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)某一筆交易或即將從事某種交易的基礎(chǔ)上，在期貨市場(chǎng)做一筆價(jià)值相當(dāng)，期限相同但方向相反的交易，以規(guī)避和轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨套期保值的基本原理原理一：同一品種的商品，其期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相同因素的影響，兩者的變動(dòng)方向是一致的。原理一解析價(jià)格走勢(shì)現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)買賣賣買（對(duì)沖）現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)—+期貨套期保值的基本原理原理二：隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格逐漸趨同，在到期日，兩者大致相等。解析為套期保值者提示了一個(gè)“警戒線”，要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在距期貨合約到期日尚有一段時(shí)期，抓住時(shí)機(jī)予以平

2、倉。套期保值的類型1、多頭套期保值多頭套期保值也稱買入套期保值，即通過建立期貨市場(chǎng)的多頭對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。擔(dān)心價(jià)格上漲的投資者會(huì)運(yùn)用多頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來買入價(jià)格。多頭套期保值例題2009年4月3日，某豆油廠計(jì)劃在4個(gè)月之后買入大豆1000噸，現(xiàn)在大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為6700元/噸，由于擔(dān)心價(jià)格上漲，決定通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值，現(xiàn)在9月大豆期貨價(jià)格為6784元/噸。到8月3號(hào)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格漲至6900元/噸，9月大豆期貨價(jià)格為6950元/噸。你想知道嗎？多頭套期保值解析現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)4月3日現(xiàn)在大豆現(xiàn)貨價(jià)格為6700元/噸，某豆油廠計(jì)劃在

3、4個(gè)月之后買入大豆1000噸豆油廠9月大豆期貨合約100手，價(jià)格為6784元/噸8月3日以6900元/噸價(jià)格買入1000噸大豆以6950元/噸價(jià)格賣出9月大豆期貨100手損益（6700-6900）*1000=-20萬元（6950-6784）*100*10=16.6萬元買入套期保值的類型空頭套期保值空頭套期保值也稱賣出套期保值，即通過建立期貨市場(chǎng)的空頭對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。擔(dān)心價(jià)格下跌的投資者會(huì)運(yùn)用空頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來賣出價(jià)格?？疹^套期保值示例現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)6月10日經(jīng)銷商買進(jìn)小麥100噸，價(jià)格為1590元/噸6月10日，該經(jīng)銷商10手

4、12月到期的小麥期貨合約，價(jià)格為1848元/噸11月8日賣出小麥100噸，價(jià)格為1500元/噸買進(jìn)10手12月到期的小麥期貨合約，價(jià)格為1758元/噸損益虧損90*100=9000元贏利90*10*10=9000元賣出套期保值的結(jié)果完美的套期保值。能夠完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的套期保值。不完美的套期保值。無法完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的套期保值。通常不完美的套期保值是常態(tài)。也就是說，投資者采用套期保值通常會(huì)盈一些或虧一些。基差風(fēng)險(xiǎn)基差基差（Basis）是指在某一時(shí)間、同一地點(diǎn)、同一品種的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。用公式可以表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格基差風(fēng)險(xiǎn)多頭套期保值。基

5、差增大對(duì)多頭套期保值不利?？疹^套期保值?；钤龃髮?duì)空頭套期保值有利。THEENDTHANKYOU！