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1、上市公司社會責任信息披露影響因素研究馬連福趙穎(南開大學商學院公司治理研究中心，天津300071)摘要：本文以在深圳證券交易所上市的公司為樣莊，對上市公司社會責任信息披露程度及其影響因素進行了實證硏究。研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司社會責任信息披露的總體狀況較差，公司績效、行業(yè)屬性及規(guī)模是影響我國上市公司社會責任信息披露的重要因索，而獨立董事比例及董事長與總經(jīng)理是否二職合一兩個公司治理結構變量均未表現(xiàn)出對社會責任信息披露的顯著影響。關鍵詞：上市公司社會責任；信息披露；影響因素；公司治理作者簡介：馬連福，南開大學商學院教授、博士生導
2、師，研究方向：公司治理與投資者關系管理。趙穎，女，南開大學商學院公司治理研究中心博士生。中圖分類號：F276.6文獻表示碼：A引言經(jīng)濟發(fā)展、環(huán)境保護和社會和諧是可持續(xù)發(fā)展的重要內容。企業(yè)傳統(tǒng)的利潤最大化目標,產生了一系列的社會問題，諸如環(huán)境污染、侵犯員工權益、產品質量不合格等，這使得企業(yè)受到強烈的社會抨擊，嚴重影響到社會對企業(yè)的信任。企業(yè)也逐漸意識到不應該盲目追求利潤最大化，而應該注意到企業(yè)的社會形象。所以，企業(yè)在對外界披露的報告中包含了社會責任信息。最近幾年，可持續(xù)性發(fā)展和企業(yè)社會責任在國外一些國家中得到前所未有的重視，
3、許多國家紛紛通過立法來加強企業(yè)的社會責任意識,1伯在這些國家屮有關金業(yè)社會責任信息披露的實踐和理論研究也較豐富。相對而言，山于受到種種因素的影響，我國金業(yè)的社會責任意識差異很大，針對企業(yè)社會責任的硏究成果也有限。本文在以上研究背景和實踐需求下，開展了中國上市公司社會責任信息披露研究。本文的貢獻在于通過對上市公司社會責任信息披露的實證研究，展現(xiàn)了中國上市公司社會責任佶息披露的現(xiàn)狀及影響因素，提出了可行性的改進建議，豐富了本研究領域的研究成果。本文共分為五部分：第一部分是引言部分，主要是提出問題；第二部分是文獻冋顧部分,冋顧了
4、國內外有關社會責任信息披露的研究成果；第三部分是社會責任信息披露指標體系的設置及樣本選擇和研究假設，包括社會責任信息披露指標體系和社會責任信息披露指數(shù)的界定、研究樣本來源及研究假設；第四部分是描述性統(tǒng)計和冋歸分析，對中國上市公司社會責任信息披露現(xiàn)狀進行了描述性統(tǒng)計分析，對社會責任信息披露影響因素進行了冋歸分析；第五部分是結論和建議，總結了本文實證研究的結果，捉出建議和研究展望。文獻回顧現(xiàn)有企業(yè)社會責任信息披露的研究成果主要集中在國外，國外該領域的研究沿著兩條線索進行，一?是相關理論研究；二是外在和內在驅動因素研究。在對金業(yè)
5、的社會責任信息披露外在和內在驅動因素研究中，山主要以實證研究為主。用于分析金業(yè)社會責任信息披露行為的理論很多，例如決策有用性理論、經(jīng)濟理論、社會政治經(jīng)濟理論、利益相關者理論和法律理論，然而，Grayetal.(1995)L1J認為合法理論最能解釋紐?織披露有關環(huán)境和社會信息的行為。法律理論的核心觀點是社會契約，含義是公司的存活依賴于公司在社會邊界和準則內運營的程度(BrownandDeegan,1998)
6、2,oill于社會邊界和準則是隨看時間變化的，因此紐織通常以社會責任信息報告的形式來不斷證明它的行為是合法的,它的行為
7、表現(xiàn)出了一個好企業(yè)公民。Deeganandcolleagues(1996,1998,1999)andPatten(1991,1992)?⑷的研究表明當組織或者組織所在行業(yè)要面對環(huán)境污染、違反人權、法律訴訟等困境時，環(huán)境和社會信息披露的數(shù)量更多。公司對這樣的公眾壓力和負而的媒體關注的反應,包括増加以自我贊美式為主的信息披露的數(shù)量,主要目的在于減少公司在社會和政治環(huán)境中的曝光(Patten,1992)0在企業(yè)社會責任信息披露外在和內在的驅動因素研究中，MarkJ.EpsteinandMartinFreedman(1994)⑸認
8、為遵守信息披露法觀是公司進行社會責任信息披露的主要原因之一。然而，來自利益相關者對金業(yè)責任信息的需求也被認為是企業(yè)進行社會責任信息披露的外在驅動因素，該方面的研究主要來自于實證研究成果，例如，EpsteinandFreedman(1994)發(fā)現(xiàn)個人投資者需要比現(xiàn)在己提供的更多的公司社會責任信息。為了研究個人投資者對社會信息的需求狀況，MarkJ.EpsteinandMartinFreedman(1994)對個人投資者的調杳衣明非機構投資者對社會信息也很感興趣，并且他們對有關產品安全和質量以及公司環(huán)境活動方面的信息有強烈的需
9、求。SimonKnox(2005)強調，最近這些年非政府組織變得越來越強大，他們耍求公司解釋有關公平貿易、人權、工人權利、環(huán)境影響、財務健康及公司治理領域的政策。企業(yè)社會責任信息披露行為除了受到來自諸如立法者、定規(guī)者和利益和關者的影響外(Roberts1992⑹，Sinclair-Desgagne&Go
