“吉利并購(gòu)沃爾沃”案例分析.doc

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1、吉利并購(gòu)沃爾沃案例分析一、吉利、沃爾沃公司簡(jiǎn)介浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車(chē)行業(yè)十強(qiáng)企業(yè),1997年進(jìn)入轎車(chē)領(lǐng)域以來(lái),憑借靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新,取得了快速的發(fā)展,連續(xù)五年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng),連續(xù)三年進(jìn)入中國(guó)汽車(chē)行業(yè)十強(qiáng),被評(píng)為首批國(guó)家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國(guó)家汽車(chē)整車(chē)出口基地企業(yè)”,是“中國(guó)汽車(chē)工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)最好”的企業(yè)。集團(tuán)總部設(shè)在杭州,在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個(gè)汽車(chē)整車(chē)制造基地,擁有年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車(chē)的生產(chǎn)能力。集團(tuán)現(xiàn)有吉利自由艦、吉利金剛、吉利遠(yuǎn)景、上海華普、美人豹等八大系列30多個(gè)整車(chē)產(chǎn)品。吉利集團(tuán)董事長(zhǎng):

2、李書(shū)福。沃爾沃(Volvo)這個(gè)名字是拉丁語(yǔ),意思為“滾滾向前”。在1927年4月14日用于第一輛沃爾沃汽車(chē)V4之前,它曾是一個(gè)滾珠軸承的品牌名稱(chēng)。沃爾沃汽車(chē)的銘牌是鋼鐵的標(biāo)志——一個(gè)帶有斜箭頭的圓圈(鐵標(biāo))。這種標(biāo)志的設(shè)計(jì)思路最初源自因耐久性而聞名的瑞典鋼鐵工業(yè)。自那時(shí)起,在世界各地,這個(gè)鋼鐵的符號(hào)就成了沃爾沃的代表。對(duì)沃爾沃而言,這一現(xiàn)代化的企業(yè)品牌標(biāo)志也代表沃爾沃對(duì)客戶所做出的安全、品質(zhì)和設(shè)計(jì)三方面的承諾。沃爾沃汽車(chē)公司成立于1927年,總部設(shè)在瑞典的哥德堡。沃爾沃汽車(chē)公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典、比利時(shí)和中國(guó),并在全世界超過(guò)100個(gè)國(guó)家設(shè)立了銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),擁

3、有2,400多家展廳。二、并購(gòu)動(dòng)因(一)宏觀原因1、政治環(huán)境瑞典首相表示歡迎吉利與沃爾沃最終結(jié)盟,中國(guó)政府也對(duì)此事持鼓勵(lì)態(tài)度,在經(jīng)濟(jì)和政策方面都給予了很多的支持。2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境受金融風(fēng)暴波及,西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍陷入衰退.而福特公司也因此債務(wù)纏身。雖然國(guó)際金融風(fēng)暴對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定影響,但是風(fēng)暴并沒(méi)有傷到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的筋骨,只是一定程度上減緩了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。3、社會(huì)文化環(huán)境-5-從社會(huì)角度來(lái)看,中國(guó)的汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展前景是遠(yuǎn)大的。從民族文化來(lái)看,我國(guó)國(guó)內(nèi)民族意識(shí)高漲,人們?cè)谫I(mǎi)汽車(chē)時(shí),會(huì)優(yōu)先選擇購(gòu)買(mǎi)國(guó)產(chǎn)汽車(chē)。有一方面就是廣大民眾的支持,此次收購(gòu)如果成功,將使中國(guó)人心中的自豪

4、感和中國(guó)力量得以體現(xiàn)和提升。(二)微觀動(dòng)因1、吉利購(gòu)得沃爾沃,能提高品牌形象會(huì)扭轉(zhuǎn)吉利低質(zhì)低價(jià)的品牌形象。2、吉利想走國(guó)際化的道路,提高市場(chǎng)份額,提升行業(yè)戰(zhàn)略地位,此時(shí)并購(gòu)沃爾沃是很好的時(shí)機(jī)。3、吉利購(gòu)買(mǎi)沃爾沃,還具備成本優(yōu)勢(shì),中國(guó)低廉的勞動(dòng)力將進(jìn)一步降低沃爾沃轎車(chē)生產(chǎn)成本。4、為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略,通過(guò)并購(gòu)取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù),管理經(jīng)驗(yàn),經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò),專(zhuān)業(yè)人才等各類(lèi)資源5、為了獲得沃爾沃的制造技術(shù)提高吉利的整體實(shí)力、并且提高吉利的品牌形象。6、李書(shū)福個(gè)人性格因素。收購(gòu)沃爾沃難度不言而喻,但對(duì)敢賭敢拼敢挑戰(zhàn)的李書(shū)福來(lái)說(shuō),這是值得冒險(xiǎn)的。三、并購(gòu)過(guò)程2009年05月01日

5、前后高層訪哥德堡吉利猜想瞄準(zhǔn)沃爾沃2009年06月17日吉利:吉利收購(gòu)沃爾沃“不靠譜”2009年06月18日福特總部回應(yīng)稱(chēng)吉利收購(gòu)沃爾沃是炒作2009年06月18日吉利沃爾沃工廠落戶東莞空穴來(lái)風(fēng)2009年06月23日非空穴來(lái)風(fēng):吉利洽購(gòu)沃爾沃仍在進(jìn)行2009年07月16日吉利報(bào)價(jià)20億美元收購(gòu)沃爾沃將會(huì)分曉2009年08月04日吉利或已與福特就收購(gòu)沃爾沃達(dá)成初步意向2009年09月01日收購(gòu)沃爾沃傳聞?dòng)制鸺邔娱_(kāi)會(huì)統(tǒng)一口徑2009年09月09日吉利汽車(chē)首度承認(rèn)正參與競(jìng)購(gòu)沃爾沃2009年10月28日福特已選中吉利是沃爾沃的優(yōu)先競(jìng)標(biāo)方2009年12月23日吉利宣布已

6、與福特就收購(gòu)沃爾沃的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致2010年03月28日吉利與美國(guó)福特在瑞典哥德堡正式簽署收購(gòu)沃爾沃協(xié)議四、并購(gòu)支付方式以18億美元價(jià)格收購(gòu)沃爾沃轎車(chē)公司100%股權(quán),其中2億美元以票據(jù)方式支付,其余以現(xiàn)金方式支付。收購(gòu)發(fā)展沃爾沃共需27億美元其中50%來(lái)自國(guó)內(nèi)50%來(lái)自境外。國(guó)內(nèi)資金的50%為自有資金,另外50%為銀行借貸。-5-五、并購(gòu)融資安排(一)銀團(tuán)貸款根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定,銀團(tuán)貸款是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件,依據(jù)同一貸款協(xié)議,按約定時(shí)間和比例,通過(guò)代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。銀團(tuán)貸款又稱(chēng)為辛迪加貸款(Syndicated

7、Loan),是由獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭,多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)(BankingGroup)采用同一貸款協(xié)議,按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。國(guó)際銀團(tuán)是由不同國(guó)家的多家銀行組成的銀行集團(tuán)。聯(lián)想集團(tuán)獲得了一項(xiàng)10億美元5年期的銀團(tuán)貸款,主要用于支付并購(gòu)對(duì)價(jià)。(二)過(guò)橋貸款過(guò)橋貸款(bridgeloan)又稱(chēng)搭橋貸款,是指金融機(jī)構(gòu)A拿到貸款項(xiàng)目之后,本身由于暫時(shí)缺乏資金沒(méi)有能力運(yùn)作,于是找金融機(jī)構(gòu)B商量,讓它幫忙發(fā)放資金,等A金融機(jī)構(gòu)資金到位后,B則退出。這筆貸款對(duì)于B來(lái)說(shuō),就是所謂的過(guò)橋貸款。在我們國(guó)家,扮演金融機(jī)

8、構(gòu)A角色的

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