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1、謹慎對待銀行業(yè)并購浪潮案例分析:08年香港永隆銀行并購案2Outline案例回顧背景介紹并購原因分析整合后續(xù)………案例回顧2008年3月中旬,永隆銀行董事長伍步高宣布愿意出售永隆銀行53.1%的家族股份,多家銀行參與競爭,招商銀行最終以總計港幣193億元的現(xiàn)金方式收購永隆銀行53.12%的股份。2009年1月15日,招行在香港發(fā)布公告表示已完成強制性收購香港永隆銀行剩余股份,永隆銀行正式成為招行直接全資附屬公司,并將于1月16日撤銷在港交所上市地位。5背景介紹:招商銀行成立于1987年4月8日,招商銀行是我國第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行,總行設在深圳。國
2、內外共設有40多家分行、534家支行。與世界93個國家及地區(qū)逾1210家海外銀行保持業(yè)務往來。享有“中國最佳銀行”稱號。在國際權威財經雜志《歐洲貨幣》2007年度亞洲最佳管理公司評選中,獲得中國區(qū)最佳銀行類金融公司第一名,亞洲區(qū)最佳銀行類金融公司第三名。6背景介紹:永隆銀行成立于1933年,永隆銀行是香港歷史悠久的家族性企業(yè),由伍氏家族掌管。目前在港擁有35家分行,深圳、上海,以及美國加州、開曼群島均設有分行。截至2008年3月末,總資產為港幣963.09億元,負債總額為港幣846.35億元,凈資產為港幣116.73億元。其規(guī)模在香港銀行業(yè)中屬于中等偏小。且其近年的
3、發(fā)展已成乏力之勢。主要原因基礎原因直接吸引力8并購原因分析1.外資銀行在實力上的威脅拓展網點資源、客戶資源在華業(yè)務迅速發(fā)展,收益頗豐外資銀行近幾年的資產、存款和貸款的年增速均大于30%。匯豐銀行2005年內地業(yè)務增長9.4倍,其中內地戰(zhàn)略伙伴的貢獻達到總利潤的70%。蘇格蘭皇家銀行所持的中國銀行的股權價值自中行在香港上市來翻了一番,達到47億美元。9并購原因分析2.各中資銀行急于擴張中資銀行普遍存在的問題是不良貸款比例高,資本充足率低,經營管理模式落后,產品服務種類少,表外業(yè)務收入比重低等,不利于與外資銀行的激烈競爭。理論上,收購其他具有良好基礎的銀行,在擴大自己的
4、經營范圍的同時,可以稀釋不良貸款比例,提高資產規(guī)模和質量,有效增強自身實力?!按钨J”危機造成的資產價格縮水,提供了難得機會10并購原因分析3.香港中小銀行的混業(yè)經營資源歷史悠久;相當數(shù)量的中小客戶群;可觀的非利息收入及多樣化的非銀行業(yè)務。永隆:07年理財中心業(yè)務大幅增長101.3%;信用卡發(fā)卡總數(shù)和放貸量分別增長10.4%、27.7%;證券業(yè)務稅前盈利上升逾1倍;代理人壽保險凈傭金增長15.8%。其旗下附屬公司涉及信托、保險、證券、期貨等行業(yè)。對于中資銀行:節(jié)省重建分行網絡的可觀費用;免費贏得客戶群和新業(yè)務資源。招行收購永隆——值得?盲目?Agree…..1.永隆銀
5、行在香港擁有全業(yè)務牌照,涉獵保險、證券市場.2.有自身的客戶群、監(jiān)管規(guī)定、文化和品牌,有一半的收入來自于證券經紀業(yè)務.3.在香港擁有廣泛的客戶基礎和網絡關系(招行所看重的稀缺性資源)4.符合招行“擴張外圍市場業(yè)務”的戰(zhàn)略決策定位.5.永隆的經營非常穩(wěn)健,而且在香港扎根很深,有著良好的聲譽,并特別大大便利了內地和香港的關系.Against…..1.本次收購將顯著拉低招行的資本充足率.2.收購完成后,招行將面臨整合的挑戰(zhàn).3.招行的收購案也并未得到國際評估機構的認可。4.攤薄了現(xiàn)有股東的投資回報率.整合….永隆的增長在我們的意料之中,未來的預期很好。行長馬蔚華整合路徑在
6、投資風險防范方面,今年已組建了專門的投資管理團隊,效果明顯。財富管理是永隆銀行尋求新的利潤增長點的又一“手筆”,這亦是招行對永隆的特色“移植”。目前,永隆已在主要網點設置了專門的財富管理部門,為未來深港兩地的高端客戶提供服務。上述方面,是一年來的整合流變,亦是未來3年永隆的戰(zhàn)略重點。相對于業(yè)務整合,兩銀行的文化整合最為艱難。這一年來,永隆員工的流失率并不高,僅3.0%。整合的成效時過一年,招行頂住壓力,整合永隆迎來了“開門紅”。招行副行長、永隆銀行CEO朱琦介紹,截至目前,永隆超額完成了計劃目標。“通道已經打通,雙方優(yōu)勢都得以發(fā)揮?!瘪R蔚華說,一年來,招行和永隆度過
7、了整合期最艱難的階段。按照之前“一年奠定基礎,三年明顯見效,五年取得成功”的總體部署,2009年10月起,招行整合永隆跨入第二階段。招行預期,未來3年,永隆的盈利增長速度將快于香港平均盈利增速。招商銀行并購前后各半年度財務指標情況后續(xù)進展……招行整合永隆過關?過關?。。?!時過一年,招商銀行整合初見成效,雙方的客戶將實現(xiàn)彼此交流。招商銀行將在留住核心人才和一定時期內保持永隆原有的人力資源管理制度和體制兩方面雙管齊下,確保永隆銀行管理人才和業(yè)務骨干隊伍的穩(wěn)定性。接力永隆銀行在香港的渠道和客戶資源,進軍國際化,逐步發(fā)揮協(xié)同效應,理財業(yè)務,綜合化經營,中小企業(yè)貸款等將成