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《保險行業(yè)2018年度策略：成長共振周期，價值齊輝業(yè)績》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、HeaderTable_TypeTitle保險策略報告——成長共振周期，價值齊輝業(yè)績目錄1.成長邏輯：行業(yè)價值轉型已形成趨勢共振................................................41.1.保險行業(yè)去杠桿有效驅動行業(yè)價值轉型進一步深化................................................41.2.繼續(xù)將NBV/EV作為核心觀測指標，結構效應驅動EV穩(wěn)健高增長.......................61.3.保
2、障轉型在18年的持續(xù)深化是精算角度的核心觀察點..........................................92.周期邏輯：準備金負債利率釋放將持續(xù)貫穿全年...................................112.1.利率周期對準備金評估的影響貫穿全年...............................................................112.2.2018年將迎來利率格局驅動凈資產(chǎn)的持續(xù)利好..............
3、.....................................123.估值：全年漲幅居前但估值不高............................................................153.1.從評估價值角度出發(fā)的絕對估值測算...................................................................153.2.17年股價快速上行可歸因為內(nèi)含價值的快速增長....................
4、............................174.投資建議...............................................................................................185.風險提示...............................................................................................18有關分析師的申明，見本報告最后部
5、分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。2HeaderTable_TypeTitle保險策略報告——成長共振周期，價值齊輝業(yè)績圖表目錄圖1：2017年金融去杠桿對金融子行業(yè)的不同影響機制...............................................................4圖2：15年后保險公司權益投資占比持續(xù)下降........................................
6、......................................5圖3：17年行業(yè)壽險行業(yè)實現(xiàn)持續(xù)結構優(yōu)化.................................................................................6圖4：17年前3季度行業(yè)壽險原保費收入維持20%以上的高增速................................................6圖5：中國平安六年內(nèi)含價值增長歸因分析（百萬元）........
7、........................................................7圖6：中國人壽六年內(nèi)含價值增長歸因分析（百萬元）................................................................7圖7：中國太保六年內(nèi)含價值增長歸因分析（百萬元）................................................................7圖8：新華保險六年內(nèi)含價值增長歸因
8、分析（百萬元）................................................................7圖9：評估價值體系可簡單理解為以內(nèi)含價值為基礎....................................................................8圖10：15年以來VIF/EV持續(xù)上臺階提升EV內(nèi)生增速............................................
