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1、一決定趨勢江恩認(rèn)為,對于所有市場,決定其趨勢是最為重要的一點(diǎn),至于如何決定其趨勢,學(xué)問便在里面。他認(rèn)為,對于股票而言,其平均綜合指數(shù)最為重要,以決定大市的趨勢。此外,分類指數(shù)對于市場的趨勢亦有相當(dāng)啟示性。所選擇的股票,應(yīng)以根據(jù)大市的趨勢者為主。若將上面規(guī)則應(yīng)用在外匯市場上,則“美元指數(shù)”將可反映外匯走勢的趨向。在應(yīng)用上面規(guī)則時(shí),他建議分析者使用一種特殊的圖表方法,對于大市指數(shù)來說,應(yīng)以三天圖及九點(diǎn)平均波動(dòng)圖為主。圖1恒生指數(shù)三天圖三天圖的意思是,將市場的波動(dòng),以三天的活動(dòng)為記錄的基礎(chǔ)。這三天包括周六
2、及周日。三天圖表的規(guī)則是,當(dāng)三天的最低水平下破,則表示市場會(huì)向下,當(dāng)三天的最高水平上破,則表示市場會(huì)出現(xiàn)新高。繪畫方法上,可按照以下步驟:1)當(dāng)市場從低位上升,連續(xù)三天出現(xiàn)較高的底位及高位,圖表上的線應(yīng)移至第三天的高點(diǎn)。若市場下跌兩天后第三天再創(chuàng)新高,則圖表上的線應(yīng)垂直上移至當(dāng)天的高點(diǎn)。2)當(dāng)市場連續(xù)三天創(chuàng)新低時(shí),圖表的線便可下移至第三天低位的水平,若市場繼續(xù)下跌,則可將圖表上的線垂直下移至當(dāng)天的低點(diǎn)。3)若市場連續(xù)三天創(chuàng)新高點(diǎn),則“三天圖”表便可回升。除了“三天圖”外,江恩還建議使用一種名為“九點(diǎn)
3、平均波動(dòng)圖”分析市勢。圖2恒生指數(shù)九點(diǎn)圖,每單位等于10點(diǎn)江恩所應(yīng)用的,是在1912至1949年的杜鐘斯工業(yè)平均指數(shù)之上,江恩的統(tǒng)計(jì)如下:1)在37年同內(nèi),有464次波幅在9點(diǎn)或以上,54次少于9點(diǎn),平均每月有9點(diǎn)的波動(dòng)。2)有超過50%市場上落幅度為9點(diǎn)至21點(diǎn)。3)有25%市場上落幅度在21點(diǎn)至31點(diǎn)之間。4)有約12%市場上落幅度在31點(diǎn)至51點(diǎn)之間5)在464次市場上落中,只有6次在51點(diǎn)之上。因此,市場上落9點(diǎn)至21點(diǎn),是一個(gè)重要的市場轉(zhuǎn)折的指標(biāo)?!熬劈c(diǎn)平均波動(dòng)圖”的規(guī)則是:若市場在下跌的
4、市道中,市場反彈低于9點(diǎn),表示反彈乏力。超過9點(diǎn),則表示市場可能轉(zhuǎn)勢,在10點(diǎn)之上,則市勢可能反彈至20點(diǎn),超過20點(diǎn)的反彈出現(xiàn),市場則可能進(jìn)一步反彈至30至31點(diǎn),市場很少反彈超過30點(diǎn)的。對于上升的市道中,規(guī)則亦一樣。在制作圖表時(shí),若市況上升超過9點(diǎn),圖表線可作上升,圖表線跟隨每日高點(diǎn)上移,直至市場出現(xiàn)9點(diǎn)的下跌,圖表線才跟隨下移至當(dāng)日低點(diǎn)?!叭靾D”及“九點(diǎn)圖”與目前我們所使用的“點(diǎn)數(shù)圖”十分類似,都是以跟隨市勢的方式繪制。不過,江恩上述圖表有幾個(gè)特點(diǎn)需要注意:1)江恩的“三天圖”是以時(shí)間決定
5、市勢的趨向,“九點(diǎn)圖”則以價(jià)位上落的幅度去決定市勢的走向,雙劍合壁,分析者對市場趨勢掌握了如指掌。2)與點(diǎn)數(shù)相比,定義點(diǎn)數(shù)圖的轉(zhuǎn)向,是由分析者自行決定,成功與否在于分析者對市況的認(rèn)識(shí)。江恩的九點(diǎn)圖,則是以統(tǒng)計(jì)為基礎(chǔ),九點(diǎn)轉(zhuǎn)勢的成功機(jī)會(huì)有近88%。在實(shí)際應(yīng)用“九點(diǎn)圖”時(shí),分析者必先了解所分析的市場,例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度,所取的幅度應(yīng)以超過50%的出現(xiàn)機(jī)會(huì)為佳。江恩買賣十二法則二、在單底,雙底或三底買入江恩第二條買賣規(guī)則十分簡單,當(dāng)市場接近從前的底部,頂部或重要阻力水平時(shí),根據(jù)單底,雙底
6、或三底形式入市買賣。圖4在從前底部或頂部之上買入這個(gè)規(guī)則的意思是,市場從前的底部是重要的支持位,可入市吸納。此外,當(dāng)從前的頂部上破時(shí),則陰力成為支持,當(dāng)市價(jià)回落至該頂部水平或稍低于該水平,都是重要的買入時(shí)機(jī)。相反而言,當(dāng)市場到達(dá)從前頂部,并出現(xiàn)單頂,雙頂以至三頂,都是沽空的時(shí)機(jī)。此外,當(dāng)市價(jià)下破從前的頂部,之后市價(jià)反彈回試該從前頂部的水平,都是沽空的時(shí)機(jī)。圖5在從前頂部或底部下沽貨不過投資者要特別留意,若市場出現(xiàn)第四個(gè)底或第四個(gè)頂時(shí),便不是吸納或沽空的電動(dòng)機(jī),根據(jù)江恩的經(jīng)驗(yàn),市場四次到頂而上破,或四
7、次到底而下破的機(jī)會(huì)會(huì)十分大。在入市買賣時(shí),投資者要緊記設(shè)下止蝕盤,不知如何止蝕便不應(yīng)入市。止蝕盤一般根據(jù)雙頂/三頂幅度而設(shè)于這些頂部之上。圖6四次到頂而破以及四次到底而破三.根據(jù)百分比買賣第三條買賣規(guī)則,乃是根據(jù)百分比買賣。江恩認(rèn)為,只要順應(yīng)市勢,有兩種入市買賣的方法:1)若市況在高位回吐50%,是一個(gè)買入點(diǎn)。2)若市況在底位上升50%,是一個(gè)沽出點(diǎn)。圖7由高點(diǎn)價(jià)位的50%水平買入;由低點(diǎn)價(jià)位的50%水平沽出此外,一個(gè)市場頂部或底部的百分比水平,往往成為市場的重要支持或阻力位,有以下幾個(gè)百分比水平值
8、得特別留意。1)3~5%2)10~12%3)20~25%4)33~37%5)45~50%6)62~67%7)72~78%8)85~87%在眾多個(gè)百分比之中,50%,100%以及100%的倍數(shù)皆為市場重要的支持或阻力水平。圖8調(diào)整浪的支持水平 四調(diào)整三周后入市江恩在設(shè)計(jì)他的第四條買賣規(guī)則時(shí),對金融市場做了十分廣泛的統(tǒng)計(jì),他將市場反彈或調(diào)整的買賣歸納為兩點(diǎn):1)當(dāng)市場主流趨勢向上時(shí),若市價(jià)出現(xiàn)三周的調(diào)整,是一個(gè)買入的時(shí)機(jī)。2)當(dāng)市場的主流趨勢向下時(shí),若市價(jià)出現(xiàn)三周的反彈,