基于演化博弈論的銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對大宗貿(mào)易企業(yè)套利行為研究-論文.pdf

《基于演化博弈論的銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對大宗貿(mào)易企業(yè)套利行為研究-論文.pdf》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、財(cái)稅經(jīng)貿(mào)2014年6月(上)基于演化博弈論的銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對大宗貿(mào)易企業(yè)套利行為研究趙建雷(建設(shè)銀行青島分行，山東青島266109)一、演化博弈理論的形成該理論以達(dá)爾文的生物進(jìn)化論和拉馬克的遺傳博弈論能更好地分析和解決經(jīng)濟(jì)管理學(xué)問題。演化博弈論是博弈論中的一個新領(lǐng)域。因基因理論為思想基礎(chǔ)。其次，演化理論與博弈我們重點(diǎn)關(guān)注博弈各方學(xué)習(xí)速度較慢，策略調(diào)為是許多決策問題中，人不是完全理性的，更不論結(jié)合產(chǎn)生的演化博弈論，演化博弈理論摒棄整可用生物進(jìn)化的復(fù)制動態(tài)機(jī)制模擬的假設(shè)，可能每個決策階段都保持理性。演化博弈論首了博弈論完全理性的假設(shè)，該理論不僅能成功

2、并用以下框架分析，見表1表l一般收益矩陣圖如果在參與者群體中(銀行或大宗貿(mào)易企業(yè))，貿(mào)易項(xiàng)下套利行為是指借助貿(mào)易渠道進(jìn)行實(shí)踐中，企業(yè)的實(shí)業(yè)經(jīng)營、財(cái)務(wù)運(yùn)作和純套利有比例為X的參與方采用策略1。比例為l-x的參資金運(yùn)作，利用套利標(biāo)的在不同市場上的價(jià)格行為往往并存。與方采用策略2，那么，采用這兩種策略的參與方差異獲利。依據(jù)貿(mào)易套利行為與企業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)營三、銀行加強(qiáng)套利行為的審查各自的期望得益和群體平均期望得益分別為：背景和外貿(mào)貨物流的關(guān)系，可以將貿(mào)易項(xiàng)下套當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)整時期，各類行業(yè)發(fā)展前景不利行為分為兩類。一類是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作，另一明朗、各種投資項(xiàng)目信息不對

3、稱和預(yù)期收益不uI_a’x+b0-x)(1)u2==c’x+d(1-x)(2)類是純套利行為，本文是指純套利行為。純套確定，是一個既十分考驗(yàn)銀行的市場競爭力、u=ul‘X+U2‘(1-x)(3)利行為不依附于企業(yè)的實(shí)業(yè)經(jīng)營，只是借助對又十分考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)掌控力的特殊時期。因此，我根據(jù)以上公式可求出動態(tài)方程：外貿(mào)易的名義實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)作，本質(zhì)上屬于資本國商業(yè)銀行應(yīng)貫徹全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，加強(qiáng)生一項(xiàng)目性質(zhì)。這種套利活動干擾了國家的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)對大宗貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。首先，制定風(fēng)險(xiǎn)d．=(Ul-u)x=x(1-x)計(jì)和決策，且存在違規(guī)融資的問題。控制策略。銀行應(yīng)把風(fēng)

4、險(xiǎn)控制滲透到企業(yè)的各(一)影響套利行為的因素個經(jīng)營環(huán)節(jié)，對企業(yè)實(shí)施資金流和物流的控制，【(a-c)’x+0o-d)。(1-x)一FO0(4)貿(mào)易套利行為最為敏感因素包括：1、套利從而動態(tài)把握風(fēng)險(xiǎn)。其次，制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管令F(x)等于0，可解出所有復(fù)制動態(tài)穩(wěn)定狀價(jià)差空間：2、信用杠桿：3、套利成本等。貿(mào)理制度。一方面要建立貿(mào)易融資貸前風(fēng)險(xiǎn)分析態(tài)xo．演化穩(wěn)定策略要求對于較小的干擾具有易套利行為最次敏感因素，且為反向因素包括：制度。另一方面要做好貿(mào)易融資貸后管理。第穩(wěn)定性，在數(shù)學(xué)上可以看成穩(wěn)定狀態(tài)處F(x)的導(dǎo)1、實(shí)業(yè)利潤率；2、貿(mào)易融資期限：3、套

5、利操三，全面檢視銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品。將國際貿(mào)數(shù)。必須小于0。作時間。易融資產(chǎn)品進(jìn)行分類，如大宗商品融資與普通當(dāng)X>X0，不誠實(shí)企業(yè)比例過多，F(xiàn)(x)>0，銀行(--)套利行為特點(diǎn)商品融資，承兌前融資與承兌后融資，有追索采取嚴(yán)格審查策略所獲取的收益大于整個銀行1．貿(mào)易套利的運(yùn)作必須包含籌資和買賣套權(quán)融資與無追索權(quán)融資，裝運(yùn)前融資與裝運(yùn)后平均水平時，銀行將采取嚴(yán)格審查策略：而x=l利標(biāo)的過程，其中信用杠桿起到放大套利收益融資，等等。第四，充分引入第三方金融機(jī)構(gòu)為局部穩(wěn)定點(diǎn)，因?yàn)槿绻@時有銀行采取的是的作用。的信用，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)13國的不

6、嚴(yán)格審查策略其收益水平將低于群體的平均2．多數(shù)貿(mào)易項(xiàng)下套利行為必須借助外部信國家風(fēng)險(xiǎn)。收益，他將通過長期的模仿學(xué)習(xí)來進(jìn)一步調(diào)整用，特別是銀行信用。四、建立合適的監(jiān)管體系原策略，逐漸整個銀行將趨于穩(wěn)定狀態(tài)。3．企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的套利行為更為普遍，而1．低監(jiān)管協(xié)調(diào)水平納什均衡點(diǎn)的形成二、大宗貿(mào)易企業(yè)套利行為純貿(mào)易套利行為的負(fù)面影響更大。這里，我們用協(xié)調(diào)博弈收益矩陣分析監(jiān)管協(xié)調(diào)博弈均衡外匯監(jiān)管協(xié)調(diào)強(qiáng)調(diào)監(jiān)管各方的互惠共贏．得外匯監(jiān)管最終陷入“囚徒困境”低水平均衡合作監(jiān)管與不合作監(jiān)管收益的初始狀態(tài)設(shè)置．促進(jìn)外匯監(jiān)管整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。由上表2所示，狀態(tài)，各自得益3

7、0。將以上收益值代人公式(4)，對于監(jiān)管協(xié)調(diào)的策略選擇行為至關(guān)重要。當(dāng)監(jiān)管各方都采用合作策略時，達(dá)到40的收益，2．高監(jiān)管協(xié)調(diào)水平納什均衡點(diǎn)的形成求得三個穩(wěn)定狀態(tài)：=0，：l。x=11／31。獲得較高水平的均衡．然而，當(dāng)外匯監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)從博弈論的角度看，如何形成獲得監(jiān)管協(xié)容易驗(yàn)證：F(0)0．制存在顯著“搭便車”時。監(jiān)管各方自身利益出調(diào)高水平的納什均衡點(diǎn)?對以上協(xié)調(diào)博弈收益即-O。：l

8、是進(jìn)化穩(wěn)定策略，但=n／31。發(fā)，傾向于在聯(lián)合監(jiān)管中采用消極態(tài)度或者非矩陣圖加以修改，可得表3：并非進(jìn)化穩(wěn)定策略。分析表明．復(fù)制

9、動態(tài)博弈的合作策略，此時會導(dǎo)致單方面采用合作策略的參與方的收益顯著下降，經(jīng)過博弈選擇，容易使結(jié)果取決于帶有偶然性的初始狀態(tài)?？梢钥闯?，假