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1、目錄一．宏觀基本面：價(jià)格回升，人民幣走高31.高頻物價(jià)數(shù)據(jù)跟蹤32.其他高頻數(shù)據(jù)跟蹤43.匯率跟蹤5二、資金面跟蹤：投放加大，資金緊平衡61.人行公開市場操作62.貨幣市場7三、利率產(chǎn)品：整體下跌81.二級市場：利率回升82.期限利差：利差收窄9四、債市走勢預(yù)判：債市將維持區(qū)間震蕩10圖圖1：豬肉價(jià)格監(jiān)測3圖2：商務(wù)部蔬菜類價(jià)格環(huán)比（）4圖3：十大城市商品房成交及可售套數(shù)5圖4：人民幣匯率中間價(jià)及離岸市場即期匯率6圖5：人行資金回籠/投放（億）7圖6：shibor走勢（）7圖7：銀行間回購利率走勢（）8圖
2、8：國債收益率（）8圖9：國開債收益率（）9圖10：國債期限利差（）9圖11：金融債期限利差（）10一．宏觀基本面：價(jià)格回升，人民幣走高1.高頻物價(jià)數(shù)據(jù)跟蹤豬肉價(jià)格小幅上漲7月豬肉價(jià)格上漲85.7?，漲幅比上月擴(kuò)大4.1個(gè)百分點(diǎn),影響CPI上漲約2.32個(gè)百分點(diǎn)。由于夏季部分地區(qū)洪澇災(zāi)害對生豬的出欄調(diào)運(yùn)造成了影響，疊加餐飲服務(wù)業(yè)恢復(fù)，對豬肉的需求上升，豬肉環(huán)比上漲10.3?，漲幅比上月擴(kuò)大6.7個(gè)百分點(diǎn)。近期價(jià)格持續(xù)小幅上漲。圖1：豬肉價(jià)格監(jiān)測22個(gè)省市:平均價(jià):生豬周22個(gè)省市:平均價(jià):豬肉周60.00
3、50.0040.0030.0020.0010.002014-06-172014-08-022014-09-172014-11-022014-12-182015-02-022015-03-202015-05-052015-06-202015-08-052015-09-202015-11-052015-12-212016-02-052016-03-222016-05-072016-06-222016-08-072016-09-222016-11-072016-12-232017-02-072017-03-25
4、2017-05-102017-06-252017-08-102017-09-252017-11-102017-12-262018-02-102018-03-282018-05-132018-06-282018-08-132018-09-282018-11-132018-12-292019-02-132019-03-312019-05-162019-07-012019-08-162019-10-012019-11-162020-01-012020-02-162020-04-022020-05-182020-
5、07-032020-08-180.00數(shù)據(jù)來源：wind，上海證券研究所蔬菜價(jià)格有所回落從7月CPI數(shù)據(jù)來看，鮮菜環(huán)比上漲6.3?，漲幅擴(kuò)大3.5個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲7.9?，漲幅擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.19個(gè)百分點(diǎn)。由于夏季異常天氣增加，部分地區(qū)遭遇洪澇，或?qū)κ卟藘r(jià)格造成短期擾動，但不會成為長期趨勢。當(dāng)前菜價(jià)已有所回落。圖2：商務(wù)部蔬菜類價(jià)格環(huán)比（）15.0010.005.002015-10-022015-11-192016-01-062016-02-232016-04-112016-05
6、-292016-07-162016-09-022016-10-202016-12-072017-01-242017-03-132017-04-302017-06-172017-08-042017-09-212017-11-082017-12-262018-02-122018-04-012018-05-192018-07-062018-08-232018-10-102018-11-272019-01-142019-03-032019-04-202019-06-072019-07-252019-09-1120
7、19-10-292019-12-162020-02-022020-03-212020-05-082020-06-252020-08-120.00-5.00-10.00-15.00數(shù)據(jù)來源：wind，上海證券研究所1.其他高頻數(shù)據(jù)跟蹤房地產(chǎn)：成交有所回落從我們所監(jiān)測的十大重點(diǎn)城市商品房可售套數(shù)以及可成交套數(shù)來看，成交有所回落，庫存回升。3月周平均成交套數(shù)為211萬方，4月周平均成交套數(shù)為285萬方，5月周平均成交套數(shù)為353萬套，6月份也回升在400萬方左右，7月維持在400萬套以上，已超過到疫情前均衡水平
8、，銷售明顯回暖。但在調(diào)控升級后，上周成交回落至350萬平左右的均衡水平。疫情沖擊下，地產(chǎn)放松預(yù)期較強(qiáng)。疫情沖擊下，不少地區(qū)出臺的樓市放松政策均被緊急叫停，體現(xiàn)了“房住不炒”是中央對房地產(chǎn)性質(zhì)的定性，而深圳南京等城市調(diào)控再度收緊，再次印證了整體上樓市放松、重回刺激老路的概率不大，要保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性。“房住不炒”是中央對房地產(chǎn)性質(zhì)的定性，兩會中再次重申，并非周期性應(yīng)對策略，不排除未來仍會有其它限制短炒資金
