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1、第18講、國(guó)際收支與匯率1）國(guó)際收支帳戶2）我國(guó)國(guó)際收支基本數(shù)據(jù)3）匯率基本概念4）匯率形成的供求分析5）購(gòu)買力平價(jià)參考閱讀：盧鋒《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（中國(guó)版）》 第29-30章1"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季國(guó)際金融概論國(guó)際收支與匯率是國(guó)際金融學(xué)研究的兩個(gè)中心問(wèn)題。國(guó)際收支從收入和支出角度描述一國(guó)國(guó)際交換活動(dòng)總的數(shù)量關(guān)系，并分析這一數(shù)量關(guān)系保持平衡所需要的條件及其變動(dòng)規(guī)律。匯率則是反映本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間交換比率關(guān)系。與價(jià)格供求關(guān)系相類似，匯率一方面受到國(guó)際收支狀況影響，另一方面匯
2、率變動(dòng)又對(duì)國(guó)際收支發(fā)生作用。2"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季國(guó)際收支帳戶一國(guó)國(guó)際收支帳戶（balanceofpaymentsaccounts），記錄該國(guó)對(duì)外國(guó)支付和從外國(guó)獲得收入的情況。任何導(dǎo)致對(duì)外國(guó)人支付的交易，都記入國(guó)際收支帳戶的借方，并在前面加一個(gè)負(fù)號(hào)“-”；任何導(dǎo)致從外國(guó)人那里獲得收入的交易，都記為貸方，并用正號(hào)（+）表示（參見(jiàn)克魯格曼：“國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)”，292頁(yè)）。3"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季經(jīng)常帳戶依據(jù)所記錄的交易對(duì)象不同，國(guó)際收支
3、帳戶具體分為兩個(gè)帳戶：經(jīng)常帳戶（currentaccount）它記錄因?yàn)樯唐泛头?wù)進(jìn)出口以及收入轉(zhuǎn)移等交易活動(dòng)產(chǎn)生的外匯收支。例如，中國(guó)民航從歐洲進(jìn)口“空中客車”飛機(jī)，2001年夏季北京“紫禁城午門演唱會(huì)”舉辦單位向意大利三大男高音支付幾百萬(wàn)美元出場(chǎng)費(fèi)，因?yàn)橹袊?guó)購(gòu)買外國(guó)商品和勞務(wù)發(fā)生的支付，記入中國(guó)經(jīng)常帳戶借方。相反，浙江玩具制造廠商向英國(guó)出口玩具，我國(guó)在中東地區(qū)工程建筑安裝隊(duì)工人匯回或帶回外匯收入，則是中國(guó)向外國(guó)出售了商品和勞務(wù)，記入中國(guó)經(jīng)常帳戶的貸方。4"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2
4、002秋季經(jīng)常帳戶分類（1）商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)目．（2）服務(wù)貿(mào)易即勞務(wù)進(jìn)出口，包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無(wú)形貿(mào)易。（3）收益包括職工報(bào)酬和投資收益兩類。中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資，獎(jiǎng)金，股票紅利，債券利息等作為收益項(xiàng)目貸方，外國(guó)人在中國(guó)獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括政府與民間相互捐贈(zèng)等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移。5"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002
5、秋季資本帳戶資本和金融帳戶，簡(jiǎn)稱資本帳戶(capitalaccount)，記錄因?yàn)橘Y產(chǎn)買賣活動(dòng)發(fā)生的外匯收支。我們知道，資產(chǎn)是任何一種持有財(cái)富形式，如廠房、股票、債券、貨幣和土地等。國(guó)際交易中購(gòu)買資產(chǎn)好比“進(jìn)口”為借方，因而加負(fù)號(hào)；國(guó)際交易中出售資產(chǎn)好比“出口”為貸方，因而加正號(hào)。當(dāng)中國(guó)駐美使館花費(fèi)數(shù)千萬(wàn)美元購(gòu)買地皮建立新館時(shí)，或者某中國(guó)企業(yè)用1億美元外匯購(gòu)買了美國(guó)政府債券，都記為中國(guó)資本項(xiàng)目的借方。相反，通用汽車公司投資幾億美元在上海設(shè)廠，或者美國(guó)某風(fēng)險(xiǎn)投資公司購(gòu)買了“搜狐”在NASDAQ上市股票，則記在中
6、國(guó)資本帳戶的貸方。6"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季資本帳戶分類資本項(xiàng)目，金融項(xiàng)目和儲(chǔ)備資產(chǎn)三個(gè)項(xiàng)目：1．資本項(xiàng)目包括固定資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際間轉(zhuǎn)移，債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消債務(wù)等資本轉(zhuǎn)移部分，還包括非生產(chǎn)和非金融性的資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)權(quán)的收買或放棄等。2．金融項(xiàng)目是資本與金融帳戶最重要部分，它具體包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資（如貿(mào)易信貸）”等三個(gè)子項(xiàng)目。3．儲(chǔ)備資產(chǎn)指一國(guó)貨幣當(dāng)局擁有的可用于國(guó)際支付的外國(guó)資產(chǎn)，包括貨幣黃金，外匯，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸等，又稱
7、為外匯儲(chǔ)備。7"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季資本帳戶兩點(diǎn)問(wèn)題金融項(xiàng)目包含的投資形態(tài)，流動(dòng)性差別對(duì)資金流入國(guó)經(jīng)濟(jì)可能發(fā)生不同影響。證券資產(chǎn)比較容易在資本市場(chǎng)上變現(xiàn)，其流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廠房，設(shè)備這類實(shí)物資產(chǎn)，比較容易從投資國(guó)抽逃。出于短期動(dòng)機(jī)大進(jìn)大出的投資稱為“熱錢”或“燕子資本”。儲(chǔ)備資產(chǎn)的功能：為經(jīng)常和資本帳戶總赤字或總盈余提供融資，保持一國(guó)對(duì)外收支的流動(dòng)性。具有成本。8"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋季差錯(cuò)與遺漏差錯(cuò)和遣漏（errors&omissi
8、on）是一個(gè)估計(jì)項(xiàng)，彌補(bǔ)統(tǒng)計(jì)過(guò)程發(fā)生的誤差。如果數(shù)據(jù)沒(méi)有誤差，那么“經(jīng)常帳戶差額”+“資本帳戶差額”+“官方儲(chǔ)備變動(dòng)”正好等于零。然而，由于統(tǒng)計(jì)過(guò)程會(huì)發(fā)生誤差，也可能因?yàn)槿藶橐蛩赜绊懀缳Y本非法抽逃沒(méi)有被國(guó)際收支帳戶所記錄，因而實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往不滿足這一條件。對(duì)不同原因產(chǎn)生導(dǎo)致的誤差，設(shè)立一個(gè)估計(jì)項(xiàng)來(lái)沖銷，以保持國(guó)際收支帳戶形式上的平衡。9"經(jīng)濟(jì)學(xué)原理"第18講“國(guó)際收支”盧鋒，CCER,2002秋
