我國金融創(chuàng)新存在的問題與對策.pdf

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1、我國金融創(chuàng)新存在的問題與對策我國金融創(chuàng)新存在的問題與對策文章標題：我國金融創(chuàng)新存在的問題與對策一、引言發(fā)達國家的金融發(fā)展史，是循著“監(jiān)管—創(chuàng)新—再監(jiān)管—再創(chuàng)新”的軌跡來運行的。為什么在央行不斷加強監(jiān)管的同時，商業(yè)銀行會不斷地進行金融創(chuàng)新呢?究其原因，無外乎兩個方面—競爭的壓力和利益的驅動。我國的金融創(chuàng)新與此類似，但帶有濃厚的中國特色。金融創(chuàng)新是處于體制轉軌階段的中國金融市場的發(fā)展方向與發(fā)展主題。二、我國金融創(chuàng)新所取得的成就1、金融組織體系的創(chuàng)新。1979年至今，我國打破了高度集中的銀行體系，最終形成了以中央銀行為核心、國有商業(yè)銀行和其他多種所有制金融機構并存的金

2、融組織體系。這一體系為建立與市場經濟相適應的金融制度提供了必要的組織保證。2、金融市場創(chuàng)新。這主要包括:第一、貨幣市場的創(chuàng)新，包括同業(yè)拆借市場、票據貼現(xiàn)市場、大額存單市場和國債回購市場等四個子市場的創(chuàng)新，一度出現(xiàn)的大額定期存單已于1996年停止發(fā)行。第二、資本市場的創(chuàng)新。股票市場從無到有，從不規(guī)范到逐步規(guī)范，編制了股價指數(shù)，成立了上海、深圳證券交易所，為企業(yè)提供了廣闊的融資渠道。3、金融調控手段創(chuàng)新。從1984年人民銀行專門行使中央銀行職1/7能至今，逐漸形成了法定存款準備金、再貸款、再貼現(xiàn)、利率、公開市場業(yè)務等一整套調控手段。調控效果明顯。4、金融制度的創(chuàng)新。

3、這是從制度層面對前三種創(chuàng)新的正式確認和綜合概括，極大地促進了中國金融的發(fā)展。包括:貨幣制度創(chuàng)新：一方面，種類繁多的信用卡、資金匯劃系統(tǒng)和網上銀行已成為重要的支付手段與結算工具；另一方面，對人民幣的匯兌制度進行了重大改革。1996年12月1日起正式實行人民幣經常項目兌換。融資制度創(chuàng)新。創(chuàng)新的金融工具日益多樣化，增強了籌資者和投資者的自由度，改變了原來間接金融一統(tǒng)天下的融資格局，使融資制度的結構得到顯著改善。金融管理制度的創(chuàng)新。中國人民銀行的一級分行由按行政劃設置改為按經濟區(qū)劃設置，證券監(jiān)管機構由原來的地方政府領導改為垂直領導；保監(jiān)會、銀監(jiān)會的成立。這些監(jiān)管創(chuàng)新措施

4、使中國形成了與金融分業(yè)管理相適應的金融監(jiān)管體系的架構。從金融管理手段看，傳統(tǒng)的以計劃性、行政指令性管理為特征的金融管理模式，正在向市場化的金融管理模式轉變。尤為值得一提的是，法律手段在金融管理中所占的分量越來越重，《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據法》。《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等一系列金融法律陸續(xù)出臺和實施，為金融管理提供了必需的法律依據，央行運用法律手段監(jiān)管的力度也明顯加大。三、我國金融創(chuàng)新存在的問題2/720多年來，我國的金融創(chuàng)新為中國的經濟發(fā)展做出了重大貢獻，但也存在著許多亟待解決的問題。1、金融創(chuàng)新滯后于經濟發(fā)展。一方面，金融滯后于經濟

5、導致創(chuàng)新層次較低。最突出的表現(xiàn)是國有商業(yè)銀行改革進程過慢，融資體制與經濟體制不相適應，受到大量政策性約束，機制的僵化削弱了其追逐利潤的動力，金融創(chuàng)新只能停留在低層次上。另一方面，原有的規(guī)章制度已不適應實際情況的變化。我國銀行業(yè)在加人WTO后，對新的業(yè)務品種缺乏深人透徹的研究，制度創(chuàng)新相對滯后，出現(xiàn)了所謂的真空地帶。由此不免聯(lián)想到西方的金融創(chuàng)新與監(jiān)管。上個世紀30年代，美國推出了“Q項條例”，規(guī)定活期存款不付息和限定定期存款的利率上限。為了穩(wěn)住客戶，花旗銀行推出了“可轉讓定期存單”業(yè)務，使開辦此類業(yè)務的客戶既能享有定期存款的利息，又可以保持活期存款的流動性此舉被美

6、聯(lián)儲裁定為金融違規(guī)，花旗銀行為此與美聯(lián)儲對簿公堂，官司打至聯(lián)邦最高法院，經過幾年的反復，最終被裁定為創(chuàng)新而非違規(guī)，花旗銀行勝訴，其它銀行相繼仿效，最后，美聯(lián)儲對“Q項條例”作了修改，可轉讓定期存單成為一種合規(guī)的金融工具，日后這一新業(yè)務對美國金融業(yè)的發(fā)展產生了積極的作用。由此可見，創(chuàng)新與監(jiān)管如果能產生良性互動，其結果是央行與商業(yè)銀行的“雙贏”格局。而我國時下缺乏的正是這種良性互動。2、金融創(chuàng)新違背市場規(guī)律。主要表現(xiàn)在：（1）國有股減持。20xx年6月啟動的國有股減持，由于違背了市場規(guī)律而引起市場暴跌，社?；饛膰泄蓽p持中只收回了幾十億元的資金，但市場的總市值卻3

7、/7損失了約2.6萬億元，流通市值損失了約9600多億元。這是近年來中國股市在金融創(chuàng)新中以小利換大弊的典型案例。（2）國有銀行上市。從長遠來看，國有銀行的改制上市是大勢所趨。但如果國有商業(yè)銀行在未進行徹底改制時就匆忙上市，則會給市場帶來巨大的金融風險和制度隱患。如果國有商業(yè)銀行的不良資產不能有效消化，市場就會面臨銀行股資產劣化的制度隱憂；如果銀行與股市的風險通道被過早打開，市場就會產生風險傳遞與放大的疊加效應，從而對整個金融體系造成威脅。在我國的金融體系還很不健全、防范風險的能力與水平在總體上還比較低的情況下，其利弊關系可以說是不言而喻。（3）整體上12下一頁我

8、國金融創(chuàng)新存在的問題與對