非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(.ppt

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1、非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(ART)-AlternativeRiskTransfer本講主要內(nèi)容：ART的涵義及特征ART的主要類(lèi)型ART定義ART：最早出現(xiàn)于20世紀(jì)中期的美國(guó)被描述為不同于傳統(tǒng)保險(xiǎn)的一切創(chuàng)造性的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)融資的產(chǎn)品或機(jī)制傳統(tǒng)保險(xiǎn)特征：（1）通常為1年期合同，損失由全體被保險(xiǎn)人分擔(dān)（2）投保人支付的保費(fèi)事先固定，不和合同期內(nèi)發(fā)生的損失相關(guān)；（3）保險(xiǎn)責(zé)任通常為單一風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，例如責(zé)任保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)，較少將責(zé)任和財(cái)產(chǎn)損失捆綁在一起ART之所以與傳統(tǒng)保險(xiǎn)有區(qū)別，在很大程度上是因?yàn)锳R

2、T雖然也是一種在特定事件發(fā)生時(shí)（如災(zāi)害損失）提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)姆绞?，但事件可以是自然?zāi)害、財(cái)務(wù)變動(dòng)、匯率利率變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)變動(dòng)、環(huán)境變化等等一系列影響資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，其涉及的風(fēng)險(xiǎn)范圍和提供保障的廣度、深度都比傳統(tǒng)保險(xiǎn)大很多ART興起的原因新的風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn)，客戶(hù)需求和風(fēng)險(xiǎn)管理理念的變化保險(xiǎn)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的影響增強(qiáng)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性缺陷：1.逆選擇：傳統(tǒng)的保險(xiǎn)價(jià)格是根據(jù)平均風(fēng)險(xiǎn)確定的，結(jié)果是質(zhì)量好的風(fēng)險(xiǎn)不投保，更多地采取自保；2.道德風(fēng)險(xiǎn)：傳統(tǒng)保險(xiǎn)降低了投保人采取防損措施的積極性；3.信用風(fēng)險(xiǎn)：投保人面臨

3、著承保人可能無(wú)法理賠的信用風(fēng)險(xiǎn)；4.有限能力：重大風(fēng)險(xiǎn)承保能力不足和承保范圍的制約ART的特征1.作為傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的補(bǔ)充，它提供的是傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品無(wú)法或不愿提供的保障，更重要的是，這些產(chǎn)品的主要功能不僅僅在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，而更在于風(fēng)險(xiǎn)融資，使其在財(cái)務(wù)上能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生作準(zhǔn)備或應(yīng)對(duì)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)價(jià)值；2.它是依據(jù)客戶(hù)自身特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)狀況特別設(shè)計(jì)的；3.它提供的是多年度以及復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的保障；4.它是在時(shí)間上以及保單持有人的資產(chǎn)組合里進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分散，從而使得某些傳統(tǒng)意義上的不可保風(fēng)險(xiǎn)變成可

4、保風(fēng)險(xiǎn)；5.它不局限于由保險(xiǎn)人或再保險(xiǎn)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，(再)保險(xiǎn)容量從保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部擴(kuò)大到了外部，比如擴(kuò)大到資本市場(chǎng)，這極大地提高了承保人的承保能力和效率。6.它通過(guò)非傳統(tǒng)的保險(xiǎn)融資，增強(qiáng)被保險(xiǎn)人的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性ART的類(lèi)別風(fēng)險(xiǎn)載體：自保/自保公司、風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)、共保集團(tuán)ART-解決方案：有限風(fēng)險(xiǎn)（再）保險(xiǎn)、多年期/多險(xiǎn)種產(chǎn)品多觸發(fā)原因產(chǎn)品、應(yīng)急資本、保險(xiǎn)連結(jié)證券保險(xiǎn)衍生產(chǎn)品有限風(fēng)險(xiǎn)合同有限風(fēng)險(xiǎn)的意思是只有相對(duì)很少的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)方式：期限一般3-5年，投保人每年向保險(xiǎn)公司支付保費(fèi)，保險(xiǎn)公司在扣除一定費(fèi)

5、用后，將這筆資金存入一個(gè)基金中，該基金按約定利率生息，用于損失的支付也從該基金中支出。如果基金的余額不足以支付所有損失的話(huà)，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)支付直到約定的上限。不過(guò)，要從投保人未來(lái)支付的保費(fèi)中向保險(xiǎn)公司進(jìn)行償還。在保單期末，基金中的余額全部返還給投保人有限風(fēng)險(xiǎn)合同的特點(diǎn)1.保險(xiǎn)人只承擔(dān)投保人有限度的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，保險(xiǎn)責(zé)任可以為傳統(tǒng)的純粹風(fēng)險(xiǎn)，也可以是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2.保險(xiǎn)期限都在1年以上，一般為3－5年3.絕大部分損失由被保險(xiǎn)人自己承擔(dān)，但可以在時(shí)間上平滑損失支付額4.在合同中明確考慮投資收益自保公司(capti

6、ve)ART的最初形式，是指隸屬于一個(gè)本身并不從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司或集團(tuán)公司，主要為其母公司提供保險(xiǎn)服務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)純粹自保公司：如自保公司僅為自己的母公司或母公司的子公司提供保險(xiǎn)。集團(tuán)自保公司：有多個(gè)母公司的自保公司。全世界約有4000多家自保公司，保費(fèi)收入約占全球商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的8％建立自保公司的動(dòng)機(jī)1.降低成本：通過(guò)自保，減少傳統(tǒng)保險(xiǎn)下的道德風(fēng)險(xiǎn)，還可利用稅收、監(jiān)管、投資方面的套利機(jī)會(huì)，減低公司的費(fèi)用2.增加承保彈性：自保公司可以為母公司不斷變化著的、特定的保險(xiǎn)需求提供傳統(tǒng)保險(xiǎn)無(wú)法滿(mǎn)足的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)

7、3.靈活調(diào)度資金：存在自保公司和母公司之間在保費(fèi)支付、賠款支付方面的優(yōu)惠條件和靈活性。4.減輕納稅負(fù)擔(dān)：自保公司作為保險(xiǎn)公司出現(xiàn)，在保費(fèi)稅和所得稅方面有優(yōu)惠政策，另外，自保公司創(chuàng)建地對(duì)自保公司有稅收優(yōu)惠多險(xiǎn)種/多年期產(chǎn)品（MMP）涵義：在一份保單中將多種風(fēng)險(xiǎn)捆綁在一起，為不同的風(fēng)險(xiǎn)事故造成的總損失提供保障、保險(xiǎn)期限長(zhǎng)于1年的保單。例如在一份合同中同時(shí)提供財(cái)產(chǎn)損失、意外傷害的保障作用：客戶(hù)可以在自身的業(yè)務(wù)組合中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)整合，避免購(gòu)買(mǎi)過(guò)量的保障，大大降低協(xié)商多份保單帶來(lái)的交易成本多觸發(fā)原因產(chǎn)品(MTP)涵

8、義：在合同中設(shè)立兩個(gè)觸發(fā)器，一個(gè)為保險(xiǎn)事件，另一個(gè)為非保險(xiǎn)事件，規(guī)定只有在兩者都發(fā)生時(shí)保險(xiǎn)公司才進(jìn)行賠償?shù)谋翁卣鳎褐挥性谒杏|發(fā)事件都發(fā)生的情況下保險(xiǎn)公司才進(jìn)行賠償；第二個(gè)觸發(fā)條件常常設(shè)定為被保險(xiǎn)人無(wú)法控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而避免道德風(fēng)險(xiǎn)舉例－雙重觸發(fā)原因保單保險(xiǎn)公司為某鐵礦開(kāi)采公司簽發(fā)的雙重觸發(fā)原因保單規(guī)定當(dāng)以下兩個(gè)條件同時(shí)發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)人在限額內(nèi)支付實(shí)際損失（1）公司勞工賠償責(zé)任超過(guò)500萬(wàn)元，同時(shí)（2）鐵礦石的價(jià)格低于18000元/噸或有資本(cont