股權(quán)激勵模式比較分析.doc

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1、個人收集整理勿做商業(yè)用途股權(quán)激勵模式比較分析一、適用對象適用于企業(yè)中的總經(jīng)理、董事長等高層管理者。二、主要用途幫助公司中的總經(jīng)理、董事長等高層管理者了解各種股權(quán)激勵方式的優(yōu)缺點以及適用企業(yè),從而幫助其為公司制定適用的股權(quán)激勵方案。三、主要內(nèi)容股權(quán)激勵模式詳細說明適用企業(yè)期股激勵實施方式：公司和激勵對象約定以一定價格購買一定數(shù)量的股權(quán),在實際擁有所有權(quán)之前，可以部分擁有表決權(quán)或分紅權(quán),分紅權(quán)一般不能兌現(xiàn)，而是需要償還期股的購買價格。同時規(guī)定激勵對象在一定時期內(nèi)必須持有股票,不得出售。優(yōu)點：享有股票的表決權(quán)、分紅權(quán)且無需資金

2、的現(xiàn)時注入。缺點：股權(quán)并非及時的,而是延期的;承擔(dān)股票價格下跌的風(fēng)險。u非上市企業(yè)u擬上市企業(yè)現(xiàn)股激勵實施方式：公司通過獎勵或參照股權(quán)當(dāng)前市場價格向激勵對象出售的方式,使激勵對象及時直接獲得股權(quán),同時規(guī)定,激勵對象在一定時期內(nèi)必須持有股票,不得出售。優(yōu)點：激勵對象擁有與普通股股東一樣的增值權(quán)益和表決權(quán)。缺點:需要立即注入資金；承擔(dān)股價下跌的風(fēng)險。u人員構(gòu)成比較穩(wěn)定的企業(yè)。期權(quán)激勵股票期權(quán)實施方式:公司向激勵對象發(fā)放期權(quán)證書,承諾在一定期限內(nèi)或一定條件達成時激勵對象以約定價格購買股權(quán)。優(yōu)點：期權(quán)是一種權(quán)利而非義務(wù),激勵對象

3、在股票價格低于行權(quán)價的時候可以放棄權(quán)利，因此對激勵對象沒有風(fēng)險;有長期激勵效果；u上市公司個人收集整理勿做商業(yè)用途缺點：行權(quán)有時間數(shù)量限制;激勵對象行權(quán)需支出現(xiàn)金；存在激勵對象為自身利益而采用不法手段抬高股價的風(fēng)險。虛擬股票實施方式：企業(yè)無償贈送或以獎勵的方式發(fā)放給激勵對象,約定授予虛擬股權(quán)數(shù)量、行權(quán)時間和條件，明確雙方權(quán)利義務(wù)，按年度給予分紅。激勵對象享有分紅權(quán)和股價升值收益,但沒有所有權(quán)、表決權(quán)、不能轉(zhuǎn)讓和出售,離開企業(yè)自動失效。優(yōu)點:不影響公司的總資本和所有權(quán)架構(gòu);避免因變數(shù)導(dǎo)致對公司股價的非正常波動；操作簡單,股

4、東會通過即可。缺點:兌現(xiàn)激勵時現(xiàn)金支出較大;行權(quán)和拋售時價格難以確定。u現(xiàn)金流較為充裕的上市或非上市公司。限制性股票計劃實施方式:公司按照預(yù)先確定的條件贈與激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，但激勵對象不得隨意處置股票,只有在規(guī)定的服務(wù)期限后或完成特定業(yè)績目標(biāo)時，才能出售股票收益。否則公司有權(quán)將免費贈與的限制性股票收回。優(yōu)點：激勵對象無需現(xiàn)金付出；有長期激勵效果。缺點：公司現(xiàn)金流壓力較大；激勵對象實際擁有股票,享有所有權(quán),公司對激勵對象的約束困難。u業(yè)績爆發(fā)性不強的上市公司；u產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中的上市公司；u初創(chuàng)期的企業(yè)。股票增值

5、權(quán)實施方式:公司指定規(guī)定數(shù)量的股票給激勵對象作為股票增值權(quán)的對象，如行權(quán)期內(nèi)公司股價上升，激勵對象可選擇兌現(xiàn)權(quán)利，獲得股價升值帶來的收益，可選擇獲得現(xiàn)金或兌換成相應(yīng)金額的股票。優(yōu)點：激勵對象沒有股票的所有權(quán)，也不擁有表決權(quán)、配股權(quán);行權(quán)期一般超過任期,這樣可約束激勵對象的短期行為;激勵對象無需現(xiàn)金支出；操作簡單，股東會批準(zhǔn)即可。缺點：資本市場的弱有效性使股價與激勵對象業(yè)績關(guān)聯(lián)不大，對績效對象無太大激勵性;公司的現(xiàn)金壓力較大。u無法開戶的上市公司外籍員工；u業(yè)績穩(wěn)定的公司。個人收集整理勿做商業(yè)用途員工持股計劃實施方式:公司

6、內(nèi)部員工個人出資認購本公司部分股份,并委托公司進行集中管理。優(yōu)點：員工利益與企業(yè)前途緊密相連；擴大公司資金來源。缺點：高層管理者的決策權(quán)威受到影響。u高科技上市公司及子公司；u創(chuàng)業(yè)板上市公司及其子公司。管理層收購實施方式：公司經(jīng)理層利用借貸所融資本購買公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)持股經(jīng)營。優(yōu)點:為管理層提供決策權(quán),促進公司整體業(yè)績的提高。缺點：管理層需要大量融資。u國有資本退出企業(yè)、國有民營型非上市公司；u集體性企業(yè)；u反收購時期的公司。