企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估有關(guān)問題探討

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1、企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估有關(guān)問題探討(發(fā)表時間：2002-1-10投票：0次0分閱讀次數(shù):672)技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究?作者：張福至?摘要：中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)正在為“九五”計劃和2010年發(fā)展目標(biāo)綱要提出的“兩個根本轉(zhuǎn)變”方針?biāo)せ睢Ｎ覈?jīng)濟(jì)要與國際接軌，提高在國際市場上競爭力，迎接國際企業(yè)集團(tuán)挑戰(zhàn)，組建產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、擴(kuò)大規(guī)?；a(chǎn)成為勢在必行之事?！　‰S著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估日益受到人們重視。本文是要對企業(yè)并購情況下無形資產(chǎn)評估有關(guān)問題進(jìn)行討論，并以商標(biāo)評估為例詳細(xì)說明無形資產(chǎn)評估過程?！　∫浴　‰S著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和創(chuàng)建現(xiàn)代企業(yè)制度，資產(chǎn)產(chǎn)

2、權(quán)轉(zhuǎn)讓、重組、交易等經(jīng)濟(jì)活動日趨頻繁，國際化趨勢日益明顯，其中無形資產(chǎn)的作用及其價值評估越來越引起人們的重視。1991年11月16日，中華人民共和國國務(wù)院第91號令發(fā)布的《國有資產(chǎn)評估管理辦法》規(guī)定，凡是進(jìn)行中外合資和合作、股份制改造、企業(yè)聯(lián)營、兼并等都必須進(jìn)行資產(chǎn)評估，無形資產(chǎn)評估是資產(chǎn)評估工作的重要組成部分。1企業(yè)并購與無形資產(chǎn)評估　　企業(yè)并購無論從宏觀上對整個社會經(jīng)濟(jì)，還是從微觀上對企業(yè)個體都有著重要意義。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者喬治·J·斯蒂格勒所言：“縱觀美國各大企業(yè)，幾乎沒有一家不是以某種方式，在某種程度上應(yīng)用了兼并收購而發(fā)展起來的?！?．1企業(yè)并購

3、概念及分類企業(yè)并購是企業(yè)兼并（merger）和收購（acquisition）的簡稱，在英文中縮寫為（M＆A）。權(quán)威《大不列顛百科全書》對兼并（merger）一詞解釋是：“兩個或兩個以上的企業(yè)按照某種條件組成一個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易行為。”收購（acquisition）是“指一個企業(yè)以某種條件取得另一企業(yè)大部分產(chǎn)權(quán)，從而居于控制地位的交易行為?！痹谶@里，所謂某種條件通常表現(xiàn)為現(xiàn)金、證券以及兩者的組合。企業(yè)并購可按不同標(biāo)準(zhǔn)分類：從收購企業(yè)和被收購企業(yè)的關(guān)系來看可分為橫向并購、縱向并購、混合并購；按照是否委托第三者出面可分為直接并購和間接并購；根據(jù)并購動機(jī)可分為善意并購和敵

4、意并購。1．2企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估的市場經(jīng)濟(jì)功能①界定與維護(hù)各產(chǎn)權(quán)主體合法權(quán)益。②為資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供價值尺度。③優(yōu)化資源配置。④促進(jìn)企業(yè)帳實相符，確保資產(chǎn)完整和足額補償。⑤保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)國內(nèi)外市場對接。1．3專業(yè)文獻(xiàn)對無形資產(chǎn)及范圍的規(guī)定無形資產(chǎn)（IntangibleAssets或Immate-rialAssets）是指特定主體控制的，不具有獨立實體，對生產(chǎn)經(jīng)營與服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用，并能帶來經(jīng)濟(jì)利益的一切經(jīng)濟(jì)資源，是一個與有形資產(chǎn)（TangibleAs-sets）相對應(yīng)的概念。1．4企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估要素?zé)o形資產(chǎn)評估，是指經(jīng)國家認(rèn)定資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)根據(jù)特

5、定的評估目的和評估對象的特點，遵循一定的原則、程序、采用適當(dāng)?shù)脑u估方法對被評估對象（無形資產(chǎn)）進(jìn)行價值評定和估算的一種動態(tài)化、市場化的社會經(jīng)濟(jì)活動。它包含了資產(chǎn)評估主體（評估機(jī)構(gòu)）；資產(chǎn)評估客體（評估對象）；資產(chǎn)評估特定目的；資產(chǎn)評估法定（公允）程序和原則以及資產(chǎn)評估方法五大要素。　　1991年11月16日，以國務(wù)院第91號令發(fā)布的《有資產(chǎn)評估管理辦法》對其作了明確規(guī)定。企業(yè)并購中的無形資產(chǎn)評估是屬于特定目的下的資產(chǎn)評估。2企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估方法2．1企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估特點無形資產(chǎn)大多都是智力勞動成果，屬于一種無形的特殊商品，生產(chǎn)成本具有不完整性、弱對應(yīng)

6、性和虛幻性，其價值量不與社會必要勞動時間成正比，具有明顯的特殊性和例外性。這些都決定了企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估有如下特點：（1）市場性。無形資產(chǎn)評估要以市場需求為基礎(chǔ)，考慮技術(shù)競爭風(fēng)險、名牌效應(yīng)與壟斷等諸多特殊的市場因素。（2）模擬性。由于市場多變，再加上無形資產(chǎn)價值中許多難以準(zhǔn)確測算的因素，導(dǎo)致評估機(jī)構(gòu)根據(jù)客觀規(guī)定性進(jìn)行計算得出的模擬價格與經(jīng)過市場驗證后的真實價格會有絕對的誤差。據(jù)國外專家介紹，一般情況下，其若為±20％應(yīng)該認(rèn)為是允許和可接受的。（3）公正性。它是整個評估工作的特征，特別是對于不確定因素較多的無形資產(chǎn)評估顯得尤為重要。2．2企業(yè)并購中影響無形資產(chǎn)

7、評估的因素一項無形資產(chǎn)評估價值的高低受許多因素的影響，企業(yè)并購中對無形資產(chǎn)進(jìn)行評估時必須予以考慮：無形資產(chǎn)成本；現(xiàn)有無形資產(chǎn)的壽命期限；無形資產(chǎn)應(yīng)用后創(chuàng)造的效應(yīng)；無形資產(chǎn)科學(xué)價值及發(fā)展前景；同行業(yè)無形資產(chǎn)計價標(biāo)準(zhǔn)和根據(jù)；無形資產(chǎn)供求變動趨勢；轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓該無形資產(chǎn)的機(jī)會成本；無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓次數(shù)；無形資產(chǎn)價款支付方式等。充分考慮這些因素影響，才能對無形資產(chǎn)價值進(jìn)行正確的計算和估計。2．3企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評估方法選擇公司并購中無形資產(chǎn)評估模型很多，如美國西北大學(xué)阿爾弗雷得·拉巴波特創(chuàng)立的“拉巴波特模型”；美國加州洛杉礬大學(xué)弗瑞得·沃斯頓創(chuàng)立的“沃斯頓模型”；還有“杜邦

8、模型”等?！　≡谄髽I(yè)并購