工程機械行業(yè)研究報告

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1、泰石投資TaishiInvestment研究報告工程機械行業(yè)研究報告一、工程機械行業(yè)簡介1、工程機械行業(yè)屬于機械行業(yè)中的專業(yè)設備制造業(yè)機械行業(yè)子行業(yè)紛繁復雜，根據(jù)一般的分類，工程機械行業(yè)屬于機械行業(yè)的專用設備制造業(yè)。圖1：機械行業(yè)分類2、工程機械主要用于各類施工工程機械主要用于各類工程的施工。以房屋建造為例，從土地平整一直到主體施工，各個環(huán)節(jié)都用到了工程機械產(chǎn)品。房屋建造只是眾多建筑施工工程的一類，歸結(jié)起來，眾多紛繁復雜的建筑施工工程可分為房地產(chǎn)開發(fā)工程和基礎設施工程，工程機械產(chǎn)品主要用于這兩大類工程的施工（圖表4）因此，工程機械的需求量主要取決于各類需施工工程的數(shù)量及規(guī)模，工

2、程機械的需求量增長主要取決于各類工程的投資額增速。投資中國分享未來1泰石投資TaishiInvestment研究報告圖2：房屋各建造環(huán)節(jié)及使用工程機械圖3：工程機械主要用于房地產(chǎn)開發(fā)和各類基礎設施建設3.中國是工程機械的生產(chǎn)和消費大國中國工程機械通過創(chuàng)新逐漸獲取后發(fā)優(yōu)勢，目前已經(jīng)成為生產(chǎn)和消費大國，未來將逐步完成進口替代，而走向供應全球的階段。投資中國分享未來2泰石投資TaishiInvestment研究報告圖4：2007年全球工程機械市場分布其他,24%北美,38%日本,5%中國,14%,西歐,19%表1：中國銷售額占世界銷售額的比例穩(wěn)步提升單位：億美元時間出口額yoy世界銷

3、售額中國銷售占比出口海外占比200529.458.7%130012.0%3.0%200650.170.5%160013.0%3.6%20078773.5%180016.0%5.6%表2：部分子行業(yè)成為世界最大的生產(chǎn)國行業(yè)符合增占世界比例出口占比國產(chǎn)化程度速裝載機61%14%基本實現(xiàn)20%汽車起重機61%18%基本實現(xiàn)30%混凝土機械50%10%基本實現(xiàn)30%推土機20%41%基本實現(xiàn)20%中大型挖掘機25%8%20%35%小型挖掘機10%15%40%50%叉車11%40%中低端實現(xiàn)30%資料來源：工程機械網(wǎng)，中金公司投資中國分享未來3泰石投資TaishiInvestment研究

4、報告二、中國工程機械行業(yè)發(fā)展狀況工程機械的驅(qū)動要素1、工程機械產(chǎn)業(yè)高速增長驅(qū)動要素一：城市化進程的不斷加快高速城市化是引起住宅數(shù)量嚴重短缺的誘發(fā)因素。根據(jù)人口學的納瑟姆曲線，城市化率超過30%時，國家將進入高速城市化的階段，直至城市化水平達到70%左右。美國在1880-1960，日本在1930-1970先后完成了納瑟姆曲線中的高速城市化。隨著人均GDP的增長，大量的農(nóng)村人口進入城市，城市化進程將維持15-20年。伴隨著城市化進程，基礎設施建設、房地產(chǎn)行業(yè)投資規(guī)模將保持穩(wěn)定增長，從而帶動工程機械產(chǎn)業(yè)的增長。圖5：中日韓城市化化進程資料來源：聯(lián)合國網(wǎng)站我國自1995年達到30%的城

5、市化拐點，預計高速城市化的進程可以持續(xù)到2030年。高速城市化進程推動國家大規(guī)模的基礎設施建設投入。工程機械的需求與固定資產(chǎn)投資和基礎設施建設密切相關(guān)。近年來我國固定資產(chǎn)投資高位運行、國家基建熱情不減，這都引起了對工程機械需求的高漲，“十一五”期間鐵路、公路建設，新農(nóng)村建設，房地產(chǎn)開發(fā)和出口的快速增長都將造成工程機械需求量的增加。07年各季度的全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速依然穩(wěn)定在25%以上的高水平。投資中國分享未來4泰石投資TaishiInvestment研究報告2、工程機械產(chǎn)業(yè)高速增長驅(qū)動要素二：重工業(yè)化的不斷提高中國現(xiàn)在正處在重化工業(yè)中期階段，制造業(yè)是工業(yè)化的主力軍，而工程機

6、械產(chǎn)業(yè)則更是整個經(jīng)濟快速發(fā)展的“發(fā)動機”。圖6：重工業(yè)化各階段解讀3.工程機械產(chǎn)業(yè)高速增長驅(qū)動要素三：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的根本動力是瞄準當?shù)氐牡统杀竞褪袌?。我國處在工業(yè)化中期，承接國際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢十分明顯。全球制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中，我國憑借穩(wěn)定的政治環(huán)境、具有競爭力的勞動成本、日益提高的生產(chǎn)效率以及強大的市場增長潛力，已成為國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要承載國家。雖然面臨要素價格改革以及人民幣不斷升值，國內(nèi)市場還是有很大吸引力，發(fā)達國家制造業(yè)轉(zhuǎn)移的步伐不會停止。世界發(fā)達國家的工業(yè)化進程推動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的三次調(diào)整，如下表：表3：國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進程時間轉(zhuǎn)移方向承接產(chǎn)業(yè)備注1870年前后英

7、國→美國輕紡工業(yè)棉紡機械、蒸汽船、鐵路后期德國等歐洲大陸國家緊隨著美國興起、德國在二戰(zhàn)前工業(yè)生產(chǎn)水平已經(jīng)趕超美國1960年前后美國→日本重化工業(yè)汽車、造船、電器1985年前后日本→東亞新興國家重化工業(yè)、電子制造業(yè)汽車、電子產(chǎn)品（韓國）2000年開始→中國興起重化、電子等諸多產(chǎn)業(yè)汽車、電子、造船、鐵路資料來源：泰石投資整理投資中國分享未來5泰石投資TaishiInvestment研究報告近年來中國工程機械行業(yè)發(fā)展情況1.中國將逐漸取代美國，成為全球最大的制造國根據(jù)美國經(jīng)濟咨詢公司環(huán)球透視(Gl