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《輕工制造行業(yè)深度報(bào)告：家裝行業(yè)進(jìn)入整裝時(shí)代，集中度加速提升》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_Message]2018-01-28行業(yè)深度報(bào)告行看好/首次業(yè)家裝研究[Table_Title]輕工制造報(bào)告家裝行業(yè)進(jìn)入整裝時(shí)代，集中度加速提升家裝行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，行業(yè)集中度逐漸提升，傳統(tǒng)家裝行[Table_Summary]業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈冗長，牽涉主體多。2016年我國住宅裝修裝飾總產(chǎn)值1.78萬億元，同比增長7.2%。行業(yè)前50強(qiáng)家裝企業(yè)總產(chǎn)值471.4太億，占家裝行業(yè)總產(chǎn)值比重分別2.65%，大行業(yè)小公司的特征較為明顯。家裝行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈冗長，包含設(shè)計(jì)、施工、材料、驗(yàn)收、平維保等流程，牽涉主體包括家居家裝用戶、設(shè)計(jì)師、施工隊(duì)、裝修洋公司、建材家居軟飾工廠及經(jīng)銷商、物流運(yùn)輸服
2、務(wù)商等。證行業(yè)痛點(diǎn)突出，家裝企業(yè)難以做大。消費(fèi)者的痛點(diǎn)主要來源券于兩點(diǎn)，一是自己不懂裝修，二是不知找誰放心。整個(gè)裝修環(huán)節(jié)不股透明，價(jià)格增項(xiàng)貓膩多。另一方面，裝修流程復(fù)雜難懂，大部分用份戶對(duì)自身需求一知半解。家裝公司的痛點(diǎn)則主要體現(xiàn)在主材輔材采有購中間加價(jià)環(huán)節(jié)多、產(chǎn)品非標(biāo)程度高，實(shí)施過于依賴人，以及獲客限成本偏高這三個(gè)方面。公家裝行業(yè)經(jīng)歷4個(gè)發(fā)展階段，我們認(rèn)為一站式整裝將成為行業(yè)司趨勢(shì)，而一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化硬裝+全屋定制家具的結(jié)合能在家裝標(biāo)證準(zhǔn)化和消費(fèi)者個(gè)性化要求之間找到比較好的平衡點(diǎn)。家裝行業(yè)經(jīng)歷券了游擊隊(duì)、團(tuán)購、區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌崛起、整裝四個(gè)階段。標(biāo)準(zhǔn)化套餐研可復(fù)制性強(qiáng)，降低企業(yè)運(yùn)營成本，8
3、0、90后成消費(fèi)主力、小戶型比究例上升催生個(gè)性化定制需求報(bào)我們判斷家裝行業(yè)未來能做大主要依據(jù)以下幾點(diǎn)：（1）BIM告技術(shù)的應(yīng)用可以提升效率，在較大程度上解決行業(yè)對(duì)人過于依賴的特點(diǎn)，這是家裝行業(yè)可以大規(guī)模復(fù)制的前提。（2）一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化套餐使F2C直采規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，降低企業(yè)采購成本的同事降低傳統(tǒng)家裝企業(yè)的海量SKU的管理。（3）家裝從行業(yè)屬性上來說非標(biāo)準(zhǔn)化程度最高、服務(wù)最重的行業(yè)之一，這樣的屬性一方面很難被互聯(lián)網(wǎng)顛覆，另一方面壁壘很高。（4）長租公寓的政策有望促進(jìn)市場(chǎng)進(jìn)一步集中。投資建議：東易日盛是行業(yè)內(nèi)唯一全國擴(kuò)張的家裝上市公司，A6業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，速美業(yè)務(wù)目前交期行業(yè)領(lǐng)先，有望大規(guī)模開
4、店復(fù)[Table_Author]證券分析師：陳天蛟制。尚品宅配是利用整裝云賦能中小家裝公司，將家裝業(yè)務(wù)與自身電話：021-61376584定制家具業(yè)務(wù)進(jìn)行融合，未來有望貢獻(xiàn)巨大收入彈性。金螳螂公裝E-MAIL：chentianjiao@tpyzq.com復(fù)蘇趨勢(shì)基本確立，2017Q4新簽訂單再超預(yù)期，截止到目前，家裝執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S1190517110002門店已經(jīng)達(dá)到134家，公司17年在家裝業(yè)務(wù)方面的爆發(fā)式增長印證了公司目前的家裝業(yè)務(wù)模式正逐步走向成熟，未來估值有望進(jìn)一步得到修復(fù)。S1190517110002風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策影響，原材料漲價(jià)等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分
5、守正出奇寧靜致遠(yuǎn)S1190517110002目錄1、家裝行業(yè)現(xiàn)狀：低效分散痛點(diǎn)多......................................................................................................51.1行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊企業(yè)分散............................................................................................................51.2傳統(tǒng)家裝行業(yè)痛點(diǎn)多，企業(yè)難做大............
6、.....................................................................................92、整裝將成為未來家裝行業(yè)的必然發(fā)展趨勢(shì)....................................................................................112.1家裝行業(yè)經(jīng)歷四個(gè)發(fā)展階段..........................................................................................
7、................112.2標(biāo)準(zhǔn)化套餐提高可復(fù)制性，降低運(yùn)營成本..................................................................................132.3消費(fèi)升級(jí)催生個(gè)性化定制需求...............................................................................
