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《大宗回調(diào)拖累股市，經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑提振債市》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、中信期貨研究
2、金融期貨策略日報2017-09-15投資咨詢業(yè)務資格：大宗回調(diào)拖累股市，經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑提振債市證監(jiān)許可【2012】669號策略跟蹤觀點：昨日央行超預期凈投放1000億，資金利率稍有波動，但總體無礙。暫無金融期貨：近憂的資金面配合8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，期債市場突破盤整大幅走強，建議多單續(xù)持。張革而期指則受大宗商品回調(diào)拖累繼續(xù)調(diào)整。不及預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)亦將逐漸對權(quán)益市場021-60812988形成壓制。不過，考慮到短期市場風險較低配合外圍市場高漲，我們維持十九大前zhangge@citicsf.com相對
3、樂觀的判斷，多單可繼續(xù)持有。從業(yè)資格號F3004355投資咨詢資格號Z0010982品種建議合約進場日期進場點位止損點位止盈點位目標點位姜沁021-60812986股指期貨jiangqin@citicsf.com從業(yè)資格號F3005640IF觀望------投資咨詢資格號Z0012407IH觀望------聯(lián)系人：多單ICIC171208/296260附近610069006900續(xù)持方晨國債期貨021-60812981fangchen@citicsf.comTF觀望------李劼少量021-6081298
4、5TT171209/0894.994.5-96多單lijie@citicsf.com張菁021-60812987zhangjing@citicsf.com近期相關(guān)報告：中信期貨金融期貨日報——資金面暫無憂，兩市延續(xù)震蕩2017-09-14中信期貨金融期貨日報——期指蓄力待發(fā)，期債觀望情緒較濃2017-09-13中信期貨金融期貨日報——流動性總體充裕，股債多單續(xù)持2017-09-12中信期貨金融期貨周報——股指中期仍有機會，期債波動上行空間有限2017-09-11中信期貨研究
5、策略日報（金融期貨）一、行情觀點
6、：品種觀點展望操作建議觀點：央行凈投放1000億，或預期管理季末流動性（1）央行逆回購投放700億，完全對沖到期資金量。邏輯：在并無逆回購到期，且9月初以來資金面持續(xù)維持穩(wěn)定的背景下，昨日央行仍在公開市場投放了1000億資金。對于央行采取近期流動性———以來較大額度的凈投放，我們認為主要有以下幾點原因。首先，昨日SHIBOR以及銀質(zhì)押資金利率出現(xiàn)上行，顯示市場對于資金面仍存一定隱憂。其次，正值月中，央行或繼續(xù)通過削峰填谷的方式，提前應對后半月資金面可能發(fā)生的潛在波動。觀點：資源股弱勢，引發(fā)短期調(diào)整（1）中報
7、顯示金融、非金融板塊盈利能力繼續(xù)改善。邏輯：大宗商品回調(diào)繼續(xù)拖累盤面，鋼鐵、采掘等資源股重挫，滬指期指跌回3360附近。短期市場盤整，追漲熱情不高，同時美股新高對盤偏強震蕩多單續(xù)持面提振似乎也有限，市場進入膠著階段。而中期角度，經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑對于情緒的壓制后續(xù)會逐步體現(xiàn)，因而不改十九大之前相對樂觀的判斷，但之后則需規(guī)避風險。觀點：經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，期債價格走強（1）央行繼續(xù)維持流動性市場緊平衡。期債邏輯：昨日央行在公開市場投放千億資金，繼續(xù)呵護跨季流動性市場震蕩少量多單穩(wěn)定。配合上昨日公布的8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預
8、期，期債價格大幅走強。建議繼續(xù)持有期債多單，關(guān)注境外市場風險和市場流動性變化。2017年9月15日2/12中信期貨研究
9、策略日報（金融期貨）二、每日一評8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)簡評統(tǒng)計局昨日公布8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)再度印證宏觀經(jīng)濟邊際下行的判斷。分項來看：1）工業(yè)增加值同比6%，追平2015年12月以來新低，采礦業(yè)是下滑的主力，制造業(yè)平穩(wěn)；2）固定資產(chǎn)投資累計增速降至7.8%、房地產(chǎn)投資開發(fā)增速持平，收于7.9%，商品房新開工、銷售不同程度回落，結(jié)合土地溢價率5月之后不斷下滑，房企補庫意愿似乎也開始下降，四季度需求端面臨
10、考驗；3）社會消費品零售總額同比增速10.1%，其中一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是房地產(chǎn)后周期行業(yè)增速開始加速回落，家具、建筑及裝潢材料類、家用電器和音像材料類同比增速分別下降1.1%、4.3%、4.7%。整體來看，房地產(chǎn)拖累投資、房地產(chǎn)后周期行業(yè)消費邊際回落，市場聚焦于供給的特征未來可能逐步轉(zhuǎn)向需求，基本面對于金融期貨的影響放大。三、當周經(jīng)濟日歷圖1:當周經(jīng)濟日歷日期時間區(qū)域指標前值預期值公布值2017/9/1320:30美國美國8月PPI同比1.90%2.50%2.40%2017/9/142:00美國美國8月政府
11、預算(億美元)-429-12402017/9/1410:00中國中國8月社會消費品零售總額同比10.40%10.50%10.10%2017/9/1410:00中國中國1至8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比8.30%8.20%7.80%2017/9/1410:00中國中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6.40%6.60%6.00%2017/9/1419:00英國英國央行公布利率決議及會議紀要2017/9/1420:30美國美國8
