資源描述：
《消費(fèi)行業(yè)：日常消費(fèi)，7月零研月報(bào)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、證券研究報(bào)告2017年9月11日日常消費(fèi)7月零研月報(bào)行業(yè)動(dòng)態(tài)目標(biāo)P/E(x)股票名稱評(píng)級(jí)價(jià)格2017E2018E行業(yè)近況貴州茅臺(tái)-A推薦692.0026.719.1中金獨(dú)家發(fā)布的商超零售數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：與6月相比，除醬油、水井坊-A推薦48.0050.727.1方便面外，其他品類7月增速明顯回升。與上半年相比，所統(tǒng)計(jì)口子窖-A推薦64.8026.720.4品類增速均有所提升，顯示消費(fèi)復(fù)蘇繼續(xù)。洋河股份-A推薦138.8019.015.5伊利-A推薦28.5322.719.2評(píng)論雙匯發(fā)展-A推薦28.2816.615.1啤酒：得益于7月高溫天氣，當(dāng)月收入同比增長(zhǎng)17.5%，銷量增海天味業(yè)-A
2、推薦48.7232.427.2長(zhǎng)22.2%。中低端啤酒復(fù)蘇同時(shí)，高端啤酒繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，7中炬高新-A推薦26.3531.025.1月10元以上價(jià)位啤酒增速達(dá)到13.4%。恒順醋業(yè)-A推薦15.2932.225.4中國(guó)食品-H推薦5.7221.126.2奶粉：消費(fèi)升級(jí)延續(xù)，品牌分化加劇?？祹煾悼毓?H推薦13.2434.025.5乳品：液態(tài)奶同比繼續(xù)改善，酸奶增速再次提升至12.6%。現(xiàn)代牧業(yè)-H推薦2.28N.M.73.1方便面：維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但較6月略有放緩。速凍米面食品：傳統(tǒng)品類回溫，整體跌幅收窄。飲料：康師傅茶飲、果汁表現(xiàn)繼續(xù)壓制統(tǒng)一。醬油：收入增速保持平穩(wěn)，海天廚邦市占率持
3、續(xù)提升。中金一級(jí)行業(yè)日常消費(fèi)肉制品：消費(fèi)繼續(xù)走強(qiáng)，雙匯略弱于行業(yè)。預(yù)調(diào)酒：7月?tīng)I(yíng)收同比下滑11.5%，跌幅收窄。滬深300中金日常消費(fèi)118（評(píng)論完整版見(jiàn)第3頁(yè)）112%)(106估值與建議相對(duì)值目前A股必選消費(fèi)板塊平均交易在31.8倍當(dāng)年市盈率，高出近5100年均值23%；港股必選消費(fèi)板塊平均交易在18.9倍當(dāng)年市盈率，高出近5年均值4%。我們認(rèn)為消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，通脹壓力減輕，必942016-092016-122017-032017-062017-09選消費(fèi)板塊補(bǔ)漲勢(shì)頭繼續(xù)，尤其是在兩地非白酒板塊上。最新一期重點(diǎn)推薦個(gè)股，A股酒類板塊茅臺(tái)、水井坊、口子窖、洋河股份。相關(guān)研究報(bào)告A股非酒類
4、板塊伊利、雙匯、海天、中炬和恒順，港股包括恒安國(guó)?港股策略更新：未來(lái)自下而上成長(zhǎng)動(dòng)力更值得關(guān)注際、康師傅控股、中國(guó)食品、現(xiàn)代牧業(yè)和蒙牛。(2017.09.07)?6月零研月報(bào)(2017.08.03)風(fēng)險(xiǎn)?食品飲料
5、乳業(yè)月報(bào)：終端需求現(xiàn)改善，期待國(guó)內(nèi)奶價(jià)回升部分品類商超渠道代表性有限；本套監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)方法和渠道(2017.08.17)代表性參見(jiàn)報(bào)告附錄1-2。?食品飲料
6、豬肉月報(bào)：下半年利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力將轉(zhuǎn)至中國(guó)(2017.08.17)?貴州茅臺(tái)-A
7、為何茅臺(tái)酒缺貨如此嚴(yán)重？(2017.08.14)資料來(lái)源：萬(wàn)得資訊、彭博資訊、中金公司研究部邢庭志呂若晨，CFA袁霏陽(yáng)陳文凱分析員分析員分析員
8、聯(lián)系人tingzhi.xing@cicc.com.cnruochen.lv@cicc.com.cnfeiyang.yuan@cicc.com.cnwenkai.chen@cicc.com.cnSAC執(zhí)證編號(hào)：S0080515110002SAC執(zhí)證編號(hào)：S0080514080002SAC執(zhí)證編號(hào)：S0080511030012SAC執(zhí)證編號(hào)：S0080116040046SFCCERef：BGN152SFCCERef：BEE828SFCCERef：AIZ727請(qǐng)仔細(xì)閱讀在本報(bào)告尾部的重要法律聲明中金公司研究部:2017年9月11日目錄評(píng)論完整版.........................
9、....................................................................................................3乳制品..................................................................................................................................7速凍米面食品........................................................
10、..................................................................9肉制品................................................................................................................................11醬油................
