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《鋼鐵行業(yè)快評：環(huán)保大戲開幕在即，投資機會撥云見日》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)研究鋼鐵證券研究報告2017年09月28日行鋼鐵業(yè)快評行業(yè)評級維持環(huán)保大戲開幕在即，投資機會撥云見日評級變動維持事項證券分析師隨著11月15日供暖季限產(chǎn)日期臨近，“供暖季限產(chǎn)”這部環(huán)保大戲高潮證券分析師：牛播坤迭起。作為全市場第一篇系統(tǒng)梳理供暖季受益標(biāo)的的報告，本文通過戲之執(zhí)業(yè)編號：S0360514030002始也、戲之表也、由表及里三個部分，條分縷析、抽絲剝繭，希望清楚地電話：010-66500825郵箱：niubokun@hcyjs.com為市場解析出這出環(huán)保限產(chǎn)大戲背后的投資機會。聯(lián)系人：唐川林主要觀點電話：010-665008871.戲之始也：我國鋼材供需地域性失衡郵箱：tan
2、gchuanlin@hcyjs.com供給上，北方占據(jù)全國60%鋼鐵產(chǎn)量，南方占40%；而需求上東部聯(lián)系人：羅興及南部沿海省份卻是最重要的鋼材消費地；因此南北鋼材在供需上存在明顯失衡。以廣東為例，其鋼材年消費量超過6000萬噸，而2016年廣東的電話：010-66500887郵箱：luoxing@hcyjs.com鋼材產(chǎn)量僅3480萬噸，每年有2000余萬噸的供需缺口需要外省輸入或進口來滿足；加之廣東離北方產(chǎn)地較遠，這導(dǎo)致了華南地區(qū)是我國鋼材價格推薦公司及評級最高的省份,按2016年至今平均價計算，廣州螺紋鋼比石家莊高出240元；公司名稱及代碼評級近期隨著行業(yè)供需狀況的改善，緊平衡下南北方
3、價差進一步拉大，廣州螺紋鋼最新噸價比石家莊高530元，比全國水平高380元，并且隨著供暖季臨近，價差有望進一步拉大。反觀杭州、福州等華東區(qū)域城市，雖然華東區(qū)域整體有一定供需缺口，但便利的水運交通加之華東本地相對充裕的自身供給使得華東區(qū)域城市價格相對北方雖有溢價，但幅度較低。再看長沙、成都等中西部內(nèi)陸城市，一定的供需缺口加之從北方運輸?shù)某杀据^高（只行業(yè)表現(xiàn)對比圖(近12個月)能走陸運），這些區(qū)域的鋼材價格依然較高。2012-07-25～2013-01-0937%2.戲之表也：供需失衡引起的“北材南下”所謂北材南下，是指由于我國鋼材在地理上的供需結(jié)構(gòu)非均衡分布，鋼材從北方產(chǎn)鋼大省向南方用鋼大省
4、流動的一種行業(yè)現(xiàn)象。華北占據(jù)了北-13%材南下資源量的65%以上，并且漸有擴大趨勢。“北材南下”季節(jié)性因素12/0712/0912/11滬深300中藥明顯，一般在冬季來臨時，南北鋼材價差高達500-700元以上；然而今年由于供暖季限產(chǎn)，部分原本應(yīng)該南下的鋼材產(chǎn)量被限制，因此部分南方區(qū)相關(guān)研究報告域鋼材緊缺將會加劇，從而引發(fā)區(qū)域性的鋼材大漲價?！朵撹F行業(yè)報告：鋼鐵行業(yè)每日早報》2016-03-153.由表及里：供暖季的投資機會詳解預(yù)計供暖季將會限制相關(guān)區(qū)域產(chǎn)量2800萬噸。華北地區(qū)南下鋼材減少將會使南方部分地區(qū)鋼材價格大漲，也將使部分東北非受限企業(yè)搶占更多的南方高價鋼材市場份額。建議重點關(guān)注
5、南北價差最大的華南地區(qū)鋼企韶鋼松山、三鋼閩光、柳鋼股份；在華東、華中及華南地區(qū)擁有較大市場份額的鋼企*ST華菱、新鋼股份、寶鋼股份、馬鋼股份；北方非限產(chǎn)區(qū)域鋼企，且在華東、華南等地有較大市場份額的鋼企本鋼板材、鞍鋼股份。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載行業(yè)快評目錄一、戲之始也：從鋼材供需的地域性失衡講起...........................................................................................................4（一）我國鋼材供需
6、地域性失衡嚴重..................................................................................................................41、供給端：北重南輕，東多西少....................................................................................................................42、需求端：主要集中于東南沿海地區(qū)...........................
7、.................................................................................53、從價格看供需：華南、華中供需失衡最為嚴重..........................................................................................5（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)地域性差異：板材南北
