非銀金融行業(yè)：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)信用及投行業(yè)務(wù)風(fēng)險防控

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]證券研究報告·行業(yè)動態(tài)行業(yè)動態(tài)模板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)信用及[table_indusname]非銀行金融投行業(yè)務(wù)風(fēng)險防控一周市場回顧，維持[table_invest]0424買入大盤表現(xiàn)趙莎莎滬深300指數(shù)報3825.99，較上周末-0.12%，上證綜指報zhaoshasha@csc.com.cn3365.24，較上周末-0.06%，中證綜合債（全價）指數(shù)報168.16，010-86451301較上周末+0.14%。執(zhí)業(yè)證書編號

2、：S1440511080003板塊及個股表現(xiàn)發(fā)布日期：2017年9月11日本周申萬非銀板塊-2.10%，券商-2.77%，保險-1.63%，多元金融+0.84%，非銀板塊跑輸滬深300指數(shù)和上證綜指。市場表現(xiàn)本周非銀板塊漲幅排名前三的個股為中國中期（+17.13%）、[table_industry18%trend]16%新力金融（+11.43%）、普路通（+9.62%）；跌幅排名前三的個股14%12%為廈門國貿(mào)（-6.65%）、中國銀河（-5.34%）、第一創(chuàng)業(yè)（-5.12%）。10%8%6%4

3、%2%0%中信建投觀點(diǎn)-2%6/9/12117/1/1217/2/1217/3/1217/4/1217/5/1217/6/1217/7/12截止8月末，所有上市券商公布完2017年上半年業(yè)績。從16/10/1216/11/1216/12/12非銀金融滬深300我們統(tǒng)計的27家上市券商經(jīng)營數(shù)據(jù)整體來看，其營收與凈利潤同比降幅都低于行業(yè)。分業(yè)務(wù)來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率降幅低于行業(yè)；首發(fā)與債承規(guī)模同比增速好于行業(yè)，增發(fā)稍弱于行業(yè)；集合相關(guān)研究報告資管增速略低于行業(yè)，定增略好于行業(yè)；信用業(yè)務(wù)中兩融規(guī)模與[t

4、able_report]中信建投非銀金融周報：證交所管去年基本持平，股票質(zhì)押式回購增速明顯高于行業(yè)。綜上，我們17.09.03理辦法征求意見認(rèn)為上市券商業(yè)績表現(xiàn)整體優(yōu)于行業(yè)。從ROE的角度進(jìn)一步判中信建投非銀金融：多家上市券商17.08.27斷，多數(shù)大型綜合類券商表現(xiàn)更佳。因此，我們繼續(xù)向投資者重獲“國家隊”增持非銀行金融周報：上半年證券行業(yè)點(diǎn)推薦風(fēng)控能力強(qiáng)的大型綜合類券商。17.08.21凈利同比降12%本周保險板塊跑贏非銀板塊，跑輸滬深300，目前保險板塊估值水平處于歷史中樞，我們建議堅定持

5、有。上市險企中報凈利潤，新業(yè)務(wù)價值表現(xiàn)高于預(yù)期。三季度保險公司準(zhǔn)備金壓力持續(xù)改善，我們認(rèn)為股價將獲得基本面利好的支撐。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭中國平安和保險主業(yè)表現(xiàn)優(yōu)秀的中國太保。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN請參閱最后一頁的重要聲明[table_page]非銀行金融行業(yè)動態(tài)研究報告推薦股票池證券：中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券、長江證券。保險：中國太保、中國平安。多元金融：愛建集團(tuán)、五礦資本。圖1：本周保險子板塊跑贏滬深300指數(shù)圖2：2017年以來保險子板塊跑贏滬深300指數(shù)資料

6、來源：WIND，中信建投證券研究發(fā)展部市場概況證券1.流動性：截至9月8日，7天銀行間質(zhì)押式回購利率為3.1332%，較上周-22.42BP；7天銀行間同業(yè)拆借利率為3.3159%，較上周-24.99個BP。2.證券經(jīng)紀(jì)：（1）交易數(shù)據(jù)：本周兩市A股日均成交額5908.47億元，環(huán)比+31.59%，日均換手率1.06%，較上周增加0.23個百分點(diǎn)；（2）投資者數(shù)量：截至9月1日的一周新增投資者數(shù)量為33.95萬人，環(huán)比+3.76%。3.信用業(yè)務(wù)：（1）融資融券：截至9月7日日均兩融余額9570.

7、15億元，較上周+2.11%，占A股流通市值2.17%；（2）股票質(zhì)押：截至9月8日，今年券商所做的質(zhì)押業(yè)務(wù)參考市值為14307.08億元。4.投資銀行：截至9月8日IPO承銷規(guī)模為1631.23億元，已完成去年總量的109.03%；增發(fā)承銷規(guī)模為8401.45億元，已完成去年總量的49.66%；券商所做的債券承銷規(guī)模為28495.38億元，已完成去年總量的54.54%，其中公司債、非政策性金融債和ABS發(fā)行規(guī)模分別為7303.93億元、6472.60億元和6293.32億元。5.資產(chǎn)管理：截至

8、9月8日，集合資管凈值合計24133.54億元，較上周-0.20%。截止2017年二季度末，券商資管規(guī)模合計18.10萬億元，其中集合、定向、專項和直投資金規(guī)模占比分別為12.27%、85.34%、0.51%和1.88%。請參閱最后一頁的重要聲明HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN1[table_page]非銀行金融行業(yè)動態(tài)研究報告6.證券投資：本周滬深300指數(shù)報3825.99，較上周末-0.12%，上證綜指報3365.24，較上周末-0.06%，中證綜合債（全價）指數(shù)報168