2017年11月基金投資策略：基金持續(xù)加倉股票，首批公募fof募集完畢

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1、證券研究報(bào)告[Table_MainInfo][Table_Title][Table_FirstInfo]發(fā)布時(shí)間：2017年11月03日基金持續(xù)加倉股票首批公募FOF募集完畢——2017年11月基金投資策略[Table_Growth][Table_Author]馮迪昉S0020512080007021-51097188-1831fengdifang@gyzq.com.cn[Table_Summary]?A股市場(chǎng)表現(xiàn)：兩市走高消費(fèi)類股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)2017年10月份，滬指創(chuàng)下階段性高點(diǎn)，市場(chǎng)風(fēng)格繼續(xù)偏向價(jià)值藍(lán)籌和消費(fèi)白馬龍頭。?基金業(yè)績(jī)：各類型基金普遍上漲從收益率來看，截至10月31日，10月

2、股票型、混合型和指數(shù)型（非ETF）平均凈值收益率分別為3.68%、2.80%和1.12%；債券型基金凈值收益率為0.17%；投資于海外市場(chǎng)的QDII平均凈值收益率為2.56%。?基金業(yè)動(dòng)態(tài)：基金持續(xù)加倉股票首批公募FOF募集完畢截至2017年10月27日，全部公募基金2017年三季報(bào)披露完畢，其股票倉位較大幅度上升，且對(duì)主板的的配臵比例繼續(xù)上升。以基金重倉股持股市值所屬行業(yè)統(tǒng)計(jì)，電子、食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)位居前三，三季度持股市值上升最大的是食品飲料行業(yè)；從基金減倉行業(yè)看，家用電器、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)行業(yè)位于前列。首批公募FOF10月31日全部結(jié)束募集，6只產(chǎn)品合計(jì)募集規(guī)?；蛲黄?60

3、億元。其中，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)混合型FOF預(yù)計(jì)募集總規(guī)模超過45億元，在首批6只產(chǎn)品中位居第一。?基金組合配臵：偏股型基金配臵估值優(yōu)先成長(zhǎng)為輔股票型基金配臵上仍應(yīng)保持估值優(yōu)先、成長(zhǎng)為輔的策略。固定收益型基金配臵方面，目前債市反彈動(dòng)力不足，短期內(nèi)中長(zhǎng)期國債收益率維持高位震蕩的情勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金仍值得中長(zhǎng)期持有。[Table_Author聯(lián)系方式1]研究員：馮迪昉執(zhí)業(yè)證書S0020512080007電編號(hào)：話：021-51097188-1831電郵：fengdifang@gyzq.com.cn地址中國安徽省合肥市梅山路18號(hào)安徽國際金融中心A座國元證券券（230000）請(qǐng)務(wù)

4、必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1一、A股市場(chǎng)表現(xiàn)：兩市走高消費(fèi)類股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)2017年10月份，滬指創(chuàng)下階段性高點(diǎn)，市場(chǎng)風(fēng)格繼續(xù)偏向價(jià)值藍(lán)籌和消費(fèi)白馬龍頭。家用電器、食品飲料、電子等行業(yè)走高，采掘、有色金屬等周期類股有所回落。截至2017年10月31日，上證指數(shù)收于3393.34點(diǎn)，較16年年底上漲9.33%，10月單月漲幅為1.33%，深證成指收于11367.62點(diǎn)，10月漲幅為2.53%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1869.79點(diǎn)，10月漲幅為0.15%。而同期的香港市場(chǎng)和美股市場(chǎng)皆有所上漲。圖1各大指數(shù)漲跌幅資料來源：WIND、國元證券研究中心從行業(yè)表現(xiàn)來看，以申萬一級(jí)行業(yè)分類，28支指數(shù)16支

5、上漲，12支下跌。有4個(gè)行業(yè)漲幅超過5%。其中家用電器、食品飲料以及電子行業(yè)表現(xiàn)較佳，漲幅為10.44%、9.84%以及6.41%。而從2017年至今來看，食品飲料、家用電器以及電子行業(yè)漲幅居前，漲幅分別為44.55%、41.02%以及21.58%。圖2申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅資料來源：WIND、國元證券研究中心請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2二、基金業(yè)績(jī)：各類型基金普遍上漲從收益率來看，截至10月31日，10月股票型、混合型和指數(shù)型（非ETF）平均凈值收益率分別為3.68%、2.80%和1.12%；債券型基金凈值收益率為0.17%；投資于海外市場(chǎng)的QDII平均凈值收益率為2.56%。

6、圖3各類型基金凈值表現(xiàn)資料來源：WIND、國元證券研究中心普通股票型基金2017年10月平均收益率上漲3.68%，195支基金中169只收益率為正，分布區(qū)間為-4.11%到10.86%，凈值上漲超過2%的基金有141只，其中中海醫(yī)療保健、諾安低碳經(jīng)濟(jì)以及匯添富新興消費(fèi)分別以10.86%、10.31%以及10.24%的收益率位于前三。而從2017年以來的表現(xiàn)來看，排名居前的多為重倉白酒、家電等消費(fèi)類股的基金。表1普通股票型基金表現(xiàn)排名2017年10月表現(xiàn)前5證券代碼基金名稱凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率2017年10月2017年1-10月399011.OF中海醫(yī)療保健10.8628.3400120

7、8.OF諾安低碳經(jīng)濟(jì)10.3135.27001726.OF匯添富新興消費(fèi)10.2428.65001163.OF銀華中國夢(mèng)309.3932.94001915.OF寶盈醫(yī)療健康滬港深9.358.982017年10月表現(xiàn)后5凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率證券代碼基金名稱2017年10月2017年1-10月000524.OF上投摩根民生需求-2.591.66519965.OF長(zhǎng)信量化多策略-2.900.39000586.OF景順長(zhǎng)城中小板創(chuàng)業(yè)板-3.32-5.8