封閉基金折價(jià)問題研究

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1、XXXX學(xué)士學(xué)位論文NO:　　　XXXX學(xué)院本科畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)設(shè)計(jì)(論文)題目:指導(dǎo)教師：學(xué)號(hào)：姓名：　　XXXX　　院（部）　XXXX專業(yè)XXXX屆XXXX學(xué)院教務(wù)處制20XX年X月XX日XXXX學(xué)士學(xué)位論文XXXX學(xué)士學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：年月日XXXX關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院有關(guān)

2、保留、使用學(xué)士學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留、送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱，學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印或其他復(fù)制手段保存論文。指導(dǎo)教師簽名：　論文作者簽名：　　年月日　　　　　年月日XXXX學(xué)士學(xué)位論文封閉基金折價(jià)問題研究摘要封閉基金折價(jià)是指在封閉基金發(fā)行后，其市場(chǎng)價(jià)格低于基金單位凈值的現(xiàn)象。金融市場(chǎng)反映了一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康狀況。封閉基金作為金融市場(chǎng)中的重要產(chǎn)品，緊密聯(lián)系股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大影響。解決這一問題不僅對(duì)于國內(nèi)金融市場(chǎng)的建設(shè)，而且對(duì)引導(dǎo)國內(nèi)學(xué)術(shù)水平走向世界領(lǐng)先有十分重要的意義。本文使用管理學(xué)中常用的博弈論方法結(jié)合統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，結(jié)合噪

3、聲交易理論，分析封閉基金折價(jià)的原因。信息交易者的預(yù)期也是建立在噪聲交易者對(duì)未來的悲觀預(yù)期基礎(chǔ)上，這種預(yù)期也影響了信息交易者的行為，最終雙方力量失衡時(shí)就造成了折價(jià)。且非理性折價(jià)因素與理性價(jià)格因素共同影響了封閉基金的折價(jià)率。本文的學(xué)術(shù)意義在于引入了管理學(xué)中常用的博弈論方法與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的思路解決現(xiàn)代金融問題，實(shí)現(xiàn)了研究方法的跨學(xué)科應(yīng)用。同時(shí)，本文也具有一定的實(shí)踐意義。我國金融市場(chǎng)發(fā)展較晚，市場(chǎng)上投資者結(jié)構(gòu)與國際市場(chǎng)有很大差異，個(gè)人投資者比例較大，因而西方成熟的金融理論在我國并不一定適用，發(fā)展符合我國實(shí)際的金融理論也成了當(dāng)務(wù)之急。關(guān)鍵詞：封閉基金折價(jià)；金融市場(chǎng)；國內(nèi)外研究（以下部分格式不標(biāo)準(zhǔn)，

4、請(qǐng)參考一專業(yè)白雪的論文）XXXX學(xué)士學(xué)位論文TheDiscountonClosed-endFundsABSTRACTDiscountclosed-endfundsisaphenomenon,thatreleasedinaclosedfund,itsmarketpriceislowerthanNAV.ThedevelopmentofFinancialmarketreflectsthehealthofacountry'seconomicsituation.Closed-endfundsasthemajorproductsinthefinancialmarkets,contactstockm

5、arketswiththebondmarketclosely,andhaveasignificantimpactoneconomicdevelopment.Tosolvethisproblemisveryimportantm,notonlyfortheconstructionofdomesticfinancialmarkets,butalsoformakingthenationalacademictoworld'sleadingstandards.Thispaperattemptstosummarizesomedomesticandinternationalreferencestudi

6、es,anddiscussthediscountonclosed-endfunds.KeyWords：Discountclosed-endfunds；FinancialmarketXXXX學(xué)士學(xué)位論文目錄一、引言1二、我國的封閉式基金折價(jià)交易1（一）中國封閉式基金市場(chǎng)發(fā)展的歷程和折價(jià)交易的現(xiàn)狀1（二）我國封閉基金折價(jià)交易的特點(diǎn)2三、理論與文獻(xiàn)綜述2（一）傳統(tǒng)金融學(xué)的理論解釋2（二）行為金融學(xué)的理論解釋：噪聲交易理論3（三）國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于封閉基金折價(jià)問題的研究3四、封閉基金折價(jià)的實(shí)證分析4（一）分析方法4（二）數(shù)據(jù)結(jié)果5（三）分析結(jié)論8四、結(jié)論與政策建議9（一）結(jié)論9（二）政策建議9參考

7、文獻(xiàn)10XXXX學(xué)院學(xué)士學(xué)位論文一、引言封閉基金折價(jià)是指在封閉基金發(fā)行后，其市場(chǎng)價(jià)格低于基金單位凈值的現(xiàn)象。同時(shí)伴隨有封閉基金發(fā)行時(shí)的溢價(jià)現(xiàn)象。封閉基金折價(jià)問題于1966年由Pratt提出，從此成為學(xué)術(shù)界一大難題。長(zhǎng)久以來，人們嘗試用各種理論解釋這一問題，但都無法得到令人滿意的結(jié)論。封閉基金發(fā)行后規(guī)模固定，持有者不能隨時(shí)向基金公司贖回其基金份額，投資者也不能向基金公司申購基金份額，只能在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，因此價(jià)格完全由供求關(guān)系決定。金融市場(chǎng)反