證券投資實驗報告

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1、證券投資實驗報告證券投資實驗報告基本分析宏觀經(jīng)濟分析2009年二季度，國民經(jīng)濟恢復(fù)速度超出預(yù)期，經(jīng)濟主體信心穩(wěn)步提高。GDP同比增長回升，環(huán)比增長繼續(xù)加快；工業(yè)生產(chǎn)增速明顯加快，國內(nèi)投資需求強勁反彈；信貸投放大幅增加，銀行流動性充裕。2009年二季度GDP同比增長7.9%,CPI同比上漲-1.5%，當(dāng)季新增人民幣貸款2.8萬億元；上半年GDP同比增長7.1%,累計CPI同比上漲-1.1%，人民幣貸款新增7.4萬億元。當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，國際國內(nèi)不確定因素仍然較多。下一階段，應(yīng)繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)，促使國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快協(xié)調(diào)發(fā)展

2、。經(jīng)濟增長持續(xù)回升，經(jīng)濟主體信心趨于恢復(fù)據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，今年上半年GDP累計增長7.1%，比去年同期低3.3個百分點;二季度當(dāng)季GDP同比增長7.9%，增速比上季回升1.8個百分點。據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司測算，季節(jié)調(diào)整后①的GDP季環(huán)比折年率二季度為14.9%，比上季高6.4個百分點，比去年四季度3.7%的最低點高11.2個百分點。季節(jié)調(diào)整后的GDP環(huán)比相對GDP當(dāng)季同比增速平均先行1-2個季度。從趨勢看，GDP環(huán)比最低點出現(xiàn)在去年四季度，今年一季度開始回升，二季度持續(xù)回暖；GDP同比增速在今年二季度開始反彈（見圖1）。GDP環(huán)比增速比同比增速早一步，更及時地反映出經(jīng)濟回暖的勢頭

3、。人民銀行景氣調(diào)查顯示，二季度企業(yè)家信心指數(shù)為68.4%，比上季高7.2個百分點，比去年四季度最低值（60.9%）回升7.5個百分點；二季度銀行家信心指數(shù)為40.0%，較上季大幅反彈14.4個百分點。股市繼續(xù)回暖，上證綜合指數(shù)從上季末的2373.21點升至6月30日的2959.36點，上漲24.7%。城市儲戶問卷調(diào)查顯示，二季度居民擁有股票景氣指數(shù)為52.3%，大幅高于上季的18.6%，居民對股票市場回升的信心在增強。CPI同比底部震蕩，PPI顯現(xiàn)走穩(wěn)跡象，CGPI降幅繼續(xù)擴大今年以來，受翹尾因素的影響，CPI同比持續(xù)負增長。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，上半年累計，CPI同比下降1.1%，其中

4、翹尾因素為-1.5%，新漲價因素為0.4%。二季度翹尾因素影響CPI同比下降1.6個百分點，較一季度擴大0.2個百分點。從結(jié)構(gòu)看，食品價格比非食品價格穩(wěn)定。上半年，食品價格和非食品價格分別帶動CPI同比下降0.13和0.94個百分點。從走勢看，CPI同比降幅連續(xù)5個月在底部震蕩，人民銀行季節(jié)調(diào)整后的CPI環(huán)比1-5月份一直處于正增長，6月份為負增長。二季度，上游價格出現(xiàn)企穩(wěn)走勢。上半年累計，PPI同比增長-5.9%，其中，6月份同比增長-7.8%，延續(xù)了2008年8月份以來的下降走勢。PPI環(huán)比在持續(xù)了7個月下降后，4、5、6月份出現(xiàn)了上漲變化，呈現(xiàn)出走穩(wěn)跡象。受美元近期貶值的影響，

5、國際商品價格環(huán)比在一季度已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，二季度同比降幅減緩。6月份，國際原材料期貨價格CRB商品指數(shù)同比增長-24.3%，環(huán)比增長-1.1%。人民銀行監(jiān)測的商品批發(fā)價格（CGPI）二季度同比下降7.6%，降幅較一季度擴大2個百分點；上半年累計，同比下降6.6%。從走勢看，季節(jié)調(diào)整后CGPI環(huán)比連續(xù)5個月低位震蕩，6月份較5月份降幅收窄0.2個百分點。從結(jié)構(gòu)看，6月份初級產(chǎn)品價格同比下降10.7%，已連續(xù)5個月在底部震蕩，降幅先于中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品價格的下降趨于穩(wěn)定。受美國次貸危機、美元貶值、國際石油價格和糧食價格不斷攀升等主要因素的影響。2008年世界經(jīng)濟增長率將明顯下降，通貨膨脹率

6、將較為明顯，貿(mào)易增長率將有所回落。國內(nèi)外經(jīng)濟形勢　　一、國際經(jīng)濟形勢的初步分析　　　　受美國次貸危機、美元貶值、國際石油價格和糧食價格不斷攀升等主要因素的影響。2008年世界經(jīng)濟增長率將明顯下降，通貨膨脹率將較為明顯，貿(mào)易增長率將有所回落?！　　　。ㄒ唬┦澜缃?jīng)濟增長率明顯下降　　　　隨著美國次貸危機影響的深化，許多國際組織和預(yù)測機構(gòu)都下調(diào)了對2008年世界經(jīng)濟增長率的預(yù)測數(shù)據(jù)。國際貨幣基金組織和英國經(jīng)濟學(xué)家智庫關(guān)于2008年世界經(jīng)濟增長率的預(yù)測為2.6%，比2007年回落1個百分點左右：經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的預(yù)測結(jié)果為2.1%，比2007年回落1.5個百分點：英國共識公司的預(yù)測結(jié)果為2

7、.9%，比2007年回落0.8個百分點?？梢詳喽?，2008年世界經(jīng)濟增長率將明顯下降?！　∶绹?jīng)濟增長率大幅回落。今年一季度，美國產(chǎn)業(yè)活動趨弱，住房投資繼續(xù)大幅下降，消費支出增長低迷，出口增速減緩。國際貨幣基金組織和英國共識公司都預(yù)測美國2008年經(jīng)濟增長率為0.5%，比2007年下降1.7個百分點：英國經(jīng)濟學(xué)家智庫預(yù)測為0.8%，比2007年下降1.4個百分點：亞洲開發(fā)銀行預(yù)測為1.5%，比2007年下降0.7個百分點?？梢詳喽?，美國2008年經(jīng)濟增長率