哈藥集團股份有限公司2008年盈利能力分析報告

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1、哈藥集團股份有限公司2008年盈利能力分析報告哈藥集團股份有限公司2008年盈利能力分析報告哈藥集團股份有限公司是1991年12月28日經(jīng)哈爾濱市經(jīng)濟體制改革委員會哈體改發(fā)[1991]39號文批準(zhǔn)，由原“哈爾濱醫(yī)藥集團股份有限公司”分立而成的股份有限公司，1993年6月在上海證券交易所上市。截至2008年12月31日止，該公司注冊資本為1,242,005,473.00元，其中：國有法人股431,705,866.00元，社會公眾股810,299,607.00元。2008年9月4日公司股權(quán)分置改革實施完畢，非流通股股東獲得其持有的非流通股431,705,866股在A股市場的流通權(quán)（有限售條件

2、股份）?，F(xiàn)對該公司進(jìn)行盈利能力分析，有關(guān)數(shù)據(jù)如下（以合并報表為主）：單位：元項目年末年初凈利潤863,653,367.25592,253,949.71凈資產(chǎn)5,788,772,774.765,054,143,432.53負(fù)債賬面價值3,894,324,071.14?4,395,668,427.02利息支出?25,191,719.84??65,117,082.06???利潤總額??1,085,030,413.44?624,132,961.08息稅前利潤1110222133.28689250043.14總資產(chǎn)?9,683,096,845.90???9,449,811,859.55?營業(yè)收入9

3、,695,068,092.48??8,290,269,901.03?營業(yè)利潤??973,263,144.39??616,570,555.20?營業(yè)成本6,592,305,939.04?5,572,735,216.30?總收入（營業(yè)收入，投資凈收益，營業(yè)外收入）9,695,068,092.48+73,095,691.66+152,057,417.79=9920221201.938,290,269,901.03+94,691,363.47+41,409,360.84=8426370625.34營業(yè)費用(營業(yè)成本，營業(yè)稅費，期間費用，資產(chǎn)減值損失)8794900639.758835190788

4、.497768390709.307802237664.26營業(yè)外支出??40,290,148.74??33,846,954.96?優(yōu)先股股息00普通股股數(shù)810,299,607??基本每股收益??0.6943???0.4765稀釋每股收益?0.6943??????0.4765?每股市價11.28普通股股利實發(fā)數(shù)5．9元/10股1所有者權(quán)益賬面價值?5,788,772,774.76????5,054,143,432.53??經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量??578,587,263.11?650,162,694.70銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金?8,173,255,690.62?7,202,365,76

5、6.49現(xiàn)金股利（每10股）5.91.00?一、資本經(jīng)營經(jīng)營盈利能力分析哈藥集團資本經(jīng)營盈利能力分析表項目本年上年差異平均總資產(chǎn)9,566,454,352.239,449,811,859.55平均凈資產(chǎn)5,421,458,103.655,054,143,432.53負(fù)債3,894,324,071.144,395,668,427.02負(fù)債/平均凈資產(chǎn)0.720.87-0.15利息支出25,191,719.8465,117,082.06負(fù)債利息率(%)0.651.48-0.83利潤總額1,085,030,413.44624,132,961.08息稅前利潤1,110,222,133.28689

6、,250,043.14凈利潤863,653,367.25592,253,949.71所得稅率(%)1525總資產(chǎn)報酬率(%)11.617.294.32凈資產(chǎn)收益率(%)15.9311.724.21分析對象=15.93%-11.72%=4.21%連環(huán)替代分析：2007年：[7.29%+（7.29%-1.48%）*0.87]*(1-25%)=9.25%第一次替代：[11.61%+（11.61%-1.48%）*0.87]*(1-25%)=8.82%第二次替代：[11.61%+（11.61%-0.65%）*0.87]*(1-25%)=15.86%第三次替代：[11.61%+（11.61%-0.6

7、5%）*0.72]*(1-25%)=14.62%2008年：[11.61%+（11.61%-0.65%）*0.72]*(1-15%)=16.57%可見，哈藥集團凈資產(chǎn)收益率提高主要是由負(fù)債利息率的降低引起的；其次，所得稅率的降低也為凈資產(chǎn)收益率的提要帶來了有利影響，負(fù)債與凈資產(chǎn)的比也使凈資產(chǎn)收益率有所提高；總資產(chǎn)報酬率使凈資產(chǎn)收益率下降了0.43%。在對凈資產(chǎn)收益率正、負(fù)影響的作用相互抵減后，凈資產(chǎn)收益率提高了4.21%。二、商品經(jīng)